USD: Real yield backing limited by Europe – BNY
Europejskie rzeczywiste rentowności osłabiają siłę Dolara
Według stratega BNY Geoffa Yu, ostatni wzrost europejskich rzeczywistych rentowności coraz bardziej równoważy zwyczajową przewagę Dolara wynikającą z wyższych amerykańskich rzeczywistych stóp procentowych. Zwraca uwagę, że różnica między amerykańskimi a europejskimi rzeczywistymi stopami utrzymuje się na niewielkim poziomie, co ogranicza dalsze wzrosty Dolara. Yu podkreśla również, że obecnie nie ma uzasadnienia dla znaczącego odbicia Dolara zarówno w oparciu o nominalne, jak i rzeczywiste stopy procentowe.
Ograniczona przestrzeń dla aprecjacji Dolara
Yu zauważa, że chociaż rynki mają tendencję do preferowania wyższych amerykańskich rzeczywistych stóp procentowych, silniejszy impet europejskich rzeczywistych rentowności działa jako bariera dla dodatkowej aprecjacji Dolara—szczególnie teraz, gdy popyt na bezpieczne aktywa mógł osiągnąć swój szczyt.
Wyjaśnia także, że różnica pomiędzy amerykańskimi a europejskimi rzeczywistymi stopami pozostawała w wąskim zakresie w ciągu ostatniego półrocza.
Yu zauważa również, że część atrakcyjności Dolara jako aktywa zabezpieczającego, wcześniej napędzana jego statusem bezpiecznej przystani, zmniejszyła się i nie przewiduje powrotu do dynamiki sprzed konfliktu.
Ogólnie rzecz biorąc, Dolar obecnie nie posiada niezbędnego wsparcia stóp procentowych, aby umożliwić szeroko zakrojoną odbudowę.
Yu podsumowuje, że inwestorzy prawdopodobnie pozostaną ostrożni, czekając na rozwój rzeczywistych stóp wraz z wyjaśnieniem ekonomicznych konsekwencji toczącego się konfliktu.
(Ten artykuł został przygotowany z pomocą narzędzia AI i następnie zrecenzowany przez redaktora.)
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Wycena spadła do najniższego poziomu od dziesięciu lat! Jensen Huang twierdzi, że Nvidia jest "pierwszą na świecie akcją rosnącą o wartości", ale wydaje się, że inwestorzy nie są przekonani
Wskaźnik cena/zysk Nvidia spadł poniżej 17, czyli jest to zaledwie połowa poziomu prognozowanego na 2025 rok. Mimo że przychody i zysk netto w roku fiskalnym 2027 mają wzrosnąć odpowiednio o 90% i 99%, kurs akcji firmy w tym roku wzrósł jedynie o około 20%, znacznie mniej niż indeks Philadelphia Semiconductor. Jednocześnie marża brutto ma spaść z 75% w drugim kwartale do poniżej 72% w czwartym kwartale; wzrost kosztów pamięci oraz rozwijanie własnych układów przez klientów nadal stanowią presję, a to, czy nakłady inwestycyjne na AI się utrzymają, stało się kluczowym czynnikiem ponownej oceny wyceny spółki przez rynek.
Prognozy zysków dla branży dóbr luksusowych są „zbyt optymistyczne”! W ciągu miesiąca kilka dużych banków wspólnie wyraziło pesymistyczne opinie, a akcje firm luksusowych zmierzają w kierunku najgorszego roku od 2008 roku.
RBC obniżył ocenę LVMH i Burberry do „zgodnej z rynkiem”, twierdząc, że oczekiwania dotyczące zysków w sektorze dóbr luksusowych są zbyt optymistyczne; od początku roku ten segment spadł już o 15%, co stanowi najgorszy wynik od 2008 roku.
Ceny krypto
Więcej
