Dyrektor generalny Citi Australia: Trzy główne powody, dla których obligacje skarbowe USA tracą atrakcyjność jako instrument hedgingowy

Według informacji z aplikacji Zhihui Tong Finance, wraz ze wzrostem podaży, utrzymującą się inflacją oraz rosnącą neutralną stopą procentową, atrakcyjność amerykańskich obligacji skarbowych jako narzędzia zabezpieczającego portfele inwestycyjne słabnie — stwierdził najwyższy przedstawiciel australijskiego oddziału Citigroup. Mark Woodruff, dyrektor generalny Citigroup Australia, powiedział, że 10-letnie amerykańskie obligacje skarbowe z rentownością na poziomie 5% zazwyczaj stanowią idealne zabezpieczenie dla ekspozycji akcyjnych, jednak obecne warunki rynkowe charakteryzujące się wzrostem zarówno cen konsumpcyjnych, jak i stóp procentowych, osłabiły popyt.

Woodruff w wywiadzie udzielonym podczas przerwy w konferencji inwestycyjnej Citigroup Australia i Nowej Zelandii, która odbyła się we wtorek w Sydney, powiedział: „Popyt na produkty zabezpieczające wzrósł, ale w tej fazie cyklu sytuacja wygląda nieco inaczej.”

„Rynek obligacji nadal boryka się z pewnymi wyzwaniami. Mierzymy się ze stale rosnącą podażą oraz wzrostem neutralnych stóp procentowych — same te czynniki sprawiają, że obligacje nie są już tak łatwym narzędziem do zabezpieczania portfeli jak podczas wcześniejszych cykli”, dodał Woodruff.

Te wypowiedzi odzwierciedlają zmianę postrzegania roli bezpieczniejszych obligacji skarbowych, takich jak amerykańskie obligacje, w portfelach inwestycyjnych. W ostatnich latach wzrosła korelacja pomiędzy akcjami a obligacjami, co skłoniło część inwestorów do dywersyfikacji ekspozycji, m.in. w kierunku funduszy hedgingowych, kredytów oraz surowców.

We wrześniu, podczas gwałtownej wyprzedaży globalnych rynków obligacji, rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od 2007 roku — po części z powodu wzrostu kosztów energii, który podbił inflację.

„Banki centralne na całym świecie borykają się z wyższą neutralną stopą procentową. Inflacja pozostaje uporczywie wysoka, a my musimy dopilnować, by oczekiwania inflacyjne się nie utrwaliły”, stwierdził.