Franco suíço: Fraqueza da moeda de financiamento se prolonga – OCBC

Sim Moh Siong e Christopher Wong, do OCBC, destacam que o Franco Suíço (CHF) continua sob pressão à medida que cresce a demanda por financiamento via carry trade e a recente intervenção no Yen Japonês (JPY) reforça o papel do CHF como moeda preferida para financiamento. Com a inflação contida, taxas de juros provavelmente mantidas em zero e o Banco Nacional Suíço (SNB) aparentemente confortável com uma moeda mais fraca, eles esperam que a fraqueza do CHF persista pelo menos até o final do ano e potencialmente até o final de 2027.

CHF pressionado por política de taxa zero

"O CHF permanece sob pressão à medida que cresce a demanda por financiamento via carry trade e o SNB parece confortável com uma moeda mais fraca. Com a inflação contida e taxas de política provavelmente mantidas em zero, a fraqueza do CHF pode continuar até o final do ano."

"A pressão sobre o CHF devido ao financiamento do carry trade continua, enquanto a recente intervenção no JPY pode ter ainda mais consolidado o papel do CHF como moeda de financiamento preferida do mercado. Como resultado, o CHF é a moeda do G10 com pior desempenho em relação ao USD até agora no 3º trimestre de 2026."

"A tendência de queda ganhou novo impulso após uma reportagem afirmar que o SNB pretende manter as taxas de política em zero até o final de 2027. Embora esse tipo de notícia seja incomum, é amplamente compatível com sinais recentes de que o SNB está confortável em tolerar um CHF mais fraco no momento."

"No cenário doméstico, a inflação segue contida e abaixo do ponto médio do intervalo de estabilidade de preços de 0-2% do SNB. Nesse contexto, as taxas de juros devem permanecer em zero pelo menos até o fim deste ano, reforçando a perspectiva de continuidade da fraqueza do CHF."