Peter Schiff: decisão do Fed é apenas um gesto simbólico, "não terá nenhum efeito prático!"

Relatório Haitong, 17 de setembro—— Seu ponto principal é que o rendimento dos títulos de longo prazo chegar a 5% é apenas o começo. Ele afirma que o mercado altista de títulos, que durou 40 anos, terminou em 2020. Agora estamos apenas no sexto ano de um possível mercado urso de longo prazo de 20 anos que pode durar, e a velocidade da alta das taxas de juros ultrapassará a velocidade de queda anterior.

Peter Schiff: Decisão do Federal Reserve é apenas simbólica, "não terá nenhum efeito real!"

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiu 4,97%, um novo recorde em 19 anos, enquanto o rendimento dos títulos de 30 anos ficou em 5,35%. Peter Schiff lançou um programa sobre isso, intitulado "O custo de todos os empréstimos está prestes a subir".



Seu ponto central é que o rendimento dos títulos de longo prazo chegar a 5% é apenas o começo. Ele afirma que o mercado altista de títulos, que durou 40 anos, terminou em 2020. Agora estamos apenas no sexto ano de um possível mercado urso de longo prazo de 20 anos, e a alta das taxas será mais rápida do que a queda anterior delas.

O aumento dos rendimentos agora é diferente de eventos históricos similares: atualmente, a dívida dos EUA totaliza cerca de 40 trilhões de dólares, com vencimentos médios relativamente curtos, e o Tesouro dos EUA deve refinanciar grande parte dessa dívida a taxas de cupom mais altas.

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de agosto não deixou saída para o Federal Reserve. Os preços subiram 0,4% no mês e 3,4% em relação ao ano anterior; o núcleo do CPI subiu 0,3% mês a mês, acima do esperado (0,2%). O Índice de Preços ao Produtor (PPI) saltou para 5,4% ao ano, enquanto o preço do petróleo voltou a ultrapassar US$ 100 por barril. O índice de confiança do consumidor caiu de 51,7 para 47,8, e as expectativas de inflação para o próximo ano subiram de 4% para 4,6%.

Schiff quer que as pessoas revisitem suas declarações anteriores na Fox News: "Fui à Fox News e falei a verdade. Os preços continuarão subindo, e cada vez mais rápido. Disseram que eu estava exagerando, que não entendia o mercado. Mas os fatos provaram que eu estava totalmente certo."

Na opinião dele, o aumento das taxas é apenas para mostrar. "Chegou o momento da verdade. O Federal Reserve aumentar as taxas em 25 pontos-base é apenas uma postura para mostrar disposição em agir, é puramente simbólico, não terá efeito prático real."

Waller já havia sinalizado alta agressiva dos juros, e se o Fed parar agora, sua credibilidade, já limitada, estará ainda mais prejudicada. Mesmo com CPI e PPI subindo mais rápido que a taxa básica, o Federal Reserve ainda optou por aumentar 25 pontos-base; na realidade, o ambiente monetário segue acomodado.

O Tesouro dos EUA já ampliou em duas vezes o volume de recompra de títulos, para US$ 6 bilhões, mas os rendimentos seguem subindo. Schiff acredita que essa medida é um sinal de preocupação em Washington, e não um instrumento eficaz para ancorar a curva de rendimentos.

O ouro fechou a semana próximo de US$ 4338, a prata a US$ 64,36, ambos com leve recuo. Schiff diz que essa queda é uma boa oportunidade de entrada: mesmo que os metais preciosos performem mal no curto prazo, o mercado urso de títulos é favorável a eles. As ações americanas fecharam a semana em queda de cerca de 1%.

Essa é exatamente a sequência que ele vem prevendo há meses: primeiro colapso no mercado de títulos; reprecificação dos diversos empréstimos de lares americanos e do governo; depois, queda do mercado acionário.

Enquanto o governo finge que o aumento simbólico dos juros é política restritiva, os metais preciosos físicos são os ativos a serem mantidos.

O programa também trouxe os comentários políticos recorrentes de Schiff: o governo incrementou quase US$ 4 trilhões em dívida em 20 meses e ainda assim prometeu pagar US$ 5.000 em supostos "dividendos"; diz que os preços dos alimentos estão "caindo rapidamente", mas os dados do CPI desmentem; recorde nos dados de emprego, mas taxa de participação na força de trabalho permanece em mínimas históricas; grandes projetos legislativos não são milagres de reformas do lado da oferta, e sim projetos de inflação.

No 25º aniversário do atentado de 11 de setembro, seus comentários chamaram mais atenção do que a discussão da taxa de juros: "A maior ameaça terrorista aos EUA não vem de fora, mas sim do nosso próprio governo, de Washington."

Na visão dele, a perda de liberdade dos americanos está nas leis aprovadas após 11 de setembro, e não no atentado em si.

Se a inflação voltar a crescer, e o governo dos EUA, o maior tomador de empréstimos da história, continuar aumentando a dívida, os rendimentos recordes atuais não serão o topo. "Estamos indo na direção errada; a inflação não vai cair, só vai subir."

Se a previsão de Schiff estiver correta, cada nova hipoteca, cada financiamento de carro e toda emissão de títulos públicos americanos custarão ainda mais. E os metais preciosos, hoje pressionados pelo noticiário de alta de juros, aproveitarão uma era em que 5% deixaram de ser o teto dos juros.