Prognoza nowych akcji na amerykańskim rynku: szybka ekspansja przychodów, jak Cheng Tian International (TTG.US) poszukuje nowych możliwości wzrostu w transgranicznej logistyce?

Dla przedsiębiorstw zajmujących się handlem elektronicznym na rynkach międzynarodowych logistyka nie jest już tylko prostym etapem transportu, lecz obejmuje kompleksowe usługi związane z magazynowaniem, transportem międzynarodowym, odprawą celną oraz dostawą końcową.

Ostatnio Chengtian International (TTG.US), specjalizująca się w dostarczaniu zintegrowanych kompleksowych rozwiązań logistycznych dla firm e-commerce i handlu międzynarodowego, złożyła prospekt emisyjny do SEC, planując debiut na rynku kapitałowym Nasdaq.

Patrząc na model biznesowy, Chengtian International stopniowo buduje zintegrowany system usług wokół potrzeb logistycznych transgranicznych, obejmujący magazynowanie, transport międzynarodowy, odprawę celną i dostawę końcową, głównie obsługując platformy e-commerce, agencje frachtowe i powiązane przedsiębiorstwa.

W ostatnich latach sieć logistyczna transgraniczna Chengtian International stale się rozrasta. Czy firma dzięki swojej zagranicznej sieci i zasobom klientów jest w stanie przekuć szybki wzrost przychodów na trwałą rentowność i możliwości długoterminowego rozwoju?

Szybka ekspansja skali przychodów, logistyka transgraniczna uwalnia potencjał

Według aplikacji Zhicheng Finance, w ostatnich latach skala działalności Chengtian International szybko się powiększa. W 2024 roku przychody firmy wyniosły około 648 milionów RMB, w porównaniu do około 268 milionów w 2023 roku – głównie dzięki rozwojowi biznesu logistycznego transgranicznego oraz dalszemu rozwojowi współpracy z dużymi platformami e-commerce i przedsiębiorstwami logistycznymi.

Jedną z kluczowych działalności firmy są kompleksowe usługi logistyczne „end-to-end” transgraniczne. W porównaniu z tradycyjną agencją frachtową, zakres tych usług jest szerszy – od odbioru towarów, przez magazynowanie, transport międzynarodowy, odprawę celną po dostawę końcową za granicą. Dla klientów z branży e-commerce transgranicznej taka zintegrowana obsługa pozwala zmniejszyć koszty koordynacji między różnymi etapami logistycznymi oraz poprawia śledzenie i stabilność procesu transportowego.

Ponadto rozwój bazy klientów jest istotnym motorem wzrostu przychodów Chengtian International. Według prospektu spółka w ostatnich latach wzmocniła współpracę z ekosystemem dużych platform e-commerce transgranicznych i firmami logistycznymi, w tym związanymi z chińskimi platformami e-commerce transgranicznymi. Wraz z wejściem tych platform na rynki zagraniczne rośnie liczba zamówień logistycznych, co generuje dla firmy nowe możliwości sprzedażowe.

Jeśli chodzi o rynek, Chengtian International nie ogranicza się do jednego rynku. Główne kierunki logistyczne firmy to Australia, Wielka Brytania, Unia Europejska, Kanada i Stany Zjednoczone. W 2024 roku udział wagi przesyłek kierowanych do Australii wyniósł około 29,7%, do Wielkiej Brytanii około 26,64%, Unii Europejskiej około 16,72%, do Kanady i USA odpowiednio 12,36% i 12,11%.

Taka wieloobszarowa struktura ma kluczowe znaczenie dla firm logistycznych działających transgranicznie – z jednej strony popyt e-commerce w różnych krajach i regionach może się wzajemnie uzupełniać, ograniczając ryzyko zależności od jednego rynku, z drugiej – z rozwojem zagranicznych punktów logistycznych firma może obsługiwać coraz więcej klientów i zamówień, stopniowo osiągając efekt skali.

Warto podkreślić, że szybka ekspansja oznacza, iż firma nadal znajduje się w fazie „najpierw skala, równolegle wzrost efektywności”. W 2024 roku marża brutto firmy wyniosła około 69,26 mln RMB, przy rentowności brutto na poziomie 10,7% – poniżej wyniku z 2023 roku (około 15,6%); zysk netto spadł z około 11,61 mln RMB w 2023 roku do około 6,7 mln RMB w roku bieżącym, co wskazuje, że wzrost przychodów firmy jest szybszy niż wzrost zysków.

