Ex-secretário do Tesouro dos EUA Rubin alerta: prosperidade da IA pode trazer dividendos de produtividade, mas esconde riscos financeiros e sociais

De acordo com o aplicativo financeiro Zhitong, o ex-secretário do Tesouro dos EUA, Robert Rubin, alertou que a onda de investimentos em inteligência artificial (IA) pode trazer enormes aumentos de produtividade, mas também pode gerar riscos financeiros e sociais que ainda não foram totalmente precificados pelo mercado.

Rubin foi secretário do Tesouro dos EUA durante o boom da internet no final dos anos 1990. Ele afirmou estar particularmente preocupado com o “risco de circularidade” dentro do ecossistema de IA. Este termo se refere a sobreposições de compromissos entre fornecedores, clientes e investidores, como compromissos mútuos entre fabricantes de chips e empresas de software.

Na terça-feira, durante uma entrevista no Greenwich Economic Forum, Rubin disse: “Algumas grandes empresas de IA fizeram compromissos enormes, e ao mesmo tempo, há muitos fornecedores, e muitos desses fornecedores tomaram empréstimos baseando-se nesses compromissos. O que acontece se essas empresas não conseguirem cumprir esses acordos, ou se todos esses empréstimos baseados nessas promessas não puderem ser pagos? Isso é o chamado risco de circularidade.”

Rubin destacou que certos riscos de perturbação são reais — por exemplo, se uma das partes não conseguir cumprir seus compromissos, podendo causar uma cadeia de inadimplências. Ele acredita que esse risco não é “próximo de zero”. O ex-co-presidente do Goldman Sachs afirmou que tal situação é realmente possível.

Este ano, empresas que constroem centros de dados e desenvolvem softwares de IA emitiram grandes volumes de dívidas, em escala tão significativa que muitos participantes do mercado acreditam que isso está aumentando o custo global de empréstimos. Nesta semana, os rendimentos dos títulos de referência do governo subiram ainda mais, com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos atingindo o maior patamar desde 2002.

Isso, por sua vez, elevou o custo de serviço da dívida dos governos, aumentando as preocupações do mercado sobre a sustentabilidade fiscal dos EUA, França e de outros países. Quando Rubin entrou para o governo de Bill Clinton, o mercado já estava amplamente preocupado com o déficit orçamentário. Ele afirmou que agora o mercado começa a demonstrar ansiedade em relação aos grandes volumes de endividamento.

Ele afirmou: “Acredito que o que está acontecendo agora é que o mercado está começando a perceber nossa situação fiscal, e essa percepção começa a impactar o mercado de uma maneira que não víamos há muito tempo.”

Rubin também apontou para a inflação e para a queda geral da confiança do mercado na capacidade do governo de resolver os problemas fiscais. Ele disse: “Quando você enfrenta uma situação fiscal adversa ou instável, isso pode afetar ainda mais a confiança do mercado na habilidade do governo em lidar com o problema.” Ele acrescentou que tais dinâmicas podem, no fim das contas, impactar também o mercado de ações, pois incertezas tendem a inibir investimentos e o crescimento da produtividade.

Dúvidas sobre a produtividade

Rubin contestou a ideia de que o crescimento da produtividade impulsionado pela IA possa permitir que os EUA superem os desafios fiscais por meio do crescimento econômico. O ex-secretário do Tesouro afirmou que, embora o aumento da produtividade possa de fato impulsionar o PIB, esses ganhos podem vir acompanhados de significativa perda de empregos, especialmente entre os trabalhadores de colarinho branco.

Ele prevê: “Isso terá um impacto muito sério sobre os profissionais do conhecimento”. Segundo ele, advogados, contadores e profissionais da indústria televisiva podem enfrentar o risco de serem substituídos, o que coloca uma questão difícil: como as pessoas deveriam se reinventar para ocupar novos postos de trabalho. Rubin ressalta que os EUA atualmente não têm soluções eficientes para lidar com choques desse tipo no emprego.

Ele afirmou: “A IA pode trazer um crescimento econômico maior? Pode — muito provavelmente sim. Mas não acredito que ela irá resolver os problemas fiscais que precisamos enfrentar.”

Rubin também questionou se o grande volume de investimentos em IA realmente trará retorno suficiente no final. Ele disse: “Esses investimentos acabarão trazendo retorno, ou não? Eu não sei, e ninguém mais sabe.” “Alguns desses investimentos provavelmente terão ótima performance, algumas empresas irão se destacar, mas uma grande quantidade irá fracassar.”

Preocupações com a segurança da IA

Rubin afirmou que suas preocupações não se limitam ao mercado e à economia, mas se estendem aos riscos de segurança que sistemas de IA cada vez mais poderosos podem trazer. Para ele, a segurança da IA e as mudanças climáticas são “dois riscos existenciais enormes”, cuja natureza difere de qualquer risco já enfrentado pela humanidade. Rubin também destacou que os EUA enfrentam um duplo desafio: por um lado, tentar implementar salvaguardas para a IA, e por outro, a necessidade de prestar atenção à competição com a China.

Rubin acrescentou: “Os Estados Unidos ainda são o melhor lugar para investir.” Porém, ele acredita que manter essa vantagem dependerá de o sistema político americano se tornar suficientemente eficiente para lidar com desafios fiscais, tecnológicos e outros desafios de longo prazo.

Rubin disse: “Nosso sistema político precisa voltar a ser suficientemente eficiente — e atualmente ele não é. Não precisa ser excelente, mas precisa ser eficiente o bastante para lidar com os problemas que enfrentamos.”