Midia estrangeira: HYPE lidera entre os DEX perpétuos, enquanto LIT e ASTER ficam para trás

Após comparar as DEX de contratos perpétuos Hyperliquid, Aster e Lighter, a mídia internacional avaliou que a tendência dos tokens dos três já apresenta uma clara diferenciação. Desde 2026, HYPE acumulou uma alta de 113%, enquanto ASTER caiu 13% e LIT recuou 5%. Os dados fundamentais das plataformas também demonstram diferenças semelhantes.

Diferencial expressivo no volume de negociação nos últimos 30 dias

No volume de derivativos dos últimos 30 dias, a Hyperliquid processou 198,4 bilhões de dólares, a Aster 40 bilhões de dólares e a Lighter 33,8 bilhões de dólares. Considerando o total combinado das três, a Hyperliquid representa cerca de 72,9%, permanecendo como o principal centro de liquidez do setor.

Os dados de taxas de transação também mostram um cenário semelhante. No mesmo período, a Hyperliquid gerou 48,3 milhões de dólares em taxas, a Aster 4,4 milhões de dólares e a Lighter 2,5 milhões de dólares. Em contratos em aberto, a plataforma ligada ao HYPE totaliza cerca de 9 bilhões de dólares, a do ASTER cerca de 1,9 bilhão de dólares, e a do LIT cerca de 700 milhões de dólares.

• Volume de negociação da Hyperliquid nos últimos 30 dias: 198,4 bilhões de dólares
• Volume de negociação da Aster nos últimos 30 dias: 40 bilhões de dólares
• Volume de negociação da Lighter nos últimos 30 dias: 33,8 bilhões de dólares

Lighter tem avaliação mais baixa, mas receita fraca

O artigo destaca que o principal ponto de atenção da Lighter é sua avaliação de mercado. A relação entre seu volume de negociações e valor de mercado é de cerca de 0,017, abaixo dos 0,040 da ASTER e dos 0,061 da HYPE, e os traders de varejo podem negociar sem pagar taxas, o que aparenta um preço mais atrativo.

No entanto, o problema está na conversão de receita. No último ano, a Lighter gerou aproximadamente 24 milhões de dólares em receita para os detentores de tokens, valor significativamente inferior aos 765 milhões de dólares da HYPE e apenas um pouco acima dos 12 milhões de dólares da ASTER. Ou seja, embora a Lighter pressione menos na avaliação, o uso da plataforma ainda não se converteu plenamente em retornos para os detentores.

Escala de usuários da ASTER ainda precisa ser comprovada

O artigo também menciona que o número de carteiras na Aster já ultrapassou 2 milhões, mas uma parcela considerável dessa atividade é impulsionada por incentivos. Em contrapartida, a Hyperliquid possui mais de 300 mil traders ativos; embora com uma base menor, tem uma proporção maior de negociações consideradas orgânicas.

No que diz respeito à avaliação, as três enfrentam tanto valorizações completamente diluídas elevadas quanto pressão de desbloqueios futuros. Atualmente, a capitalização de mercado da HYPE é de cerca de 12,05 bilhões de dólares, com FDV de 51,76 bilhões de dólares; a da ASTER é de aproximadamente 1,61 bilhão de dólares, com FDV de 4,69 bilhões de dólares; e a do LIT é de cerca de 581 milhões de dólares, com FDV de 2,32 bilhões de dólares.

• HYPE: capitalização de mercado de 12,05 bilhões de dólares, FDV de 51,76 bilhões de dólares
• ASTER: capitalização de mercado de 1,61 bilhão de dólares, FDV de 4,69 bilhões de dólares
• LIT: capitalização de mercado de 581 milhões de dólares, FDV de 2,32 bilhões de dólares

O artigo conclui que a Hyperliquid continua sendo a líder em uso e receita no segmento de DEX perpétuas, mas sua alta avaliação já está amplamente refletida no mercado. As vantagens da Lighter residem em seus preços relativamente mais baixos, restando ver se conseguirá traduzir isso em receitas maiores. Já a Aster precisa demonstrar que seu número de carteiras pode se converter em fluxo genuíno de negociações e desempenho consistente de arrecadação de taxas.