SpaceX IPO odliczanie: spotkanie analityków odbędzie się w tym tygodniu, wycena 1,75 biliona do weryfikacji
SpaceX przyspiesza plan wejścia na giełdę w niespotykanym dotąd tempie. Firma należąca do Elona Muska w tym tygodniu organizuje zamknięte, trzydniowe spotkanie analityków, do okna czasowego planowanej emisji pozostało zaledwie około dwa miesiące, a finansowanie, które może ustanowić nowy rekord globalnych IPO, wchodzi w decydującą fazę.
Według mediów powołujących się na trzech dobrze poinformowanych osób, harmonogram spotkania obejmuje bazę startową Starbase w Teksasie oraz centrum danych w Memphis w Tennessee, pokrywając działalność kosmiczną, satelity i infrastrukturę sztucznej inteligencji. SpaceX planuje zebrać 75 miliardów dolarów przy wycenie 1,75 biliona dolarów; jeśli się uda, będzie to największe IPO w historii.
Jednak na drodze tego finansowania stoi trudny problem wyceny. W lutym tego roku Musk połączył xAI i SpaceX, integrując rakiety, satelity Starlink, platformę społecznościową X oraz chatbota Grok AI w jeden podmiot, co sprawia, że tradycyjne ramy wyceny stają się nieadekwatne. Część inwestorów instytucjonalnych zaczęła przyjmować Palantir oraz GE Vernova jako wzorzec dla infrastruktury AI zamiast Boeinga czy AT&T, które reprezentują klasyczne firmy w tej branży.
Jednocześnie Musk przewidział około 30% puli akcji dla inwestorów detalicznych oraz otworzył kanały subskrypcji dla detalistów z Wielkiej Brytanii, Unii Europejskiej, Australii, Kanady, Japonii i Korei, starając się zbudować szeroką bazę inwestorów dla historycznego debiutu giełdowego.
Trzydniowe tajne spotkania: Proces IPO nabiera tempa
Spotkanie analityków rozpoczęło się we wtorek od całodniowego zwiedzania oraz briefingów w obiekcie Starbase w Boca Chica w Teksasie. W środę inna grupa analityków reprezentujących fundusze inwestycyjne, plany emerytalne i inne instytucje finansowe będzie uczestniczyć w niezależnym briefingu również w Starbase. W czwartek zaproszeni analitycy pojadą do centrum danych Colossus w Memphis, by zapoznać się z postępem projektu o kryptonimie "Macrohard".
Zauważalne jest, że według doniesień medialnych, uczestnicy muszą oddać urządzenia elektroniczne przed wejściem na miejsce spotkania. Te trzy osoby zaangażowane w spotkanie prosiły o anonimowość ze względu na niejawność informacji. SpaceX nie udzielił komentarza.
Około dwa tygodnie po zakończeniu spotkania analityków, SpaceX planuje także specjalne wydarzenie "Modeling Day" dla wybranych analityków z Wall Street — część z nich pochodzi z banków będących głównymi podmiotami w tej emisji. Podczas spotkania firma szczegółowo przedstawi prognozy finansowe, logikę biznesową i kluczowe dane, aby umożliwić analitykom zbudowanie modeli zysków przed debiutem. Niektórzy zaproszeni analitycy już otrzymali poufne dokumenty rejestracyjne SpaceX, jednak według informacji zawierają one tylko ograniczone dane.
Problem wyceny: Jak uzasadnić 1,75 biliona dolarów
Dla dyrektora finansowego SpaceX, Breta Johnsen'a, kolejne dwa miesiące będą kluczowym okresem — musi przekonać czołowych analityków z Wall Street i przyszłych inwestorów, że firma zasługuje na niemal niesamowitą wycenę 1,75 biliona dolarów.
Lutowe połączenie xAI z SpaceX sprawiło, że rakiety, satelitarna sieć internetowa Starlink, platforma społecznościowa X i chatbot Grok AI znalazły się w jednym, unikatowym podmiocie technologicznym-kosmicznym. Taka kompozycja biznesowa praktycznie nie ma precedensu w historii, dlatego wycena jest niezwykle skomplikowana.
