CICC: Podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną USA jeszcze się nie zakończyły, ale nie ma potrzeby podejmowania pośpiesznych działań

GLONGHUI, 29 października — Według raportu badawczego China International Capital Corporation, Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych pozostawiła stopy procentowe bez zmian w październiku; decydenci utrzymują zdecydowaną postawę wobec inflacji, ale uznają również, że polityka może być prowadzona z cierpliwością. Część przedstawicieli o jastrzębim nastawieniu przeszło do trybu obserwacji, co sugeruje spadek pilności dalszych podwyżek stóp. Po wrześniowej podwyżce margines warunków finansowych w USA został nieznacznie zaostrzony, premia inflacyjna nieco spadła i Rezerwa Federalna może poczekać na dalsze ujawnienie efektów zastosowanej polityki. W perspektywie przyszłej przewidujemy jeszcze jedną podwyżkę stóp procentowych w grudniu, a następnie okres wyczekiwania. Obecna runda podwyżek stóp prawdopodobnie będzie łagodna i stopniowa, a nie bardzo restrykcyjna. Ponadto, Waller ogłosił, że od przyszłego roku częstotliwość głosowań nad stopami procentowymi zostanie zmniejszona, a część posiedzeń będzie poświęcona wyłącznie dyskusji nad długoterminową strategią polityki pieniężnej, co jest kontynuacją reformy ram politycznych Rezerwy Federalnej zapoczątkowanej po jego objęciu stanowiska. Z punktu widzenia rynku, w krótkim okresie zmniejsza się ryzyko niespodziewanego zacieśnienia polityki przez Fed, natomiast w średnim horyzoncie Rezerwa prawdopodobnie utrzyma przyjętą restrykcyjną politykę pieniężną.