Эволюция взглядов трейдеров на роль биткоина в каждом портфеле укрепляет поддержку на уровне $100K

Ключевые выводы:

• Биткоин испытывает трудности с преодолением уровня $105,000, так как макроэкономические встречные ветры в США остаются вызовом.

• Стабильные притоки от институциональных инвесторов и сила поддержки на уровне $100,000 указывают на растущую уверенность в Биткоине.

Биткоин (BTC) с 10 мая испытывает трудности с преодолением отметки $105,000, что заставляет трейдеров задуматься, не ослабел ли бычий импульс. Хотя BTC удалось вернуть уровень $104,000, спрос на длинные позиции с использованием заемных средств резко упал, что подтверждается снижением премии на фьючерсы на биткоин.

14 мая годовая премия на фьючерсы на биткоин достигла пика в 7%, но затем упала до 5%, что близко к нейтрально-медвежьему порогу и соответствует уровню, наблюдавшемуся четыре недели назад, когда BTC торговался около $84,500. 

Это снижение спроса на бычьи позиции с использованием заемных средств, по-видимому, связано с более широкой макроэкономической неопределенностью, поскольку цена биткоина тесно следовала за движениями на фондовом рынке.

Фьючерсы на S&P 500 развернули раннюю слабость 15 мая, совпав с восстановлением биткоина с $101,800 до $104,000. Инвесторы, похоже, более уверены, что Министерство финансов США будет вынуждено влить ликвидность после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупредил, что «шоки предложения» могут удерживать процентные ставки выше дольше, чем ожидалось.

Также появились признаки экономической слабости. Бюро статистики труда США сообщило, что индекс цен производителей в апреле упал на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как экономисты, опрошенные FactSet, ожидали роста на 0,2%.

По данным Reuters, ограниченный аппетит инвесторов к риску также обусловлен продолжающимися глобальными торговыми напряжениями, поскольку тарифное соглашение между США и Китаем остается лишь временным решением.

Спрос на фиксированный доход увеличился, доходность 10-летних казначейских облигаций США упала до 4,45% после достижения 4,55% 14 мая, развернув тренд предыдущей недели. Исторически сложилось так, что биткоин, как правило, показывает лучшие результаты, когда доходность государственных облигаций растет, так как это сигнализирует о снижении доверия к способности Казначейства управлять своим долгом.

Ралли биткоина до $105,000 зависит от макроэкономических тенденций

Чтобы оценить, избегают ли трейдеры просто использования заемных средств или активно делают ставки на снижение цены, полезно проанализировать спрос на опционы на биткоин. Обычно периоды медвежьих настроений поднимают индикатор дельта-скоса BTC выше нейтрального порога в 6%.

Вопреки ожиданиям, опционы на продажу (пут) биткоина торговались с дисконтом по сравнению с опционами на покупку (колл), что сигнализирует о сильной уверенности в уровне поддержки $100,000. Однако оптимизм, наблюдавшийся 14 мая, угас, и индикатор теперь находится на нейтральном уровне -4%.

Поскольку цена биткоина тесно следовала за фондовым рынком США, шансы на преодоление отметки $105,000 в значительной степени зависят от макроэкономических событий, таких как тенденции в Федеральной резервной системе США.