Anthropic avança para a oferta pública: rumores de IPO com avaliação de 2 trilhões antes do Dia de Ação de Graças, evento para investidores em 14 de outubro

Novos detalhes sobre o plano de IPO da Anthropic começaram a surgir.

No horário do leste dos EUA, quinta-feira, 1º de outubro, a Bloomberg, citando fontes, informou que a Anthropic realizará o Dia do Investidor Pre-IPO com potenciais investidores em 14 de outubro, tendo já enviado convites para um grupo de investidores institucionais; a Anthropic pode iniciar o marketing formal do IPO já na semana de 9 de novembro, visando começar a negociar antes do feriado de Ação de Graças nos EUA.

Segundo as fontes, este Dia do Investidor será realizado na sede da Anthropic em San Francisco, onde os investidores institucionais convidados terão a oportunidade de questionar diretamente os executivos da empresa. Este evento é visto como um passo importante para a Anthropic na comunicação com investidores em preparação para uma possível listagem.

De acordo com o cronograma atual, a Anthropic espera completar sua oferta pública em novembro, mas os detalhes do IPO ainda podem mudar. O Dia de Ação de Graças deste ano será em 26 de novembro nos EUA; se o roadshow começar oficialmente na semana de 9 de novembro, a Anthropic poderá concluir a transação antes do feriado.

Porte pode rivalizar com SpaceX, investidores avaliam em quase 2 trilhões de dólares

Um dos principais destaques do IPO da Anthropic é o seu porte de emissão.

A Bloomberg havia informado anteriormente que a Anthropic espera arrecadar valores equivalentes ou até superiores ao recorde histórico de IPO da SpaceX. Segundo o relatório mais recente, alguns investidores potenciais acreditam que um valuation razoável para a Anthropic pode chegar a 1,8 a 2 trilhões de dólares.

Esse valuation colocaria a Anthropic entre as maiores empresas de IA do mundo em valor de mercado, tornando-se também uma importante referência para o mercado de capitais na avaliação de empresas de IA generativa.

Ao mesmo tempo, a concorrente OpenAI optou recentemente por adiar seu IPO. Conforme reportado anteriormente, a OpenAI planeja levantar pelo menos 30 bilhões de dólares em novos fundos, mirando um valuation de cerca de 1,4 trilhão de dólares. O CEO da OpenAI, Sam Altman, afirmou que a empresa não está com pressa para abrir capital.

Caso a Anthropic abra capital primeiro, seu preço de emissão servirá como uma referência importante para que investidores reavaliem o valuation de todo o setor de IA.

Clientes corporativos sustentam a história de crescimento

Para potenciais investidores, um dos grandes trunfos da Anthropic é a rápida adoção por clientes corporativos.

Segundo a Bloomberg, embora Claude ainda não tenha o mesmo reconhecimento de marca entre consumidores que o ChatGPT da OpenAI, sua taxa de adoção entre desenvolvedores de software e outros usuários empresariais é alta, fornecendo base para receitas recorrentes em que investidores depositam grande expectativa de crescimento contínuo.

Diversas instituições, incluindo bancos, fundos de hedge e empresas de software empresarial como Salesforce, já colaboram com a Anthropic, integrando suas ferramentas de IA aos seus fluxos de trabalho.

Essa presença no mercado corporativo é também uma das principais diferenças em relação à OpenAI. Para empresas de IA prestes a abrir capital, a receita recorrente e o uso constante por parte de clientes empresariais são importantes indicadores de sustentabilidade do crescimento aos olhos dos investidores.

Receita dispara mais de 10 vezes, mas investimento em computação gera prejuízo bilionário

O alto valuation da Anthropic baseia-se no rápido crescimento da demanda por IA, mas a empresa ainda está em fase de grandes investimentos.

Segundo documentos acessados pela mídia, a receita anual da Anthropic para 2025 é projetada em cerca de 4,6 bilhões de dólares, muito acima dos 386 milhões registrados em 2024; já o prejuízo líquido para o mesmo período pode chegar a 42 bilhões de dólares, cinco vezes mais que no ano anterior.

Vale notar que esse enorme prejuízo líquido não representa apenas as perdas operacionais do dia a dia. Os documentos indicam que mais de 34 bilhões de dólares vêm de mudanças no valor justo dos passivos da empresa e outros itens contábeis; excluindo esses fatores, a perda operacional da Anthropic em 2025 ainda supera 8 bilhões de dólares.

Ao mesmo tempo, a Anthropic está expandindo massivamente sua infraestrutura de IA. Recentemente, a empresa assinou um acordo de recursos computacionais de 11,6 bilhões de dólares por sete anos com a Akamai, ampliando ainda mais seus futuros investimentos em capacidade computacional.

Isso significa que a Anthropic precisa provar ao mercado não só o crescimento acelerado dos negócios de IA, mas também como transformar esse crescimento de receita em fluxo de caixa mais estável e rentabilidade, mesmo aumentando continuamente os aportes em infraestrutura e capacidade de processamento.

OpenAI reage, controvérsias sobre segurança em IA aumentam

O rápido crescimento recente da Anthropic também enfrenta mudanças no cenário competitivo.

A mídia aponta que a OpenAI intensificou as vendas nos últimos meses, aumentando a pressão competitiva sobre a Anthropic. Ambas as empresas estão no centro das discussões sobre segurança em IA, e uma série de incidentes recentes de hackers envolvendo agentes inteligentes de IA elevou as preocupações públicas sobre os riscos de modelos avançados.

Em setembro, o CEO da Anthropic, Dario Amodei, publicou um artigo em seu site pessoal defendendo a desaceleração da evolução nas capacidades dos modelos de IA de ponta.

No entanto, esses fatores ainda não alteraram claramente as expectativas de valuation de alguns potenciais investidores em relação à Anthropic, com alguns ainda acreditando que o valor da empresa pode chegar a 1,8 trilhão a 2 trilhões de dólares.

Gigante de IA chega à bolsa em meio à pressão no mercado de IPO dos EUA

No momento em que a Anthropic corre para abrir capital, o mercado de ofertas públicas iniciais dos EUA não está exatamente aquecido.

De acordo com dados da Bloomberg, excluindo IPOs de grande porte como SpaceX e SK Hynix, o retorno médio ponderado de mais de 100 ações recém-listadas no mercado americano este ano está em cerca de -4%, bem abaixo dos ganhos de 12% do S&P 500 e de aproximadamente 20% do índice Nasdaq 100 no mesmo período.

Recentemente, o mercado de IPO dos EUA vem apresentando casos seguidos de adiamento de listagem, com algumas empresas até mesmo cancelando a emissão em cima da hora. Nesse contexto, se a Anthropic concluir um IPO de altíssimo valor, será uma das transações mais observadas do ano no mercado americano.

Se o preço de listagem será aceito pelo mercado aberto também será uma janela importante para observar se o valuation elevado das super empresas de IA pode migrar do mercado privado para o público.