Dalio: Zmiany stóp procentowych staną się kluczowym czynnikiem wpływającym na rynek

Czy AI stanie się kolejną rewolucją produktywności, czy też powstaje właśnie nowa bańka rynkowa? Ray Dalio w podcaście biznesowym wyemitowanym 30 lipca stwierdził, że obie te rzeczy mogą występować jednocześnie. Postęp technologiczny nie zatrzyma się, ale inwestorzy, firmy i osoby prywatne muszą zmierzyć się z wyzwaniami wynikającymi z korekty wycen, zmian na rynku pracy oraz transformacji struktury gospodarczej.

Dalio uważa, że obecnie na rynku pojawiają się już niektóre cechy zgodne z historycznymi wzorcami baniek spekulacyjnych. Pomimo że AI ma rewolucyjną wartość zmieniającą sposób produkcji, inwestorzy mogą ignorować różnicę pomiędzy wartością technologii a ceną rynkową. Gdy wyceny aktywów mocno wyprzedzają faktyczną zdolność do generowania zysków, w przypadku zaostrzenia warunków finansowych ryzyko pęknięcia bańki może zostać szybko ujawnione.

Dalio zauważył, że w ostatnich latach wzrost majątku wielu przedsiębiorców i inwestorów wynikał głównie ze wzrostu wycen akcji, a nie z bezpośrednio dostępnych przepływów pieniężnych. Wzrost wartości księgowej nie oznacza takiej samej zdolności konsumpcyjnej; w przypadku korekty rynkowej lub pojawienia się potrzeb płynnościowych posiadacze muszą sprzedać aktywa, by uzyskać gotówkę, co jest kluczowym mechanizmem powstawania i pękania baniek spekulacyjnych. W jego opinii zmiany stóp procentowych będą istotnym czynnikiem wpływającym na rynek.