Instytucja: Gdy tylko realna stopa procentowa osiągnie szczyt, złoto ma szansę na punkt zwrotny na rynku
Serwis wymiany walut 10 sierpnia—— Złoto w 2026 roku stoi przed wyjątkowym rynkowym paradoksem – geopolityczne oraz fiskalne otoczenie sprzyja wzrostowi ceny, lecz rosnące realne stopy procentowe stanowią wyraźną presję niedźwiedzią. Liczne instytucje wskazują, że złoto nie musi czekać na obniżki stóp Fed; wystarczy, aby realne stopy procentowe i dolar przestały rosnąć, by nastąpiła korekta. W zeszłym tygodniu, po obronie poziomu 4000 USD, cena złota wzrosła o ponad 7%, a strukturalne wsparcie takie jak zakupy banków centralnych dodatkowo wspiera rynek. Jeśli realne stopy osiągną szczyt, główny czynnik ograniczający złoto może przemienić się w dynamikę wzrostu.
Rynek złota w 2026 roku nieustannie wykazuje szereg sprzecznych zjawisk – ryzyka geopolityczne i presje fiskalne powinny intensywnie wspierać funkcje zabezpieczające złota, lecz utrzymujący się wzrost realnych stóp procentowych generuje ciągłą presję kosztową, negatywnie wpływającą na notowania.
Uwaga rynku przesuwa się z pytania, czy realne stopy są wysokie, na to, czy nadal będą rosnąć,
Odwrócenie oczekiwań stóp – cena złota pod dużą presją
W tym roku nastąpiło gwałtowne odwrócenie oczekiwań dotyczących polityki monetarnej – na początku roku rynek zakładał 1-2 obniżki stóp przez Fed, lecz w związku z wahaniami danych o inflacji, inwestorzy zaczęli wyceniać ewentualność podwyżek. Jefferies szacuje, że rentowność 10-letnich obligacji indeksowanych inflacją wzrosła z 1,94% na początku 2026 roku do 2,41%. Ta szybka zmiana oczekiwań spowodowała, że złoto z lokalnych szczytów spadło o około 25%.
Mimo tak silnego czynnika niedźwiedziego, złoto nadal zdołało utrzymać psychologiczny poziom 4000 USD za uncję. Dane World Gold Council pokazują, że w lipcu cena złota wahała się głównie w okolicach 4027 USD. Nawet gdy rentowność niemieckich obligacji osiągnęła piętnastoletni rekord, europejskie ETF-y złota odnotowały napływ kapitału — co pokazuje siłę zakupów przy rynku na dole. Złoto w dużej mierze skonsumowało już ujemną presję wynikającą z kosztu alternatywnego.
Opinie instytucji: Nie trzeba obniżki stóp, wystarczy zatrzymanie wzrostu
BCA Research w najnowszym raporcie sygnalizuje, że najtrudniejszy etap presji realnych stóp na złoto prawdopodobnie już się kończy. Główny strateg ds. surowców, Roukaya Ibrahim, wskazuje, że nowa fala wzrostu złota nie wymaga realizacji obniżek stóp przez szefa Fed,
Jefferies, analizując historyczne trendy, potwierdza tę logikę,
Strukturalne fundamenty wsparcia pozostają nienaruszone
Z czasem gdy czynniki hamujące wzrost cen złota mogą się łagodzić, fundamentalna logika wspierająca pozostaje stabilna.
Działanie inflacji na ceny złota wymaga również zniuansowanego podejścia. World Gold Council wyjaśnia – sama rosnąca inflacja nie zawsze sprzyja złotu,
Wykres dzienny złota spot, źródło: Yihuitong
W Pekinie, 10 sierpnia, 10:18, złoto spot wyceniane na 4324,06 USD/oz
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
El Niño, susza i wojna – potrójny cios! Inflacja cen żywności w Wielkiej Brytanii może w przyszłym roku przekroczyć 6%
Prognozy brytyjskich producentów żywności wskazują, że zjawisko El Niño, letnia susza oraz seria wstrząsów wywołanych wojną na Bliskim Wschodzie spowodują, iż wskaźnik inflacji cen żywności w Wielkiej Brytanii wzrośnie w przyszłym roku do poziomu powyżej 6%.

