O comércio de IA pode ressurgir após as eleições de meio de mandato nos EUA! Castle Securities: investidores estão esperando o momento certo para retornar ao mercado

De acordo com o aplicativo financeiro Zhihui Financial APP, Scott Rubner, chefe de Estratégias de Ações e Derivativos da Castle Securities, afirmou que, com a proximidade das eleições legislativas dos Estados Unidos, os investidores estão temporariamente evitando ações relacionadas à inteligência artificial (AI), mas esse cenário pode se reverter após o término das eleições em novembro. Quando a incerteza política diminuir, os recursos poderão voltar para o setor de AI, impulsionando novamente o desempenho dessas ações acima do mercado.

Rubner disse em entrevista durante a Future of Global Markets Conference da Castle Securities realizada terça-feira em Nova York que os investidores geralmente veem as eleições legislativas dos EUA como um ponto importante de reprecificação do risco de mercado, e que o setor de AI pode demonstrar novamente força relativa após o fim das eleições.

Ele destacou que, no momento, a mensagem transmitida pelos clientes institucionais é bastante clara: os investidores estão dispostos a comprar a preços mais altos no futuro, mas não querem assumir riscos adicionais antes de eventos políticos importantes.

O resultado das eleições legislativas dos EUA fornecerá uma direção mais clara para a regulação de AI e para outras políticas setoriais. Caso o Partido Democrata conquiste o controle tanto da Câmara quanto do Senado, estrategistas de Wall Street preveem que a regulamentação correspondente pode se tornar mais rigorosa, o que colocaria maior pressão sobre ações de semicondutores.

Diante da combinação de incerteza política e da diminuição do apetite ao risco no mercado, as ações relacionadas a AI sofreram vendas significativas recentemente. Os dados mostram que, até a última sexta-feira, o índice Philadelphia Semiconductor caiu por oito sessões consecutivas, acumulando uma queda de quase 16%. Ao mesmo tempo, o índice Nasdaq 100, dominado por ações de tecnologia, caiu 5,5% na semana passada, e o S&P 500 também teve um desempenho fraco.

A avaliação de Rubner vai ao encontro da perspectiva recente do estrategista do Bank of America, Michael Hartnett. Hartnett já havia previsto que, em meio à alta dos juros e à inflação persistente, os investidores buscariam proteção e reduziriam a exposição a ativos de alto risco durante as semanas que antecedem as eleições legislativas dos EUA.

No entanto, apesar da pressão evidente sobre as ações de tecnologia, os principais índices norte-americanos permanecem em níveis relativamente elevados. Ao fechamento de segunda-feira, o índice S&P 500 ainda estava próximo de seu pico histórico, enquanto o Nasdaq 100 estava apenas cerca de 5% abaixo da máxima registrada em 6 de outubro.

É importante notar que houve uma clara divergência entre as estratégias de investidores individuais e institucionais durante o ajuste recente do mercado. Rubner afirmou que os investidores de varejo continuam comprando ativamente nas quedas. Na semana passada, a força de compra dos investidores individuais em ações de semicondutores, novos provedores de serviços de computação em nuvem e empresas de chips de armazenamento atingiu o nível mais alto em 16 semanas, mostrando que investidores pessoas físicas mantêm confiança nas perspectivas de crescimento de longo prazo do setor de AI.

Por outro lado, investidores institucionais continuam a reduzir o nível de alavancagem e a diminuir a exposição ao risco. Essa segmentação do fluxo de capitais indica que, apesar de alguns investidores considerarem a recente correção como oportunidade de compra, as grandes instituições ainda preferem manter cautela até as eleições legislativas.

Rubner destacou ainda que a recente venda do setor de AI não é um evento isolado, mas parte de uma rotação de estilos mais ampla nos mercados norte-americanos desde o segundo semestre deste ano. Ele apontou que, de 1º de janeiro a 22 de junho deste ano, a estratégia de momentum — comprar ações com desempenho recente forte e vender as com desempenho fraco — chegou a apresentar um retorno acumulado de 70%. No entanto, com a reversão do estilo de mercado, o desempenho dessa estratégia piorou claramente, com retorno anual agora negativo.

Dentro do setor de AI também ocorreu uma mudança semelhante. No primeiro semestre de 2022, as ações com melhor desempenho no segmento de AI chegaram a superar as de menor desempenho em mais de 100% de retorno acumulado, mas esse ganho relativo também se inverteu posteriormente.

Rubner acredita que isso reflete o fechamento em larga escala de operações populares no mercado. A alocação altamente concentrada de recursos vem sendo relaxada gradualmente, e os investidores começaram a reduzir posições em ações de tecnologia e da temática de AI com maiores altas.

No entanto, ele não acredita que o recente ajuste signifique o fim do tema de investimento em AI. Pelo contrário, após passar essa importante etapa política das eleições legislativas, a avaliação do cenário regulatório pelo mercado ficará mais clara e os investidores institucionais também poderão aumentar novamente a exposição ao risco.