В сети распространилась "таблица структуры акций" OpenAI: инвестиция Microsoft в размере "13 миллиардов долларов" выросла до "228,3 миллиарда долларов"
Впервые публично стала доступна предполагаемая утечка таблицы структуры акционерного капитала OpenAI, которая раскрывает внутреннюю схему распределения интересов этой AI-компании.
В последние дни предполагаемая таблица структуры акционерного капитала (cap table) компании OpenAI широко распространяется в сети. По данным сайта Celebrity Net Worth от 3 апреля, этот документ был опубликован практически одновременно с новостью о новом раунде финансирования OpenAI — компания только что завершила финансирование на сумму 122 миллиарда долларов, а ее оценка достигла 852 миллиарда долларов. В публикации говорится, что документ "выглядит реальным".
Согласно документу, пятерка крупнейших акционеров OpenAI: Microsoft (26,79%), OpenAI Foundation (25,8%), SoftBank (11,66%), Amazon (4,66%) и Nvidia (3,47%). Совокупная доля нынешних и бывших сотрудников составляет около 20%.
Инвестиция Microsoft в размере "13 миллиардов долларов" выросла до "228,3 миллиарда долларов", а вложение SoftBank в размере 64 миллиарда долларов сейчас оценивается примерно в 99,3 миллиарда долларов.
Самый интересный факт: CEO Sam Altman по-прежнему не имеет никакой доли в акционерном капитале согласно таблице.
Return Microsoft наиболее впечатляющий, затем SoftBank, Nvidia оказался в небольшом минусе
С точки зрения инвестиционной отдачи, Microsoft — крупнейший победитель согласно этой таблице акционеров.
По данным Wall St Engine на платформе X со ссылкой на Forbes, Microsoft вложила около 13 миллиардов долларов, и при текущей оценке в 852 миллиарда долларов, стоимость ее доли составляет примерно 228,3 миллиарда долларов, что означает возврат более 17 раз.
Microsoft — крупнейший индивидуальный акционер OpenAI, общий инвестиционный обязательство CEO Сатья Наделлы составляет примерно 13 миллиардов долларов, вложенных поэтапно. Включая 1 миллиард долларов в 2019 году, 10 миллиардов долларов в январе 2023 года (уже подтверждено в отчете Microsoft 10-Q), и дополнительно 2 миллиарда долларов в 2024 году.
SoftBank под руководством Масаёси Сона владеет 11,66% OpenAI, стоимостью 99,3 миллиарда долларов. Инвестиционные расходы составили 64,6 миллиарда долларов, что делает её крупнейшей индивидуальной инвестицией после Microsoft. Возврат на инвестицию — 1,5 раза.
Структура владения SoftBank довольно сложна. Около 500 миллионов долларов вложено в раунде E, 30 миллиардов долларов в масштабном раунде F, и примерно 34 миллиарда долларов в раунде G. Масаёси Сон называл OpenAI "самой важной компанией на Земле".
Возврат Nvidia оказался "небольшим минусом". Nvidia владеет 3,47% OpenAI, стоимостью 29,6 миллиарда долларов, тогда как инвестиционные расходы составили 30,1 миллиарда долларов.
OpenAI Foundation владеет 25,8%, стоимость — около 219,8 миллиарда долларов, расходы — ноль. Аналитики отмечают, что 25,80% доли фонда — самая "висячая" активная доля в таблице. Она не может быть продана или использована для залогового финансирования. Теоретически, она существует для обеспечения того, чтобы искусственный интеллект общего назначения (AGI) приносил пользу всему человечеству.
Sam Altman до сих пор не имеет доли, IPO может стать переломным моментом
Еще одна тема, вызвавшая живое обсуждение в таблице акционеров: у Sam Altman нет доли в OpenAI.
Celebrity Net Worth прямо спрашивает: "Что он тогда здесь делает?" и указывает, что, как только OpenAI выйдет на биржу, эта ситуация "почти наверняка изменится".
По сообщениям, OpenAI планирует провести IPO с рыночной оценкой в 1 триллион долларов в этом или начале следующего года.
