Agent „przekształca” sektor usług! Muse ponownie wznieca „panikę”, akcje finansowe „dostają rykoszetem”

Meta konsumencki agent AI Muse dzięki przytłaczającej liczbie pobrań wskoczył na szczyt Apple App Store, wywołując nową falę obaw na Wall Street dotyczących możliwości AI do rewolucjonizowania sektora usług finansowych. Akcje banków oraz brokerów odnotowały największy jednodniowy spadek od kilku miesięcy.

22 września sektor finansowy na giełdzie amerykańskiej gwałtownie osłabł, indeks S&P 500 sektora finansowego spadł o około 2%, co sprawiło, że rynek zakończył dzień niemal na poziomie zerowym.

Akcje brokerów Charles Schwab oraz LPL Financial spadły o ponad 6%. JPMorgan Chase odnotował spadek o 3,4%, największy od lipca; Wells Fargo spadł o 3,9%, co jest największą zniżką od maja; Bank of America oraz Citigroup straciły odpowiednio 3% i 2%.

Ubezpieczyciel Allstate i platforma rezerwacji podróży Booking Holdings również nie uniknęły spadków.

Główne obawy rynkowe koncentrują się wokół tego, że agenci AI tacy jak Muse po masowej popularyzacji mogą podważyć tradycyjne modele biznesowe opierające się na "inercji konsumenckiej" – od zarządzania majątkiem, usług brokerskich po wycenę ubezpieczeń, wszystko może zostać pominięte lub nawet zastąpione przez AI.

Analitycy wskazują, że zakres i intensywność obecnej wyprzedaży przewyższają zmienność rynku wywołaną podobnymi wydarzeniami z początku roku.

Devin Ryan, dyrektor ds. usług finansowych oraz badań nad fintech w Citizens Financial Services, wskazuje, że żaden agent AI nie zrewolucjonizuje branży z dnia na dzień, lecz intensywne wprowadzenia produktów na rynek w ostatnich miesiącach "wywołały narrację – świat się zmienia, a niepewność rośnie".

Zagrożenie ze strony agentów AI dla instytucji finansowych nie ogranicza się jedynie do zastępowania doradców lub dywersyfikacji premii. Ich prawdziwa rewolucja to możliwość automatycznej realizacji porównywania cen, zmiany usług czy zarządzania rachunkami w imieniu użytkowników. Bezpośrednio niszczy to modele biznesowe opierające się na "inercji konsumenckiej" – użytkownicy bez silnych decyzji zachowują swoje nawyki konsumenckie.

Zespół tradingowy Goldman Sachs wskazuje w raporcie, że wraz z rozwojem zdolności agentów AI w zakresie porównywania cen, rezerwowania podróży i obsługi klienta, branże takie jak telekomunikacja, ubezpieczenia i użyteczność publiczna – opierające się na cyklicznych fakturach, negocjowalnych cenach i usługach dodatkowych – jako pierwsze znajdą się pod presją.

We wtorek specjalny koszyk akcji "inercji konsumenckiej" Goldman Sachs spadł o 2,6% – to najgorszy dzień od sześciu miesięcy; przez ostatnie sześć sesji giełdowych, łączny spadek przekroczył 7%. Koszyk obejmuje AT&T, T-Mobile, Allstate, Progressive, Netflix, Paramount Skydance, Expedia, Booking i inne.

Rhys Williams, główny strateg Wayve Asset Management, stwierdził:

Muse niewątpliwie jest czynnikiem negatywnym dla tej kategorii firm. Obecnie to raczej ciekawostka, ale przewiduję, że za dwa lata wszyscy będziemy korzystać z agentów.

Podczas ostatniej wyprzedaży akcje brokerów spadły jeszcze mocniej. Charles Schwab stracił ponad 6%, LPL Financial ponad 7%, Raymond James oraz Ameriprise Financial także odnotowały znaczne spadki.

Devin Ryan z Citizens Financial Services wyjaśnia, że zagrożenie nie dotyczy tylko zastąpienia doradców przez AI i ograniczenia przestrzeni opłat.

Według niego agenci mogą efektywniej wykonywać dla klientów takie operacje jak harvesting strat podatkowych, optymalizując alokację majątku i skracając czas, przez jaki środki pozostają na kontach brokerskich – co ogranicza zdolność firm do generowania zysków z tych środków. Ryan powiedział:

Jeżeli agent przez całą dobę optymalizuje alokację aktywów, czy nie oznacza to, że saldo środków dostępnych w systemie zostanie wyczerpane?

Warto zauważyć, że obecna panika nie jest pierwszą tego typu. Wcześniej tego roku firma fintech Altruist wprowadzając narzędzie do personalizacji strategii podatkowych wywołała podobną wyprzedaż; w lutym po wydaniu agentów Claude przez Anthropic, akcje typu software-as-a-service również zaliczyły ostrą korektę.

Jednak analitycy twierdzą, że dzięki miliardowej bazie użytkowników aplikacji Meta, potencjalny zasięg i tempo przenikania Muse jest o wiele większe.

Banki pod presją, fundamenty wciąż niepewne

Poza szokiem wywołanym przez agentów AI, sektor bankowy sam musi zmierzyć się z własnymi wyzwaniami fundamentalnymi.

Wallstreet Polska wspomniał, że CEO Bank of America Brian Moynihan powiedział, iż przychody z sprzedaży i transakcji w trzecim kwartale "będą jednymi z najlepszych w naszej historii, ale porównując z zeszłym rokiem, pozostaną z grubsza na tym samym poziomie".

Dyrektor finansowy Wells Fargo Mike Santomassimo w zeszłym tygodniu na konferencji Barclays wskazał, że kluczowe usługi, jak kredyty, będą nadal rosnąć, ale tempo wzrostu może być mniejsze niż w pierwszej połowie roku. Te deklaracje już wcześniej wywołały szeroką korektę bankowych akcji.

Dodatkowo w trakcie cyklu podwyżek stóp przez Fed, spłaszczająca się krzywa rentowności dalej ogranicza przestrzeń dla marży odsetkowej banków.

W obliczu rynkowej paniki, niektórzy inwestorzy oraz doradcy ostrzegają przed nadmiernym pesymizmem.

Założyciel firmy doradczej z zakresu zarządzania majątkiem Pirker Partners, Alois Pirker, twierdzi, że duże instytucje finansowe posiadają bogate dane o klientach, co daje im przewagę w transformacji technologicznej, "to ogromna szansa dla tych firm", jednak zmiana wymaga czasu, "w końcu nie możesz zawrócić gigantycznego statku wycieczkowego w jedną noc".

W zeszłym tygodniu Anthropic wypuścił narzędzia Claude workflow, już zintegrowane z platformami Schwab oraz Vanguard. Macrae Sykes, menadżer portfela w Gabelli Funds, napisał w e-mailu: "Jeśli Schwab posłuży się tym narzędziem do wspierania doradców, podniesie jakość porad i efektywność zdobywania aktywów, ostatecznie firma skorzysta poprzez opiekę nad klientami i ich interakcje".

Strateg Goldman Sachs był bardziej ostrożny: "To bardziej złożone niż po prostu 'kup wszystko co związane z AI'".

Wraz z wprowadzeniem tańszych zaawansowanych modeli przez Anthropic i OpenAI, kolejna fala AI może opierać się nie tylko na gigantycznych klastrach budowanych przez pojedyncze laboratoria, lecz na miliardach rozproszonych agentów AI.

To przeobrazi zapotrzebowanie na infrastrukturę AI, a sektor finansowy będzie musiał nieustannie radzić sobie z presją i adaptować do nowych zmian.