Economistas alertaram que a tentativa de Donald Trump de forçar o Federal Reserve a reduzir as taxas de juros, na tentativa de diminuir os custos de financiamento do governo dos EUA e impulsionar a economia, pode acabar tendo um efeito contrário.
Trump lançou repetidos ataques ao chefe do Fed, Jay Powell, a quem chamou de “idiota” e “mula teimosa”, com muitas críticas. O presidente tem pedido insistentemente ao banco central que reduza as taxas de juros em até três pontos percentuais em relação ao intervalo atual de 4,25-4,5%.
Trump busca remodelar o conselho do Fed com aliados após mirar em Cook
Esses ataques ganharam um novo tom na segunda-feira, quando Trump tentou demitir a governadora Lisa Cook, a quem sua administração acusou de mentir em solicitações de hipoteca. Cook, que não foi acusada de nenhum crime, prometeu contestar a demissão na justiça.
Trump já está se movendo para preencher o conselho do Fed com aliados. Ele nomeou seu aliado, Stephen Miran, para suceder Adriana Kugler, enquanto nomeados anteriores, Michelle Bowman e Chris Waller, apoiaram sua pressão por taxas mais baixas. Powell indicou que permanecerá como presidente até o fim de seu mandato em maio do próximo ano, mas continuará como governador até 2028.
Economistas alertam que independência do Fed está em risco enquanto mercados reagem
Economistas dizem que, se os aliados de Trump conquistarem a maioria no conselho de sete membros, a independência e a credibilidade do Fed podem ser minadas — ironicamente, elevando as taxas de longo prazo. “Estamos voltando a um mundo em que o Fed é muito mais politizado”, disse Stephen Brown, da Capital Economics. “Isso traz maior incerteza sobre as taxas de juros e custos de empréstimos mais altos.”
Os mercados já mostram sinais de estresse. Na terça-feira, a diferença entre os rendimentos dos títulos do Tesouro de dois e trinta anos atingiu seu maior nível em três anos, enquanto o dólar americano caiu 0,2% em relação às principais moedas. Priya Misra, do JPMorgan, alertou que o enfraquecimento da independência do Fed “explica a reação imediata de um dólar mais fraco e uma curva mais inclinada, já que o risco de inflação deve aumentar.”
Blake Gwinn, do RBC Capital Markets, disse que a situação pode marcar “uma mudança completa de paradigma, onde o presidente basicamente define a política monetária”, acrescentando que os mercados precisam considerar as implicações de longo prazo para as expectativas de inflação, volatilidade e demanda por dívida dos EUA.
Embora o Fed controle as taxas de empréstimo overnight, o prazo médio da dívida do Tesouro é de seis anos, o que significa que as taxas de longo prazo são mais decisivas para os custos de financiamento do governo. Claudia Sahm, ex-funcionária do Fed, observou que o banco central poderia retomar compras de títulos em tempos de crise para limitar os rendimentos caso os custos de empréstimo disparem.
Ainda assim, muitos economistas dizem que é cedo para avaliar as consequências, já que a tentativa de Trump de remover Cook certamente enfrentará uma longa batalha judicial, possivelmente chegando à Suprema Corte.
A Casa Branca defendeu a decisão de Trump, dizendo que ele agiu legalmente ao remover uma governadora “por justa causa”, o que o porta-voz Kush Desai argumentou que “melhoraria a responsabilidade e a credibilidade do Fed.” Tanto a administração quanto o Fed prometeram respeitar a decisão dos tribunais.
Alguns analistas apontam que o papel do dólar americano como moeda de reserva mundial oferece uma proteção. “Quando você olha para o mercado de títulos disponível, não há para onde ir”, disse Mark Blyth, da Brown University.
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