Block está posicionada para aproveitar a crescente demanda por liquidez sob demanda em aplicativos fintech, dizem analistas

A posição fortalecida da Block em crédito ao consumidor de curta duração e alta velocidade está se tornando um fator chave para sua perspectiva de longo prazo, de acordo com uma nova nota da William Blair, que argumenta que a fintech está bem posicionada à medida que ferramentas de liquidez sob demanda se tornam centrais para as finanças digitais.

A empresa reiterou uma classificação Outperform e afirmou que o risco/retorno da Block continua atraente, destacando o crescimento acelerado do lucro bruto, expansão de margem e adoção crescente dos recursos de empréstimo do Cash App.

Os analistas Andrew W. Jeffrey e Adib Choudhury dizem que o recurso Borrow do Cash App, que cresceu 134% em relação ao ano anterior, provavelmente continuará sendo um importante motor de crescimento, já que mais consumidores buscam empréstimos pequenos e de curto prazo que podem acessar instantaneamente, algo que os bancos tradicionais não oferecem.

Eles acrescentaram que a janela rápida de reembolso de quatro semanas do produto e os modelos de empréstimo baseados em dados da Block ajudam a manter as perdas abaixo de 3%, enquanto ainda geram retornos sólidos.

Square, o negócio de pagamentos para comerciantes e ponto de venda da Block, está começando a recuperar o ritmo à medida que adiciona mais parceiros de distribuição e lança modelos de empréstimo atualizados para pequenas empresas.

Alguns investidores têm demonstrado preocupação com o fato de que o volume de dinheiro que passa pelos sistemas da Square está crescendo mais rápido do que o lucro gerado. A William Blair espera que essa diferença diminua à medida que os novos modelos de crédito sejam implementados.

Os recursos de cripto do Cash App também estão se expandindo. Na semana passada, a plataforma adicionou suporte para pagamentos em bitcoin e stablecoin, incluindo transações Lightning que os clientes podem realizar mesmo sem possuir BTC, pagando diretamente do saldo em USD.

Agora, os usuários podem enviar e receber stablecoins, e os comerciantes da Square podem optar por aceitar ou liquidar em dólares ou bitcoin, ampliando a conexão entre o aplicativo de consumo da Block e sua rede de comerciantes.

Perspectiva para 2026

A nota de pesquisa vem após a Block reportar uma receita de US$ 6,11 bilhões no terceiro trimestre deste mês, incluindo quase US$ 2 bilhões de seus serviços de bitcoin — aproximadamente um terço da receita total.

O lucro bruto aumentou 18% em relação ao ano anterior, embora o lucro operacional ajustado e o EBITDA tenham ficado abaixo do consenso, fazendo as ações caírem quase 10% após o fechamento do mercado. A Block detinha 8.780 BTC no final do trimestre e registrou uma perda por impairment negativa de US$ 59 milhões em suas participações.

Apesar dos indicadores irregulares do terceiro trimestre, a William Blair afirmou que a Block continua subvalorizada em relação aos concorrentes e espera uma valorização superior a 40% no próximo ano.

As ações da Block (ticker XYZ) continuaram sua queda de três semanas, sendo negociadas pouco acima de US$ 58 hoje — uma queda de mais de 27% em relação ao mês passado, quando o papel chegou a ser negociado brevemente abaixo de US$ 80, segundo a página de preços do The Block. A queda acompanhou em grande parte a reversão do próprio bitcoin de sua máxima histórica acima de US$ 126.000 para cerca de US$ 93.000. No entanto, os analistas da William Blair projetam que XYZ pode voltar a superar US$ 90 no próximo ano.