За 15 минут 1,3 миллиона долларов — всегда зарабатывают только они.

На этой неделе, когда bitcoin упал ниже 82 000 долларов, а рыночные настроения резко охладели, экосистема Base провела не слишком шумный, но весьма спорный эксперимент.

Руководитель Base Jesse Pollak выпустил токен создателя $jesse, названный в честь себя, с целью исследовать, "может ли экономика создателей сформировать новую ценностную модель на блокчейне".

Тем не менее, основное внимание рынка вновь привлекли знакомые фигуры: два ончейн-бота для снайпинга первыми завершили весь цикл покупки и продажи.

Первоначальная идея JESSE: превратить "ценность личного бренда" в совместно владение активом

Это не первый раз, когда Pollak вызывает споры из-за выпуска токенов. С апреля 2025 года он постоянно проводит эксперименты с "контентными токенами" на своих личных и официальных аккаунтах Base в Zora:

17 апреля 2025 года: официальный аккаунт Base опубликовал твит "Base is for everyone", который был автоматически отчеканен как токен $BASE. Рыночная капитализация за два часа упала с 16.9 миллионов долларов до 1.3 миллионов долларов, снижение составило 92%. Позже Pollak признал, что лично одобрил этот пост, назвав его "экспериментом", но это всё равно вызвало подозрения в рыночных манипуляциях.

В дальнейшем он массово чеканил свои ежедневные твиты в токены. По статистике, 40% его контентных токенов упали более чем на 90%, и только три из них выросли в цене.

Продвигая контентные токены, Pollak также пытался построить на Zora нарративную систему "контентный токен — токен создателя". Он неоднократно обсуждал ключевой вопрос: могут ли влияние, внимание и творчество создателя формировать на блокчейне более прямой и устойчивый цикл ценности?

В его представлении путь очень ясен: создатель токенизирует свой личный бренд, фанаты становятся "сообществом интересов" через владение токенами, а создатель использует полученную прибыль для поддержки своего творчества, формируя замкнутый цикл.

Pollak неоднократно подчеркивал, что $JESSE — это "культурный эксперимент", а не инвестиционный продукт — звучит скорее как художественный акт или социальный тест, а не финансовая спекуляция.

Однако механика ончейн-трейдинга никогда не меняет свои правила ради идеализма. Как только эксперимент начинается, он попадает в систему, гораздо более сложную и безжалостную, чем мог представить его создатель.

Снайпинг-боты заработали 1.3 миллиона долларов за 15 минут

Выпуск JESSE был реализован по схеме "разовой инъекции ликвидности":

• Общий объем эмиссии — 1 миллиард токенов;

• Из них 500 миллионов сразу были добавлены в пул ликвидности;

• Однако в том же блоке, когда была добавлена ликвидность, 260 миллионов токенов были мгновенно куплены двумя снайперами.

По данным Arkham Intelligence, эти два снайпера в итоге получили прибыль:

• $707,700

• $619,600

В сумме более 1.3 миллиона долларов.

Действия одного из кошельков особенно показательны:

• Потратил около 67 ETH (191 000 долларов) на покупку 7.6% от общего предложения;

• Заплатил более $44,000 в виде priority fee для получения преимущества в очереди;

• После краткосрочного роста полностью продал токены, увеличив 67 ETH до 303 ETH,
  заработав более 600 000 долларов всего за несколько минут.

Это структура "кто первый — тот и победил":

Когда обычные пользователи видят график цены, прибыль уже извлечена.

Ключевая причина такого результата — механизм flashblocks, запущенный на Base в июле.

Формально, Base выпускает новый блок каждые две секунды; но внутри эти две секунды разбиты на несколько микро-блоков по 200 миллисекунд. Тот, кто первым получает микро-блок, практически получает преимущество для "безрискового арбитража".

В такой структуре снайпинг перестает быть техническим соревнованием и превращается в гонку "скорость + комиссия". Боты заранее мониторят контракт, и как только обнаруживают инъекцию ликвидности, сразу размещают ордер;

Сделки проходят в обход публичного mempool, напрямую через приватные каналы к sequencer;

В конце используется высокая priority fee для получения лучшей позиции. Разница в 200 миллисекунд может решить судьбу сотен тысяч долларов прибыли, в то время как обычные пользователи даже не успевают загрузить график цены.

Это естественный перекос, вызванный структурой flashblocks — ранние участники имеют абсолютное преимущество, а обычные пользователи исключены из зоны прибыли.

Некоторые члены сообщества остро отметили: команда проекта отключила API для получения профиля на сайте JESSE уже в первую минуту после запуска (возможно, чтобы помешать ботам автоматически собирать информацию).

Однако эта мера могла иметь обратный эффект: обычные пользователи нуждались в этом API, чтобы получить адрес контракта на официальном сайте для покупки, а продвинутые снайперы работали напрямую с умным контрактом, не используя фронтенд сайта. В результате эта мера только затруднила действия обычных пользователей и уменьшила конкуренцию для снайперов.

Ранее в этом году токен BASE, отчеканенный на Zora, также за несколько минут после запуска упал на 90% от максимума. Теперь, когда JESSE снова подвергся снайпингу, возникает вопрос: смогут ли эксперименты с токенами создателей действительно выйти из тени арбитражных машин?

На момент написания статьи токен JESSE за последние 24 часа подешевел на 32.24%, его рыночная капитализация снизилась до 14.22 миллионов долларов, суточный объем торгов составил 4.78 миллионов долларов, а соотношение объема торгов к капитализации достигло 33.6%. Этот показатель значительно выше нормы, что свидетельствует о высокой спекулятивной активности и преобладании краткосрочных сделок.

SocialFi в медвежьем рынке

Если рассматривать JESSE в более широком нарративе, становится видно, что сектор SocialFi в условиях медвежьего рынка явно разделяется. Токены создателей больше похожи на опционы на внимание и с трудом формируют долгосрочную ценность.

Типичный пример — уже несуществующий Friend.tech; другие токены, основанные на личных брендах, сталкиваются с аналогичными проблемами: их ценность зависит от хайпа и эмоций, и как только ончейн-активность снижается, спрос практически исчезает.

Зато инфраструктурные проекты получают всё больше "терпеливого капитала".

Платформенный токен Zora — ZORA — после глубокого внедрения в Base App показал сильный рост: количество создателей, чеканка токенов и общий объем сделок растут одновременно.

Рынок выдавливает эмоциональные пузыри, а оценка ценности возвращается от погони за "активами внимания" отдельных лиц к масштабируемым "полезным инструментам". В этом и заключается проблема JESSE: токены создателей, зависящие от хайпа, по своей природе уязвимы, потому что "поддержка рынка" никогда не может быть обеспечена краткосрочной спекуляцией.