Opinião: O ouro será derrubado para 3500 primeiro, depois será impulsionado pela política para 7500?

Huitong Network, 27 de outubro—— Existem opiniões no mercado de que, durante um verdadeiro processo de desalavancagem, o ouro será inicialmente vendido junto com ativos de risco, e as ações de mineradoras de ouro podem sofrer quedas ainda maiores; essa visão utiliza os preços de 3500 dólares e 7500 dólares por onça como referência para cenários extremos, enfatizando a segunda fase após a resposta das políticas.

Há opiniões de mercado que acreditam que, durante um real choque de desalavancagem, o ouro será vendido junto com outros ativos de risco, e as ações de mineradoras de ouro podem sofrer quedas ainda maiores; essa perspectiva utiliza os preços de 3500 dólares e 7500 dólares por onça como referências para cenários extremos, enfatizando a segunda fase após a resposta das políticas.

Opinião do mercado: primeiro cai, depois sobe, não é uma visão unilateral de alta

Recentemente, a volatilidade dos ativos de risco aumentou, as ações de tecnologia e ativos especulativos estão sob pressão, e tanto o ouro quanto as ações de mineradoras de ouro caíram juntos. Comentários do mercado internacional dizem que isso não invalida a lógica de alta de longo prazo, mas sim marca a primeira fase do choque de liquidez por desalavancagem. Essa visão deixa claro que o percurso é dividido em duas fases: primeiro cai, depois sobe; o declínio é condicional, e a alta depende da resposta das políticas. Essa análise, ao discutir cenários de queda extrema, menciona os preços de 3500 e 7500 dólares por onça como referência para as duas etapas, mas não como recomendação operacional.

Primeira fase: vende-se o que pode ser vendido, ações de mineradoras são mais frágeis

Esse ponto de vista afirma que, em uma verdadeira desalavancagem, o investidor não vende o que quer, mas sim o que pode vender; chamadas de margem, redução de alavancagem e a necessidade de levantar caixa acabam levando à venda indiscriminada até mesmo de ativos de qualidade. O ouro não é imune, e as ações de mineradoras, por terem alavancagem operacional, são ações e, portanto, mais fáceis de serem vendidas do que o ouro físico, podendo registrar quedas percentualmente maiores. Esse ponto de vista chega a discutir a possibilidade de que as ações de mineradoras possam cair 20%, 30% ou ainda mais em liquidações generalizadas do mercado, mas enfatiza que isso não elimina a lógica de longo prazo.

Segunda fase: a resposta das políticas é o verdadeiro fator de mudança

Segundo essa visão, a venda inicial não é o mais importante; o central é o que acontece depois da venda. O sistema financeiro depende fortemente de crédito barato e liquidez abundante, e pressões decorrentes da dívida federal, déficit e pagamentos de juros fazem com que os formuladores de políticas tenham maior tendência a intervir diante de eventos de crédito, desordem no mercado de títulos, quedas profundas das bolsas ou crise de liquidez, do que a continuar com políticas restritivas. Se o Federal Reserve responder com cortes de juros, compra de ativos ou ferramentas de liquidez, o ouro pode saltar rapidamente do fundo causado pela desalavancagem para cerca de 7500 dólares/onça ou mais; as ações de mineradoras de ouro, por sua alavancagem operacional, têm ainda mais potencial de alta, desde que o balanço patrimonial, os custos de produção e a base operacional permaneçam sólidos. Essa visão admite não saber onde está o fundo, nem a extensão da queda, nem o ponto de virada, e não recomenda "pegar a faca caindo" cegamente.

Técnica: consolidação fraca, pressão de médio prazo persiste

O gráfico diário mostra que, após topo em patamar elevado, o ouro recuou e a recuperação não ultrapassou o topo anterior, voltando a enfraquecer e atualmente oscila de maneira fragilizada próxima a níveis psicológicos importantes e ao fundo anterior. O preço gira em torno da média móvel de 20 dias, bem abaixo da média anual, e, durante a alta anterior, as médias de longo prazo serviram de forte resistência, mantendo a tendência de baixa no médio prazo. O MACD está abaixo da linha zero, com barras verdes se estreitando, indicando fraqueza mas com força de queda diminuindo; o RSI está neutro a fraco, ainda longe de condição de sobrevenda. No curto prazo, não há direção clara; as discussões no mercado focam em saber se os níveis psicológicos importantes e o fundo anterior conseguirão segurar o preço, enquanto em caso de recuperação, o foco está nas regiões em torno e acima da média de 20 dias; tecnicamente, não há suporte para ligar quedas diárias conjuntas a uma mudança na lógica de longo prazo.

QA

Pergunta: 3500 e 7500 são previsões-base?
Resposta: Não. Essa visão os utiliza como referências para cenários extremos: 3500 para discutir quedas em forte desalavancagem, 7500 para alta após políticas fortemente expansionistas. A própria análise deixa claro que não se sabe o fundo nem o momento exatos.

Pergunta: Por que as ações de mineradoras podem cair mais primeiro?
Resposta: Ações de mineradoras possuem alavancagem operacional, têm maior liquidez do que ouro físico, então são mais facilmente vendidas durante desalavancagem; mas essa mesma alavancagem operacional pode amplificar a recuperação no estágio de resposta das políticas, desde que balanço e custos permaneçam sólidos.

Pergunta: Qual é a principal condição para valer a ideia de cair antes e subir depois?
Resposta: O principal não é a venda em si, mas se ela gera uma resposta de política forte o bastante. Se o Federal Reserve mantiver restrições por mais tempo, ou se a queda comprometer fundamentalmente as mineradoras, a alta posterior pode ser adiada ou nem ocorrer.

Pergunta: A análise técnica atual favorece que direção?
Resposta: O gráfico diário ainda mostra consolidação fraca após recuo do topo, o preço circula em torno da média de 20 dias, bem abaixo da média anual, o MACD está com barras verdes estreitando abaixo de zero, RSI neutro a fraco e ainda não em sobrevenda; no curto prazo sem direção clara, pressão de médio prazo persiste.