AUD: Najsilniejszy król
Morning FX
W 2025 roku dolar australijski prezentował się raczej przeciętnie, jednak na początku tego roku, dzięki supercyklowi surowcowemu oraz oczekiwaniom na podwyżki stóp procentowych w Australii, AUD w końcu odnotował przełamanie trendu i w tym tygodniu przebił ważny poziom 0,70 (po raz pierwszy od trzech lat). W ciągu tego pierwszego miesiąca roku AUD umocnił się wobec dolara amerykańskiego już o 5,7%, stając się liderem wśród walut G10.
I. Trzy główne powody siły AUD
1. Wysoka inflacja + niskie bezrobocie – możliwa podwyżka stóp przez RBA
W środę opublikowano grudniowe dane o inflacji w Australii za 2025 rok, które przekroczyły oczekiwania rynku.
CPI za grudzień m/m 1,0%, r/r 3,8% (oczekiwano 3,6%, poprzednio 3,4%)
Najważniejszy dla RBA wskaźnik CPI oczyszczony (trimmed-mean CPI) m/m 0,2%, r/r 3,3% (oczekiwano 3,3%, poprzednio 3,2%)
W czwartym kwartale trimmed-mean CPI m/m0,9%, r/r 3,4% (oczekiwano 3,3%, poprzednio 3,0%)
Rynek pracy również zaczyna się odbijać, liczba zatrudnionych w grudniu wzrosła z -28,7 tys. do +65,2 tys., znacznie przekraczając oczekiwania rynku (27 tys.); stopa bezrobocia spadła z 4,3% do 4,1%, znacznie poniżej oczekiwań (4,4%).
PMI również wypada bardzo dobrze, w styczniu PMI dla przemysłu wzrósł z 51,6 do 52,4, PMI dla usług skoczył z 51,1 do 56,0, a PMI łączny z 51,0 do 55,5.
Przy tak mocnych danych fundamentalnych, obecnie rynek kontraktów terminowych szacuje prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez RBA w lutym na 67%, a oczekiwania na 2026 rok to 2,3 podwyżki.
2. Wzrost cen metali kolorowych wspiera AUD
Wczoraj cena miedzi wzrosła o 7% i ustanowiła nowy historyczny rekord, a złoto i srebro również dynamicznie rosły. Australia jest jednym z największych eksporterów surowców na świecie, bogata w rudy żelaza, węgiel, miedź, złoto itd., a wzrost cen metali bezpośrednio zwiększa eksport tego kraju i napędza wzrost AUD.
3. Hedging ekspozycji dolarowej przez australijskie instytucje
Drugi największy fundusz emerytalny w Australii, ART, wyraźnie ogłosił w zeszłym tygodniu, że zamierza zabezpieczyć walutowo ekspozycję na amerykańskie akcje (czyli musi kupić AUD/USD), a powodem jest: przy możliwych obniżkach stóp w USA oraz potencjalnych podwyżkach w Japonii i Australii przewiduje się osłabienie dolara, a rząd USA chce słabego dolara w celu zwiększenia konkurencyjności.
Obecnie ekspozycja dolarowa ART to około 53 mld AUD (około 35 mld USD); szacunkowo: jeśli stopień zabezpieczenia wzrośnie z obecnych 20% do 40%, pojawi się około 7 mld USD sprzedaży dolara.
W środowisku spadających rentowności dolara i osłabienia kursu dolara, tego typu działania dużych zagranicznych instytucji, polegające na zmniejszaniu ekspozycji dolarowej i zwiększaniu zabezpieczeń walutowych, mogą powodować długotrwałą presję na sprzedaż dolara. Na przykład, wczoraj największy kanadyjski fundusz emerytalny (IMCO) także ogłosił zamiar zwiększenia zabezpieczeń walutowych dla aktywów dolarowych.
II. Perspektywy dalszego ruchu AUD
Podsumowując, trend wzrostowy dolara australijskiego jest silny i pozostajemy pozytywni co do jego dalszego zachowania w tym roku.
