Pagsilip sa ulat sa pananalapi ng Google Q3: Mataas na paglago sa cloud business at agwat sa gastos kapital

🔥 Naka-online na ang Hotspot Radar ng US Stocks!  3 pangunahing linya ng US stocks + 6 piniling indibidwal na stocks + 7 kalendaryo ng mahahalagang kaganapan ngayong linggo, saan ang oportunidad sa US stocks? I-click ang link para makita sa isang larawan ang 22 direksyon ng trading→

1. Mabilisang Pagsilip ng Mga Punto ng Pamumuhunan

Alphabet (GOOGL.US) ay maglalabas ng resulta ng Q3 FY2026 matapos ang trading hours ng US stock market sa Oktubre 28, 2026 (kasabay ng Microsoft). Inaasahan ng Wall Street ang kabuuang revenue na 1270-1300 bilyong USD (tinatayang (+25% YoY)), netong kita na 370-380 bilyong USD (maaaring bumaba ng malaki kumpara sa nakaraang quarter, dahil hindi na isasama sa GAAP ang malalaking tubo mula sa equity investment). Inaasahang kita ng Google Cloud ay 290-305 bilyong USD ((+90%-100% YoY)), operating profit margin na 35.5%-37%; capital expenditure na 500-520 bilyong USD (tinatayang (+110% YoY)), at ang free cash flow ay maaaring maging negatibo hanggang **-150 bilyong USD o mas mababa pa. Ang presyo ng stock kamakailan ay naglalaro malapit sa 320 USD** area, halos katapat ng cost line ng Berkshire. Ang pangunahing pokus ng financial report na ito ay kung ang mabilis na paglago ng cloud business (kasama ang TPU) ay sapat upang punan ang pagkawala sa ads at cash flow pressure.

2. Apat na Major na Focus Points

Pokús 1: Katatagan ng Core Advertising Business at AI Diversion

Ang advertising ay bumubuo pa rin ng 75%-77% ng kita, ito ang pundasyon. Inaasahan ng merkado na ad revenue ay 832-844 bilyong USD ((+12.5%-13% YoY)), search engine mga 650 bilyong USD (bumagal ang paglago sa mga +15%), YouTube ads 112-116 bilyong USD ((+10%-11%)). Nanatili ang search share sa 89.3%, ang browser share 73%-75%, at walang malinaw na epekto sa maikling panahon. Ngunit medyo atrasado ang Gemini (tinatawag ng market na “American Doubao”), may high base effect at patuloy na kompetisyon na maaaring magdulot ng concern, kaya kailangang bantayan ang pagbabago ng traffic at acquisition ng user quarter-on-quarter.

Pokús 2: Pagpapatuloy ng Mataas na Paglago ng Google Cloud at TPU Hardware

Cloud business ang pinakamabilis na lumalaking engine, kasama dito ang Google Cloud at sariling TPU hardware income. Inaasahang lalo pang lalampas sa 290 bilyong USD ang kita, ilang institusyon ay may forecast na higit 300 bilyong USD, operating profit ay higit 100 bilyong USD (o kahit tumama sa record na 110 bilyong USD). Ang natitirang obligasyong pang-serbisyo (RPO) ay umabot na sa 5140 bilyong USD (lampas sa market forecast na 4800 bilyon), mahigit kalahati ng mga order para sa susunod na taon ay posibleng ma-convert, potensyal na kita ay higit 2500 bilyong USD. Maganda ang pagtanggap sa TPU V9, inaasahang mapanatili ang shipment growth sa mahigit 80%, maaaring mahigit sa 6 milyong units ang taunang shipment. Ang cloud revenue na unang lumampas sa 300 bilyon ay isang malakas na validation signal.

Pokús 3: Gabay sa Capital Expenditure at Lamat sa Cash Flow

Ang gabay para sa capital expenditure ng 2026 ay mga 2000 bilyong USD, ngayong quarter ay mga 500 bilyong USD, at sa ika-apat na quarter ay maaaring umabot sa 700 bilyong USD. Karaniwan, inaasahan ng merkado na 3000-3500 bilyong USD ang patuloy na pabilis. Maraming kakumpitensya ang hindi tumugon sa inaasahan, may posibilidad din na magbigay ang Google ng konservatibong outlook o pababain ang gabay para sa susunod na taon (mabuti para sa application layer, hindi maganda sa hardware). Operational cash flow ay hindi sapat para tustusan ang gastusin, kailangang gamitin ang cash reserves o mag-isyu ng bonds, at ang free cash flow ay maaaring lalong lumala sa **-150 hanggang -180 bilyong USD**. Utang at panganib sa AI financing ay pangunahing mga alalahanin sa market.

Pokús 4: Malaking Bagsak ng GAAP Net Profit Quarter-on-Quarter at Pressure sa Valuation

Matapos mawala ang kita mula sa equity investment, ang GAAP net profit ay maaaring bumagsak ng halos 60% quarter-on-quarter. Alam man ng market ang rason, maaari pa ring magdala ng sell-off dulot ng pagtaas ng valuation multiple. Mamahalaga ang pahayag ng management sa adjusted profitability, cloud RPO update, at outlook sa gastos at ads para sa buong taon at sa susunod na taon bilang mga turning point ng market sentiment.

3. Panganib at Oportunidad na Magkasama

Pataas na Catalysts:

• Cloud business revenue lumampas sa 300 bilyong USD, RPO ay itataas sa higit 5500 bilyong USD, operating profit margin ay mas mataas kaysa inaasahan.
• Kabuuang kita ay halos o lumampas sa 1300 bilyong USD, matibay ang ad business, malakas ang adjusted profit.
• Capital expenditure ay bahagyang mas mababa kaysa forecast o konserbatibo ang outlook para sa susunod na taon, nakakatulong sa pag-alis ng pangamba sa cash flow at utang.

Pababang Panganib:

• Mas mababa ang ad growth rate sa inaasahan, bumagsak ang search share o lumala ang AI diversion.
• Capital expenditure ay lumampas sa forecast, agresibo ang outlook para sa susunod na taon, lalong lumala ang free cash flow.
• GAAP net profit ay sobrang baba kumpara sa forecast, dagdag pa ang high valuation at masalimuot na environment ng tech stocks.

4. Rekomendasyon sa Trading Strategy

Long Logic: Kung ang cloud business (kasama ang TPU) ay lumampas nang Malaki sa forecast at tumaas pa ang RPO, matatag ang ad business, at makakayang hawakan ang gastusin, maaring tumibay ang kumpiyansa ng market kay Google bilang AI infrastructure leader, at masuportahan ang recovery ng valuation.

Short Risks: Kung tumama lang o bahagyang kulang sa forecast ang core data, mahina ang ad o labis ang pressure sa gastos/cash flow, posibleng mag-udyok ng profit taking.

Mga Key Data:

• Kabuuang revenue at year-on-year growth rate
• Kita sa Google Cloud, profit margin at RPO
• Performance at bahagi ng ad (search/YouTube)
• Capital expenditure at free cash flow
• Gabayan para sa buong taon/susunod na taon at GAAP vs adjusted profit

Rekomendasyon sa Operasyon: Kapag malampasan ang inaasahan at positibo ang cloud guidance, pwede maghanap ng oportunidad na pumasok matapos ang pullback; kung neutral lang ang datos o mataas ang gastos, mag-ingat sa short-term volatility risk at iwasang humabol sa mataas na presyo. Ang laki ng position at stop-loss ay kailangang iangkop ayon sa sariling risk tolerance.

Disclaimer: Ang nilalaman sa itaas ay para sa sanggunian lamang at hindi itinuturing na investment advice.