Aviso de negociação de ouro: preço do ouro atinge mínima de mais de uma semana! Conflito entre EUA e Irã eleva preço do petróleo e expectativas de aumento de juros, compradores enfrentam “tripla pressão”

Brazil Forex News, 11 de setembro—— O preço do ouro caiu quase 2% na quinta-feira, com o ouro à vista recuando para perto de US$ 4.316, atingindo uma nova mínima de mais de uma semana de US$ 4.313,58 por onça durante o pregão. O avanço dos Houthis em direção ao Estreito de Mandeb, somado às tensões no Estreito de Ormuz, elevou o preço do Brent para perto de US$ 109, uma máxima de mais de três meses e meio, intensificando as pressões inflacionárias; o PPI dos EUA em agosto veio acima do esperado, elevando as expectativas de alta de juros pelo Federal Reserve para 70% em setembro, com os rendimentos dos treasuries e o dólar se fortalecendo simultaneamente, pressionando o metal. No curto prazo o ouro é claramente pressionado, mas no médio e longo prazo, riscos geopolíticos e compras de ouro por bancos centrais ainda oferecem suporte.

Na quinta-feira (10 de setembro), o mercado financeiro global sofreu uma forte turbulência com uma acentuada queda no preço do ouro, que recuou quase 2%, atingindo mínima de US$ 4.313,58 por onça no dia, fechando perto de US$ 4.316; o ouro futuro fechou em baixa de 1,2%, a US$ 4.407,30. Ao mesmo tempo, o preço do Brent disparou, passando de US$ 105 e se aproximando de US$ 110; os rendimentos dos treasuries americanos subiram acentuadamente, e o índice do dólar recuperou terreno. À primeira vista, o aumento das tensões geopolíticas deveria sustentar ativos de refúgio, mas o ouro contrariou essa lógica e enfraqueceu, devido à tripla pressão dos preços do petróleo em disparada, renovadas pressões inflacionárias e uma postura mais hawkish do Fed. Na manhã de sexta-feira (11 de setembro), o ouro à vista permanece estável próximo dos US$ 4.315 por onça, com o foco do mercado voltado para os dados de CPI dos EUA e a situação geopolítica no Oriente Médio.

Escalada de Conflitos Geopolíticos: Disparo do Petróleo como Principal Motor

Na quinta-feira, os Houthis do Iémen capturaram o importante porto costeiro de Mocha no Mar Vermelho e avançaram mais ao sul, perto das Ilhas Hanish, aproximando-se do estratégico Estreito de Mandeb. Esse avanço reverbera as tensões no Estreito de Ormuz. Segundo fontes militares, a ofensiva dos Houthis foi diretamente orientada pela Guarda Revolucionária Iraniana, estendendo sua influência para a crucial via navegável do sudoeste do Mar Vermelho. Tropas governamentais iemenitas e seus aliados tentam avançar ao sul para controlar Dubab e outras regiões, disputando a dominância do estreito. O enviado especial da ONU para o Iémen alertou que o conflito entrou em uma "nova e mais perigosa fase", ameaçando gravemente a liberdade global de navegação.

A Arábia Saudita, maior exportadora de petróleo do mundo, desde o fechamento prático do Estreito de Ormuz, depende fortemente da rota do Mar Vermelho para exportar petróleo. Os Houthis já anunciaram um bloqueio marítimo à Arábia Saudita e intensificaram os ataques. Caso conquistem ainda mais o Estreito de Mandeb, o Irã e seus aliados obterão uma vantagem estratégica decisiva no confronto com os EUA, reduzindo drasticamente a capacidade de rotas alternativas de suprimento. O mercado reagiu imediatamente: o Brent subiu mais de 6% na quinta-feira, rompendo US$ 105 e flertando com US$ 109 o barril; o petróleo dos EUA superou a marca de US$ 100, atingindo US$ 104,44, a maior alta diária em quase dois meses. Analistas destacam que a ameaça vai além de gargalos específicos de navegação, podendo se espalhar para rotas de exportação regionais, instalações de produção e a infraestrutura energética mais ampla.

A disparada do petróleo eleva diretamente as expectativas globais de inflação. O Índice de Preços ao Produtor dos EUA (PPI) de agosto mostrou que os preços de energia saltaram 4,2% mês a mês, após dois meses de queda; o diesel subiu 24,1%, respondendo por mais de um terço do avanço dos custos de bens. O preço dos bens ao produtor subiu 1,1% no geral. Essa pressão inflacionária impulsionada pela energia foi rapidamente repassada ao mercado financeiro, levando a um reprecificação da política monetária e tornando-se um dos principais fatores na pressão sobre o ouro.

Dados de Inflação "Quentes": Expectativa de Alta de Juros Sobe Rapidamente

O PPI de agosto, divulgado pelo Departamento do Trabalho dos EUA, foi outro catalisador importante. O PPI para demanda final subiu 0,4% mês a mês, em linha com as expectativas, mas o avanço anual foi de 5,4%, acima do esperado; os dados de julho também foram revisados para cima. Excluindo alimentos e energia, os preços dos bens subiram 0,4%. Merecem destaque detalhes do setor de serviços: após queda em julho, as passagens aéreas dispararam 4,2%; custos de transporte rodoviário saltaram 2,0%; preços de serviços hospitalares avançaram 0,4% para ambulatoriais e 0,5% para internações. Esses itens têm impacto direto no índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE), preferido pelo Federal Reserve.