Jednak w krótkim terminie należy zwrócić uwagę na kilka czynników ryzyka:
1) Z punktu widzenia pozycji, na początku roku rynek był niemal jednogłośnie nastawiony na wzrost AUD, a obecnie pozycje długie są już mocno zajęte. Oczekiwania rynku wobec 2,3 podwyżki stóp przez RBA w tym roku są również dość agresywne.
2) Z perspektywy surowców, obecny entuzjazm na rynku jest bardzo wysoki, a pozytywne efekty polityki krajowej wciąż pozostają w sferze oczekiwań. Jeśli dojdzie do korekty cen surowców, może to pociągnąć za sobą korektę AUD.
3) Z perspektywy nastrojów, AUD pozostaje walutą ryzykowną, i jeśli USA zdecydują się na atak na Iran, sentyment risk off z pewnością osłabi AUD.
Ogólnie rzecz biorąc, na AUDUSD oraz parach krzyżowych z AUD w najbliższym czasie strategią jest kupowanie na spadkach, nie gonienie za wzrostami.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Podwyżka stóp procentowych przez Fed w czwartek jest niemal pewna, dlaczego Standard Chartered odmawia „poddania się”?
Standard Chartered uważa, że presja na inflację bazową może być przeszacowana, a podwyżka stóp procentowych nadal pozostaje „niewłaściwym wyborem politycznym”: cła podniosły PCE o około 0,7 punktu procentowego, ale ich wpływ prawdopodobnie się osłabi; super-bazowy CPI powrócił do normalnego zakresu, presja konsumencka jest ograniczona. W lipcu tylko trzech członków komisji głosowała za podwyżką stóp, obecne dane nie są wystarczające, aby skłonić więcej członków do zmiany stanowiska. Bardziej rozsądnym podejściem jest poczekanie, aż szok wywołany cłami i korekty danych ustąpią, a następnie ocenić trend inflacji.
W momencie, gdy rentowność 10-letnich obligacji USA przekracza 5%, rentowność japońskich obligacji spada poniżej 3%, presja na globalnych rynkach obligacji gwałtownie rośnie!
Globalny rynek obligacji bije na alarm – rentowności amerykańskich obligacji przekroczyły 5%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku, a japońskie obligacje osiągnęły najwyższy poziom od 30 lat. Skok cen ropy, wysoka inflacja oraz ogromne zadłużenie wywołały falę wyprzedaży. Instytucje ostrzegają: 5% to nie koniec, w zasięgu jest już 6%! Przed nami decyzje banków centralnych USA i Japonii w tym tygodniu – nadchodzi być może jeszcze silniejsza burza na rynkach aktywów.
Handel AI zwalnia! Goldman Sachs ostrzega przed największą dywergencją strategii momentum od 5 lat, kapitał przenosi się z chipów do oprogramowania
Goldman Sachs ostrzega, że handel oparty na AI stoi w obliczu strukturalnej próby; rozbieżność wyników trzy- i dwunastomiesięcznego momentum osiągnęła największe wartości od pięciu lat, a AI Index spadł o prawie 45% od najwyższego punktu. W tym samym czasie kapitał przepływa z sektora półprzewodników do oprogramowania, co napędza przyspieszone różnicowanie czynnika momentum. Goldman Sachs uważa, że jeśli obecny trend się utrzyma, wieloletnia silna korelacja między AI a momentum może stopniowo się osłabić.
Morgan Stanley głośno ogłasza, że fizyczna AI i kosmos staną się “nową energią” gospodarki! Zwiększa udział w SpaceX (SPCX.US) z ceną docelową 300 dolarów
Morgan Stanley opublikował raport badawczy dotyczący fizycznej sztucznej inteligencji, przemysłu kosmicznego oraz SpaceX (SPCX.US), uznając, że robotyka i sektor kosmiczny przekształcą globalny układ gospodarczy, a ich rola jest porównywalna do znaczenia energii elektrycznej dla współczesnej gospodarki.
Ceny krypto
Więcej
