Złoto utrzymuje się w konsolidacji, oczekując na wybór kierunku

　　

　　

We wtorek podczas azjatyckiej sesji porannej złoto straciło na wartości, XAU/USD spadł do okolic 4355 USD, kończąc tym samym dwudniową serię wzrostów. Rynek ponownie ocenia ścieżkę stóp procentowych Fed, co stało się głównym czynnikiem presji na złoto. W zeszłym tygodniu Fed podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych do przedziału 3.75%-4.00%, a najnowsze wypowiedzi urzędników pokazują, że dalsze podwyżki stóp nie zostały całkowicie wykluczone, przez co dolar oraz rentowności amerykańskich obligacji państwowych zyskały wsparcie, a złoto nieprzynoszące dochodu znalazło się pod pewną presją.

　　Oczekiwania polityki Fed stały się kluczowym zmiennym dla krótkoterminowej sytuacji na złocie. Przewodniczący Fed St. Louis, Alberto Musalem, powiedział w poniedziałek, że jeśli inflacja utrzyma się powyżej celu, polityka monetarna może wymagać dalszego zaostrzenia. Jednocześnie zaznaczył, że po podwyżce stóp w tym miesiącu wciąż nie wyczerpał się efekt stymulujący gospodarkę przez amerykańską politykę pieniężną. Ta wypowiedź wzmocniła oczekiwania rynku dotyczące "wyższych stóp na dłużej", co podwyższyło koszt utrzymania złota.

　　

oraz rentowności amerykańskich obligacji mogą pozostać względnie silne, co ograniczy krótkoterminowy potencjał odbicia cen złota. Patrząc na strukturę inflacji, obecnie rynek koncentruje się nie tylko na szoku cen energii, ale także na presji popytu. Musalem uważa, że inflacja wciąż podlega silnemu popytowi oraz szokom cenowym surowców poza energią, a potencjalny poziom inflacji pozostaje wysoki. Oznacza to, że nawet jeśli częściowe obawy dotyczące podaży energii zostaną złagodzone, tempo spadku inflacji może być wolniejsze niż oczekują decydenci, co sprawi, że Fed utrzyma bardziej restrykcyjne stanowisko polityczne.

　　Złoto nie jest jednak całkowicie pozbawione fundamentów. Poprawa perspektyw dyplomatycznych na Bliskim Wschodzie oraz złagodzenie obaw o dostawy energii mogą ograniczyć popyt na złoto jako bezpieczną przystań, lecz jeśli sytuacja geopolityczna się zmieni, zapotrzebowanie na złoto szybko może wzrosnąć. Dodatkowo, pozycje ETF na złocie są obecnie na około sześciomiesięcznych maksimach, a globalne banki centralne nieustannie kupują złoto, co wspiera popyt na nie w perspektywie średnioterminowej. W kontekście silnego dolara, czynniki te pomagają ograniczyć ceny złota spadki.

　　

　　Patrząc na strukturę dzienną, złoto obecnie spadło do okolic 4365 USD, cena jest nieco poniżej środkowej linii 20-dniowego Bollingera, lecz nadal wyraźnie ponad 100-dniową prostą średnią ruchomą, więc średnioterminowy układ wzrostowy nie został naruszony. RSI wynosi około 49,95 – znajduje się w neutralnym obszarze, co oznacza, że rynek obecnie wykazuje głównie konsolidację na wysokim poziomie, a nie ekstremalne wyprzedanie. Kluczowe krótkoterminowe wsparcie to okolice 100-dniowej średniej przy 4320 USD; jeśli poziom zostanie utrzymany, złoto ma szansę na zachowanie średnioterminowej struktury wzrostowej; kolejne wsparcie to dolna linia Bollingera przy około 4200 USD. Górne ograniczenie to środkowa linia Bollingera w okolicach 4405 USD, a jeśli ten poziom zostanie ponownie przebity, możliwy jest test górnej linii Bollingera przy 4615 USD.

　　Na interwale 4-godzinnym ceny złota po ostatnim skoku zaczęły spadać, krótkoterminowa dynamika osłabła, rynek przeszedł w fazę korekty. Kluczową strefą walki jest obecnie okolica 4360 USD. Jeśli cena zdoła odzyskać poziomy 4400-4405 USD, krótkoterminowe odbicie może się odrodzić i dotrzeć do wyższych obszarów oporu; jeśli jednak 4360 USD zostanie przebite w dół, trzeba obserwować wsparcie przy 4320 USD. Jeśli 4320 USD zostałoby wyraźnie złamane, krótkoterminowa korekta może się jeszcze pogłębić. Ogólnie rzecz biorąc, w kontekście mocnego dolara i silnych oczekiwań wobec podwyżek stóp przez Fed, złoto krótkoterminowo pozostaje pod presją, lecz dopóki 100-dniowa średnia pozostaje wsparciem, trend średnioterminowy nie jest wyraźnie naruszony.

　　Podsumowanie redakcji

　　Złoto obecnie znajduje się w fazie rywalizacji pomiędzy oczekiwaniami na dalsze zacieśnianie polityki Fed a wsparciem popytu w średnim i długim okresie. Wzmocnienie oczekiwań na dalsze podwyżki stóp podbiło presję ze strony dolara i stóp, przez co ceny złota krótkoterminowo pozostają pod presją, ale pozycje ETF, zakupy złota przez banki centralne oraz potencjalny popyt na bezpieczną przystań nadal zapewniają wsparcie. Główne zmienne dla przyszłego rynku to inflacja w USA, wypowiedzi urzędników Fed oraz zmiany indeksu dolara i rentowności amerykańskich obligacji. Technicznie, 4405 USD to kluczowy poziom do odbudowy siły krótkoterminowej, a 4320 USD to punkt decyzyjny dla dalszego osłabienia struktury średnioterminowej.

Redaktor odpowiedzialny: Zhu Hengnan