Com base nisso, economistas estimam que o núcleo do PCE de agosto pode subir cerca de 0,3% mês a mês. Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade do Fed elevar juros em 25 pontos-base na reunião de 15-16 de setembro subiu de cerca de 62% para 70% logo após os dados. Embora parte do mercado ainda espere manutenção dos juros devido à modificação metodológica no cálculo do PCE, que pode revisar dados históricos para baixo, e também por possibilidade de arrefecimento da inflação núcleo, o sentimento geral se tornou visivelmente mais hawkish. O Banco Central Europeu também elevou os juros em 25 pontos-base na quinta-feira, reforçando globalmente o compromisso dos bancos centrais contra a inflação energética.

Ao mesmo tempo, o mercado de treasuries norte-americano reagiu fortemente. O rendimento do treasury de 10 anos subiu mais de 10 pontos-base, chegando a 4,92%-4,95%, maior patamar desde o final de 2023; o rendimento dos títulos de 30 anos atingiu o nível mais alto desde 2007; e o de 2 anos alcançou o maior valor em mais de dois anos. O aumento dos rendimentos dos treasuries eleva o custo de oportunidade de manter ouro, pressionando os preços do metal. O índice do dólar também teve alta, recuperando parte das perdas do início da semana e chegando perto de 99, aumentando ainda mais o custo do ouro cotado em dólar para compradores fora dos EUA.

Sentimento do Mercado e Fluxo de Capitais: Lógica de Refúgio Temporariamente em Segundo Plano

Normalmente, uma escalada nas tensões entre EUA e Irã, riscos duplos para navegação no Mar Vermelho e Ormuz, e declarações de Trump sobre uma possível guerra durando até depois das eleições intermediárias de novembro, fortaleceriam o apelo do ouro como refúgio. Trump chegou a mencionar ataques a instalações próximas de Natanz, no Irã, conhecidas como "Mount Pickaxe", enquanto a Guarda Revolucionária Iraniana prometeu aumentar as retaliações. No entanto, desta vez o mercado está mais atento à resiliência da inflação e ao risco de aperto monetário. A sustentação dos preços do petróleo implica uma inflação mais persistente, forçando o mercado de títulos a precificar esse cenário, pressionando o ouro.

Alguns analistas apontam que a recente ampliação das importações de petróleo por países asiáticos fortaleceu o mercado à vista, e se esse comportamento continuar poderá amplificar impactos das restrições de oferta; caso contrário, pode conter novas altas do petróleo. Os dados de estoques de petróleo dos EUA mostraram pequena queda, mas inferior ao esperado, o que trouxe apoio limitado aos preços. No geral, no curto prazo, investidores tendem a reduzir posição em ouro, que não oferece rendimento, e buscam ativos americanos com maior rendimento diante das expectativas de juros altos.

Perspectivas: Pressão de Curto Prazo, Apoio no Médio e Longo Prazo

Diante do cenário atual, o ouro enfrenta pressão considerável no curto prazo. Se o CPI de agosto vier ainda mais forte na divulgação sexta-feira, as expectativas de alta dos juros podem aumentar ainda mais, fazendo o ouro testar novos suportes. Se o petróleo se mantiver elevado devido a tensões geopolíticas, a inflação persistente continuará limitando a recuperação do ouro. No entanto, sob uma visão de médio e longo prazo, o metal permanece sustentado por fatores como o conflito não resolvido entre EUA e Irã, riscos recorrentes à navegação e à oferta de energia, contínua acumulação de reservas de ouro por bancos centrais e, se a inflação arrefecer devido à demanda ou alívio na oferta, a expectativa de mudança da política do Fed pode ressurgir.

O ajuste atual do ouro reflete basicamente uma reavaliação do mercado entre "proteção geopolítica" e "aperto monetário". O avanço dos Houthis pelo Estreito de Mandeb, a persistente tensão no Ormuz e os dados renovados de inflação nos EUA juntos criam um ambiente e precificação mais complexos. Investidores devem acompanhar de perto o grau de interrupção efetiva da navegação, o comportamento dos preços do petróleo e a definição final do Fed. Em um ambiente de alta incerteza, o ouro mantém seu valor estratégico de longo prazo, mas a volatilidade no curto prazo deve aumentar significativamente. No lado superior, atenção à resistência da média de 100 dias em US$ 4.339 e ao nível de US$ 4.400; no suporte, oscilação mínima de setembro em US$ 4.282 e a média de 50 dias em US$ 4.268 próximos.


(Gráfico diário do ouro à vista, fonte: Yihuitong)

Horário Beijing/UTC+8 07:45, o ouro à vista está cotado a US$ 4.317,18 por onça.