Co najmniej jeden duży inwestor instytucjonalny, poszukując ram odniesienia dla tej logicznej wyceny, porzucił Boeinga i AT&T jako punkty porównawcze, zamiast tego opiera się na Palantir Technologies, GE Vernova, Vertiv i innych firmach infrastruktury sztucznej inteligencji, aby uzasadnić cel 75 miliardów dolarów finansowania i wysoką wycenę.
Inwestorzy detaliczni: Musk planuje alokację 30%
Oprócz działań skierowanych do instytucji, Musk włączył inwestorów detalicznych do kluczowego planu IPO. Zamierza przeznaczyć około 30% akcji IPO dla inwestorów detalicznych oraz zaprosić 1500 inwestorów detalicznych do odwiedzin Starbase w tygodniu rozpoczynającym się 8 czerwca, kiedy rusza roadshow.
Musk planuje też otworzyć kanały subskrypcji dla inwestorów detalicznych z Wielkiej Brytanii, Unii Europejskiej, Australii, Kanady, Japonii i Korei, dalej poszerzając geograficzny zasięg potencjalnych inwestorów. Jednak ostateczna struktura transakcji i szczegóły alokacji będą potwierdzone przed oficjalnym startem IPO.
W kwestii organizacji emisji, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan oraz Goldman Sachs pełnią funkcję głównych menedżerów księgi, a 16 innych banków uczestniczy w mniejszej roli, obsługując kanały instytucjonalne, detaliczne i międzynarodowe.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Czy "trzy kolejne podwyżki" są rozsądnym oczekiwaniem, jeśli Fed rozpocznie cykl podwyżek stóp procentowych?
BMO przewiduje, że w październiku i grudniu nastąpią kolejne podwyżki, a łącznie trzy podwyżki mogą wymazać cały efekt obniżek stóp procentowych planowanych na 2025 rok. Vanguard uważa, że "trzy kolejne podwyżki" to rozsądny punkt wyjścia, ale w rzeczywistości liczba ta może sięgnąć nawet sześciu. W historii zdarzały się wyjątki: w 1997 roku Fed podniósł stopy tylko raz i przez kolejne 18 miesięcy już nie interweniował. Tymczasem największe giganci AI pozyskują finansowanie długu na poziomie bilionów, branża ubezpieczeniowa zwiększa ekspozycję na kredyt prywatny, a rentowność 10-letnich obligacji USA zbliża się do 5%, co stanowi najbardziej niebezpieczne punkty presji obecnego cyklu podwyżek stóp.
Goldman Sachs także „zmienia zdanie”: Rezerwa Federalna USA podniesie stopy procentowe w przyszłym tygodniu!
Goldman Sachs zmienił swoją prognozę z oczekiwania na utrzymanie stóp procentowych na zakład o podwyżkę o 25 punktów bazowych w przyszłym tygodniu i zaznaczył, że ta zmiana nie wynika z bardzo złych danych o inflacji – sierpniowy CPI nie był co prawda idealny, ale też nie wzbudził niepokoju. Kluczową kwestią jest to, że jastrzębie wypowiedzi Walle zostały już odebrane przez rynek jako sygnał, że "jeśli dane o inflacji nie będą idealne, nastąpi podwyżka stóp". Jeśli Fed teraz się wycofa, jego wiarygodność zostanie poważnie naruszona, a długoterminowe stopy procentowe mogą gwałtownie zareagować.
S&P 500 utknął w drodze do 8000 punktów! Byki na amerykańskiej giełdzie gorączkowo szukają "tajemniczego katalizatora"
W momencie, gdy rynek zbliża się do okresu wzmożonej aktywności, ponownie pojawia się pytanie, jakie warunki są potrzebne, aby indeks S&P 500 przekroczył poziom 8000 punktów.
Ceny krypto
Więcej