Z drugiej strony, w miarę dojrzewania sieci logistycznej firma może dalej poprawiać efektywność zarabiania. Dla przedsiębiorstw logistycznych transgranicznych wzrost skali zamówień pozwala optymalizować trasy transportu, lepiej wykorzystać zasoby magazynowe i dystrybucyjne oraz wzmocnić siłę negocjacyjną wobec dostawców, co obniża koszty jednostkowe. Jeśli firma zdoła przekuć dynamiczny wzrost skali na poprawę efektywności operacyjnej, jej rentowność również powinna się poprawić.

Zagraniczna sieć szybko się kształtuje – jaka jest przyszła przestrzeń wzrostu?

Patrząc długoterminowo, możliwości rozwoju Chengtian International nie bazują tylko na wzroście dotychczasowego biznesu, lecz także na dalszej ekspansji zagranicznej sieci logistycznej.

Z aplikacji Zhicheng Finance wynika, że obecnie rozwój e-commerce transgranicznego napędza transformację usług logistycznych z prostego transportu do kompleksowej obsługi łańcucha dostaw. W przeszłości sprzedawcy transgraniczni musieli jedynie „dowiedzieć się, jak wysłać towar za granicę”, lecz w miarę wzrostu liczby zamówień zagranicznych oczekiwania klientów rosną w zakresie magazynowania, odprawy celnej, terminowości dostaw oraz zarządzania całym procesem logistycznym.

Dzięki temu firmy obejmujące wiele etapów logistycznych mają więcej szans biznesowych.

Obecnie Chengtian International wzmacnia lokalne możliwości operacyjne na rynkach takich jak Wielka Brytania i Australia oraz stale rozwija inne rynki zagraniczne. Cel emisji nowych akcji obejmuje dalszą rozbudowę systemów logistycznych, rozwój technologii logistycznych, poszerzenie sieci biznesowej oraz uzupełnienie kapitału operacyjnego. Dla firm na etapie ekspansji środki pozyskane na rynku kapitałowym pomagają szybciej rozwinąć zagraniczne sieci magazynowe i dystrybucyjne, zwiększając zdolność do obsługi większej liczby klientów.

Z drugiej strony współpraca z dużymi platformami e-commerce transgranicznymi i przedsiębiorstwami logistycznymi stanowi solidną bazę klientów na przyszły wzrost.

W szczególności gdy wielkie platformy e-commerce rozszerzają działalność na rynki zagraniczne, ich łańcuchy dostaw muszą zapewniać wysoką stabilność i szeroki zakres pokrycia. Jeśli Chengtian International będzie dalej rozbudowywać sieć zagraniczną i podnosić efektywność obsługi, może awansować od usługodawcy w jednym aspekcie logistyki do dostawcy zintegrowanego łańcucha dostaw transgranicznych.

Trzeba jednak zauważyć, że skala zysków firmy jest jeszcze niewielka, marża brutto wymaga dalszej poprawy, a sam sektor logistyki transgranicznej wrażliwy jest na zmiany cen transportu międzynarodowego, kursów walut i regulacji zagranicznych. Dlatego po wejściu na giełdę kluczowym wskaźnikiem jakości wzrostu będzie zdolność firmy do poprawy efektywności operacyjnej wraz z utrzymaniem wzrostu przychodów.

Ogólnie rzecz biorąc, główna logika IPO Chengtian International jest dość klarowna: z jednej strony firma korzysta ze wzrostu zapotrzebowania na logistykę dzięki globalizacji chińskich przedsiębiorstw i transgranicznym e-commerce, ostatnio dynamicznie zwiększając przychody; z drugiej strony, przez rozwój sieci zagranicznej, systemów cyfrowych oraz współpracę z dużymi klientami, buduje coraz bardziej zintegrowane możliwości obsługi łańcucha dostaw.

W efekcie, na uwagę zasługuje nie tylko obecna skala przychodów firmy, lecz jej zdolność do wykorzystania już zbudowanej sieci logistycznej i transformacji nowych zamówień, ekspansji zagranicznej oraz możliwości cyfrowych w wyższą efektywność operacyjną. Jeśli w przyszłości uda się jednocześnie rozbudowywać skalę biznesu i poprawiać jednostkowe koszty oraz rentowność, efekt skali modelu biznesowego będzie jeszcze bardziej widoczny.

Pod tym względem Chengtian International wciąż znajduje się w fazie ekspansji na globalnym rynku logistyki transgranicznej. W przyszłości kluczowymi wskaźnikami rozwoju będą: skala działalności, struktura klientów oraz zmiany w rentowności.