Ashton Kutcher: 30 миллионов долларов превратились в 1,3 миллиарда долларов
В 22-й строке таблицы присутствует обсуждаемое имя — Sound Ventures.
Эта венчурная компания владеет 0,15% акций OpenAI, вложив около 30 миллионов долларов; при текущей оценке эта доля стоит примерно 1,3 миллиарда долларов, что соответствует возврату около 43 раз.
Один из соучредителей Sound Ventures — голливудский актер Ashton Kutcher.
Следует отметить, что все 1,3 миллиарда долларов не принадлежат лично Kutcher. Sound Ventures — это фонд, и структура распределения прибыли подразумевает наличие внешних LP (ограниченных партнеров) и GP (основных партнеров).
По оценке Celebrity Net Worth, если исходить из консервативной оценки, что доля Kutcher в этой сделке составляет около 30%, его личная доля — примерно 400 миллионов долларов. С учетом других активов, издание оценивает текущий чистый капитал Kutcher на уровне около 600 миллионов долларов. Если OpenAI выйдет на IPO с оценкой в 1 триллион долларов, его доля увеличится примерно до 470 миллионов долларов.
Sound Ventures вошла в капитал OpenAI, когда оценка компании составляла около 20–29 миллиардов долларов, в самом начале AI-бумa 2023 года.
В мае 2023 года Sound Ventures объявила о закрытии фонда на 240 миллионов долларов, ориентированного на сферу AI, и был значительно превышен план.
Тогда Kutcher заявил: "Искусственный интеллект станет самым важным технологическим изменением после интернета."
Впоследствии этот фонд направил инвестиции во множество инфраструктурных AI-компаний, включая Anthropic, StabilityAI и OpenAI.
Celebrity Net Worth отмечает, что если такие инвестиции, как Anthropic, последуют за судьбой OpenAI, доход Kutcher от этого фонда "может легко вырасти еще на несколько сотен миллионов долларов".
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
5% давление американских облигаций на глобальные активы, австралийские госбонды наоборот предлагают окно для инвестиций? Гигант фиксированного дохода Pimco заявляет, что ожидания повышения ставок слишком агрессивны
Тихоокеанская инвестиционная компания (Pimco) положительно оценивает австра лийские облигации, считая, что рынок чрезмерно ожидает повышения процентных ставок. По мнению Pimco, цикл повышения ставок в Австралии уже «полностью заложен в цене», а слабые места в экономике начинают проявляться, что делает австралийские облигации особенно привлекательными, особенно в части кривой доходности со сроком 5-10 лет.
Выросли только отдельные акции! Goldman Sachs предупреждает: широта рынка акций США самая низкая с интернет-пузыря 2000 года, волатильность облигаций необычно расходится
Партнёр Goldman Sachs Flood считает, что лидеры AI поддерживают индексы, тогда как среднестатистические акции уже упали на 16% от своих максимумов. Более редкой ситуацией является то, что руководитель по деривативам Goldman Sachs Garrett предупреждает: волатильность облигаций (индекс MOVE) находится на экстремально высоком процентиле, тогда как VIX всё ещё низок. Стратег BTIG Jonathan Krinsky отмечает, что общий леверидж хедж-фондов вырос, а чистый леверидж снизился, что отражает противоречие «увеличивают экспозицию, но не направление» и предупреждает: «Что-то должно уступить».
Трамп отк лонил предложение Ирана о переговорах, мировые фондовые и долговые рынки под давлением, цены на нефть выросли более чем на 2%, золото опустилось ниже 4200.
Трамп отклонил последнее предложение Ирана о повторном открытии Ормузского пролива, и дипломатический тупик на Ближнем Востоке быстро изменил оптимизм рынка в пятницу. Brent вырос более чем на 2%, золото упало ниже 4200 долларов, серебро снизилось более чем на 4%; Азиатско-Тихоокеанские фондовые рынки снизились, KOSPI в Южной Корее упал более чем на 2%; мировые облигационные рынки испытывают давление, доходность двухлетних американских государственных облигаций выросла до 4,90%. В центре внимания рынка окажутся данные о PCE-инфляции и отчёт о занятости вне сельского хозяйства на этой неделе.
Цены на крипто
Далее
