После резкого роста даже воздух боятся вдохнуть
Источник: Информационный круг Уолл-стрит
Весь мир затаил дыхание, ожидая выступления Трампа. Это уже не просто военное резюме, а тщательно подготовленное глобальное "антикризисное" обращение к мировым рынкам. Но вопрос в том: когда выступление закончится, пыль уляжется, действительно ли те танкеры, которые не решались пересечь пролив, вернутся в путь ради пары обещаний?
Глобальные рынки второй день подряд растут:
- Американский фондовый рынок вместе с золотом показали рост, цена на золото снова превысила 4700 долларов;
- В то же время доллар и нефть снизились, американская нефть опустилась ниже 100 долларов, Brent завершила день чуть выше 100 долларов.
Рынок оказался на пороге нового выбора направления, и никто не осмеливается даже сделать вздох.
Исходя из динамики рынка (среда была явно слабее вторника), это переоценка в пользу "снятия самого худшего сценария" (восстановление котировок). Акции США по-прежнему коррелируют с золотом, доллар — с нефтью, и это все еще опасная комбинация — остается недоверие к системным рискам.
Сегодня все внимание рынка сконцентрировано на речи Трампа, точнее — на возможном "антикризисном обращении".
По словам одного из сотрудников Белого дома, Трамп, как ожидается, сделает акцент на военные успехи против Ирана и подчеркнет, что военная операция может завершиться в течение двух-трех недель. В своем выступлении он представит американские достижения как выполнение или даже превышение всех военных целей, включая уничтожение иранских баллистических ракет и производств, разгром ВМС, ликвидацию возможностей проиранских вооруженных групп дестабилизировать регион и обеспечение того, чтобы у Ирана никогда не появилось ядерного оружия.
Если заявление Трампа этой ночью действительно будет таким, как его анонсируют — и "миссия выполнена", и срок завершения "две-три недели", — рынку предстоит ещё одна волна оптимистичного ценообразования.
Однако за этим торжеством скрываются и поводы для размышлений:
Во-первых, Ормузский пролив фактически остается закрытым или полуоткрытым. Пока танкеры не решатся идти дальше, дефицит на спотовом рынке не исчезнет.
Во-вторых, сейчас мы видим только одностороннюю позицию — США объявили о победе. Однако позиция Ирана очевидно не изменилась: Тегеран называет "запрос на прекращение огня" фикцией. Сейчас рынок торгует ожиданием "отступления США", а не действительным "миром в регионе".
В-третьих, если выступление Трампа не превзойдет ожидания эксклюзивной "начинки" (например, конкретных подписанных соглашений), то текущий рост — это классическая ситуация "покупай на слухах, продавай на фактах". После выступления рынки, скорее всего, покажут резкое снижение.
В-четвертых, стоит следить за отметкой 4,30% по американским гособлигациям — сейчас она стабильно держится, что говорит: крупные игроки (бондовые магнаты) еще не поверили в "миролюбивое обращение" от Трампа.
После двух дней роста рынки входят в "период усталости от новостей", иммунитет к фразе "прекращение огня" крепнет. Теперь вывести рынок в новый рост сможет только действительно значимая новость — например, успешное прохождение танкеров через пролив, а не очередной пост Трампа в соцсетях.
Представьте, если после выступления Трампа Иран не только не уступит, но наоборот, объявит о "долгосрочном закрытии пролива", сколько людей сумеет спастись?
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Цена на нефть — большая проблема для Трампа, а иена — для всех.
Цены на нефть приближаются к 110 долларам за баррель, до промежуточных выборов осталось всего семь с половиной недель, вероятность того, что Демократическая партия снова завладеет Сенатом, превысила 50%, политическое и экономическое давление вынуждает Белый дом искать пути для смягчения ситуации. Тем временем структурное укрепление иены представляет собой более глубокий глобальный риск — коррекция дивергенции процентных ставок между США и Японией, масштабный возврат японского капитала, вынужденное закрытие операций carry trade — всё это одновременно приведет к росту доходности облигаций Европы и США и пробудит VIX. Возможно, начинается шторм волатильности среди различных классов активов.
Как только Федеральная резервная система начнет цикл повышения ставок, «три повышения подряд» — это разумное ожидание?
BMO ожидает, что в октябре и декабре произойдут еще два повышения ставки подряд, и три повышения в сумме могут полностью нивелировать эффект всех снижений ставки в 2025 году; Vanguard считает, что «три последовательных повышения» ― разумная отправная точка, однако фактическое количество повышений может достигнуть шести. В истории были исключения: в 1997 году Федеральная резервная система повысила ставку только один раз и в течение следующих 18 месяцев не предпринимала дальнейших действий. В то же время триллионные долговые заимствования AI-гигантов, частные кредитные позиции страховой отрасли и доходность 10-летних казначейских облигаций США, приближающаяся к 5%, являются самыми опасными точками давления в этом цикле повышения ставок.
Goldman Sachs тоже "поменял мнение": на следующей неделе ФРС повысит ставку!
Goldman Sachs перешёл от прогноза сохранения ставки к ставке на повышение на 25 базисных пунктов на следующей неделе, при этом отмечая, что этот поворот не связан с особо негативными данными по инфляции — индекс потребительских цен за август нельзя назвать идеальным, но он и не вызывает тревогу. Настоящий ключевой момент заключается в следующем: жёсткие заявления Уолша уже сформировали рыночные ожидания, что "если данные по инфляции будут недостаточно хороши — последует повышение ставки". Если ФРС сейчас отступит, её репутация может серьёзно пострадать, а долгосрочные процентные ставки могут резко отреагировать.
Цены на крипто
Далее
