O mercado de energia apresenta forças opostas, com riscos de fornecimento e gargalos logísticos em destaque

⑴ O Irã afirmou que impediu a passagem de petroleiros que violaram seus regulamentos pelo Estreito de Ormuz, após outro incidente de ataque a navios na região. O preço do Brent permanece acima de 113 dólares por barril e está a caminho de um aumento pela terceira semana consecutiva; as tensões geopolíticas continuam sustentando os preços do petróleo. ⑵ Shell e ExxonMobil estão explorando a venda da empresa conjunta Infineum por cerca de 8 bilhões de dólares, tendo já contratado instituições para avaliar o negócio. Essa movimentação segue a tendência das grandes companhias de petróleo de simplificarem suas carteiras de ativos. ⑶ A Eni teve desempenho destacado neste trimestre, com suas ações próximas ao maior patamar desde 2008, após anunciar um dividendo especial e ampliar o programa de recompra. Margens recordes de refino impulsionaram os resultados, que superaram significativamente as expectativas do mercado. ⑷ Os preços do gás natural europeu estão a caminho de subir por quatro semanas seguidas, com os valores do TTF próximos a 93 euros por megawatt-hora; a interrupção do abastecimento de gás natural liquefeito do Oriente Médio e estoques baixos mantêm o prêmio de risco do inverno elevado. ⑸ As exportações de petróleo cru dos EUA para a Ásia estão fortemente limitadas pelos custos de frete, com o preço de um petroleiro do Golfo do México à Ásia já chegando perto de 80 milhões de dólares por viagem, fazendo com que as refinarias asiáticas diminuam as compras de petróleo americano em novembro para o menor nível em anos. O frete, e não o fornecimento de petróleo, está se tornando o principal gargalo. ⑹ A Saudi Aramco vendeu 7 milhões de barris de Khafji com grande desconto; relata-se que, em transações ship-to-ship na Baía de Omã, o preço ficou de 5 a 10 dólares abaixo do benchmark de Dubai, refletindo que parte do petróleo bruto do golfo já embute desconto logístico. ⑺ O índice de gerentes de compras europeu está se consolidando como um importante indicador para avaliar o impacto do choque energético. Com o Brent perto de 114 dólares, o mercado foca se os custos elevados de energia nos últimos meses vão aparecer mais claramente nos dados de atividade das empresas e de confiança. ⑻ A Venezuela está ampliando sua capacidade de perfuração; o Nabep, apoiado pelos EUA, teria implantado a sexta plataforma para aumentar a produção, representando mais uma pequena ação para expandir a oferta de petróleo cru em um mercado global apertado. Daqui em diante, atenção à trajetória dos custos de frete e ao risco persistente de interrupções de fornecimento no Oriente Médio sobre a estrutura de preços do petróleo.