Война не приносит побед и не хватает средств, Трамп хочет выйти с помощью TACO? Иран говорит: "Нет, нет, нет"
В этот понедельник Трамп сделал самое громкое за последнее время заявление по поводу TACO.Выкатив в выходные ультиматум “48 часов на раздумье”, США вдруг объявили о его отсрочке и заявили о «плодотворном диалоге» с Ираном. Однако это заявление было резко опровергнуто Ираном: «Нет, мы не ведём переговоров, вы манипулируете финансовым и нефтяным рынком, никаких переговоров не было» (в реальности контакты, конечно, возможны, но внешне линия остаётся жёсткой). Израиль продолжает обстрелы ракетами. Такой эффект «откатить после угроз», резко отличается от прежних успехов в ситуациях с Гренландией или Венесуэлой,ключ — это одновременное военное и политическое давление в сочетании с экономическим и финансовым, и именно последнее стало причиной выбора TACO.
В военной сфере противостояние США и Ирана значительно сложнее, чем предыдущие сценарии.В случаях с Гренландией и Венесуэлой США обладали абсолютным военным превосходством, но Иран — это среднеразвитая страна с населением 90 миллионов, зрелой бюрократией и военной системой, а также возможностью непосредственно угрожать Ормузскому проливу, через который проходит пятая часть мировых поставок нефти. Риск эскалации чреват уничтожением энергетической инфраструктуры и потерей контроля над ситуацией. Более того, совместные действия США и Израиля лишь укрепили внешнее единство Ирана и научили его тактике асимметрии; у самих США недостаточно запасов ракет, а стратегия максимального давления не приносит желаемого результата.
В политике усиливается давление противников внутри и вне США, вынуждая их к смягчению позиций.Скоро промежуточные выборы, рейтинг поддержки Трампа около 40%, среди ключевых избирателей возникают трещины из-за роста цен на нефть; международные союзники США призывают не усугублять конфликт, а жёсткая линия Ирана лишь усугубляет политический кризис.

В экономике и финансах конфликт между США и Ираном, по-видимому, действительно достиг критической черты для правления Трампа.Доходности 10- и 2-летних облигаций США превысили соответственно 4,4% и 3,9%, что усугубило долговые проблемы страны. Мировая цена на нефть превысила 100 долларов за баррель, инфляционные ожидания растут и сроки снижения ставки ФРС снова отодвигаются, трейдеры почти утратили надежду на снижение ставок в этом году. Индекс S&P 500 снизился примерно на 6,8%. Предыдущие кризисы, спровоцированные Трампом в Гренландии и Венесуэле, не затрагивали экономическое ядро США, но конфликт с Ираном напрямую влияет на энергетику и фондовый рынок. На этот раз TACO по сути — тактика затягивания времени: Трамп хочет казаться жёстким, но вынужден отступить под давлением экономики и пытается стабилизировать рынки заявлениями о «прогрессе переговоров».



Что будет дальше? По открытой информации с рынка США действительно хотят вести переговоры. Американская сторона постоянно заявляет о переговорах, Иран пока последовательно отрицает это и повышает ставки, но появляются и сигналы о смягчении блокады Ормузского пролива. В целом настроение risk on на рынках растёт. Однако в истории немало примеров использования войны для достижения переговорной позиции (например, финальная стадия Корейской войны). Американские войска продолжают стягиваться на Ближний Восток — неужели несколько тысяч солдат приехали туда просто так?На самом деле ход и исход событий сейчас очень сложно предсказать, рыночная логика неочевидна. Нужно внимательно следить, не изменится ли динамика от «экстремального ухода от риска» к «инфляции плюс ужесточение политики мировых Центробанков», а затем и к торговле ожиданиями рецессии.
Резюме сегодняшней темы:
1. Конфликт между США и Ираном дошёл до точки, когда Трамп действительно оказался в сложной ситуации. Упорство, проявленное Ираном, загнало США в угол, а Израиль мешает им выйти из этой ситуации. Перемены на рынках энергоносителей, акций и облигаций уже затрагивают политическую устойчивость Трампа, поэтому он часто прибегает к «TACO», а настрой рынка возвращается от экстремального избегания риска к более нормальному.
2. Торговая логика сейчас довольно неясна. Следим за изменениями в рыночном поведении.Если США и Иран быстро договорятся, рынки могут быстро вернуться к довоенным настроениям. Но если переговоры и перестрелки затянутся, а цены на нефть останутся высокими, велика вероятность перехода игроков от простой защиты к ставкам на инфляцию и ужесточение политик Центробанков. В крайнем случае эскалация конфликта спровоцирует глобальную рецессию, и тогда придётся корректировать стратегию: при избегании риска наращивать доллар, в случае инфляции — валюты сырьевых стран, при угрозе рецессии — сокращать все рисковые активы и переходить в долларовую ликвидность. Пока новостей слишком много, поэтому лучше соблюдать осторожность и не забывать о важности здорового сна, особенно сейчас.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Спрос на AI стимулирует ускоренное расширение производства TSMC, к концу года месячная производственная мощность 2-нм чипов достигнет 120 000 пластин.
По сообщениям, такие гиганты, как Apple, Nvidia и AMD, коллективно увеличили заказы на 10%–20%, что напрямую стимулировало месячную производственную мощность TSMC для 2-нм чипов к концу года достичь 120 000 пластин, что более чем на 20% превышает первоначальный прогноз. Кроме того, цель на 2027 год будет достигнута на два года раньше. Одновременное увеличение производства на пяти заводах — первый случай в истории, а годовой совокупный темп роста мощности в 2026–2028 годах достигнет 70%.
Распродажа долгосрочных гособлигаций продолжается! Доходность 10-летних казначейских облигаций США снова превысила 5,2%, противостояние между «взрывным ростом искусственного интеллекта» и «ростом стоимости заимствований» обостряется
В понедельник цены на нефть выросли, а государственные облигации США снова подверглись распродаже на фоне усиления опасений по поводу инфляции после того, как президент США Дона льд Трамп отклонил последнее предложение Ирана о повторном открытии Ормузского пролива.
Банки годами зарабатывали на неиспользуемых средствах, но AI-агенты собираются изменить это?
Многие годы банки зарабатывали на неиспользуемых средствах клиентов, но искусственные интеллектуальные агенты могут изменить эту ситуацию.
Goldman Sachs: На рынке акций США наблюдается ситуация «сильный индекс, слабая уверенность», а коррекционный рост может стать основным трендом следующего этапа
Goldman Sachs отмечает, что на американском фондовом рынке сейчас наблюдается необычная ситуация — индексы демонстрируют сильные результаты, однако доверие инвесторов остаётся слабым. Это означает, что на рынке всё ещё есть потенциал для дальнейшего роста, а ранее отставшие от лидеров AI акции могут испытать рост в рамках коррекции.

