Pinaka-matatag na McDonald's bumaba ng 30%? Isang beses lang sa buhay na pagkakataon para bumili? Kung hindi mo pa naiintindihan ito, huwag munang magmadaling mag-bottom fishing!

👆I-click ang asul na teksto para sundan kami

Kamakailan, bumisita ako ng ilang linggo sa aking pamilya sa bansa kaya hindi ko kayo nagawan ng video, kaya gumamit ako ng boses ng AI ngayon. Sana maintindihan ninyo ito. Gayunpaman, hindi titigil ang update ng ating channel. Ang episode na ito ay hango mula sa isa kong kamakailang stock research sa Meitou Pro, tungkol sa McDonald's, na tinanggap ng napakainit kaya gusto kong ibahagi sa ating mga tagasubaybay.

Kapag nabanggit ang stock ng McDonald's, siguradong una niyong naiisip na ito ay isang sobrang stable at ligtas na stock, ang pinakamahusay na pagpipilian sa mga defensive stock. Malinaw na tama iyon—hanggang sa kalahating taon na ang nakalipas. Sa nakalipas na mahigit kalahating taon, bumaba ang presyo ng McDonald's ng halos 30%, mula sa tuktok na halos $335 noong katapusan ng Pebrero, pababa sa $235 ngayon, at araw-araw pang bumaba sa bagong 52-week low.

Bilang pinakamalaking fast food chain sa mundo, inaasahan itong pinaka-defensive na stock, pero heto at bumagsak nang sobra. Anong malaki ang problemang naganap dito? Mas mahalaga pa, marami sa akin ang nagtatanong sa Meitou Pro, ito na ba ang "once in a lifetime" chance para bumili ng stock ng McDonald's pagkatapos gumalaw ang presyo pababa nang ganito? Dahil maraming interesado dito, dedicated ang episode natin ngayon kay McDonald's para suriin kung ito nga ba ang once in a lifetime na pagkakataon para bumili.

Unti-unting Lumalalang Pangunahing Kalagayan

Bago tayo magsimula, mabilis lang nating ipaliwanag na ang pangunahing ipapaliwanag natin ay ang kalagayan ng McDonald's sa Amerika. Bakit ganoon, hindi ba importante ang international business ng McDonald's?

Hindi naman. Sa mga nakalipas na taon, ang kita ng international business ng McDonald's ay patuloy na nasa 60% ng kabuuan, habang 40% lang ang US. Mas malaki pa nga ang bahagi ng international. Ngunit, sa nakalipas na dalawang taon, stable ang international business, samantalang nagkaproblema ang US operation.

Ano ang problema? Tingnan natin ang same-store sales growth. Ito ay tumutukoy lang sa mga tindahang bukas na ng 13 buwan o higit pa, inaalis ang paglago mula sa bagong bukas, at talagang sumasalamin kung bumubuti o lumalala ang negosyo sa bawat branch. Ipagtabi natin ang US at international na same-store sales growth.

Mula sa chart sa ibaba, makikita na sa mga nakalipas na taon, halos magkatulad ang trend ng international at US sa same-store growth. Pero mula 2025, ang US ay nagkaroon ng malaking pag-ikot, mula -3.6% hanggang +6.8%, at noong Q2 ngayong taon, +0.8% na lang. Mas stable ang international: ang direct markets ay +1.5%, at franchise markets ay +1.9%, at bawat quarter sa nakalipas na isa't kalahating taon ay puro positive ang growth. Inaasahan pa ng JP Morgan na bababa pa ng 1% ang US same-store ngayong Q3, habang ang dalawang international divisions ay mapapanatili ang 2~3% na growth.

Kaya, bagama't importante ang international business, stable ito ngayon. Kaya dito, US operation ng McDonald's ang pangunahing babalikan natin.

Nabanggit natin noong ini-analyze natin ang Starbucks na ang brand ang moat o pananggalang ng karamihan sa consumer products. Sa dulo, ang brand ay nagpapakita sa dalawang aspekto: dami at presyo. Sa karamihan ng consumer products, mas mahalaga ang dami kaysa presyo. Una, ang presyo ay nasasaklaw ng kumpanya, pero ang dami ay dictated ng market; pangalawa, ang paglago sa dami ay nagdudulot ng long-term compounding, samantalang ang price increase kadalasan ay one-time effect lang.

Tinitingnan ang US same-store sales growth ng McDonald's nitong nakaraan, makikita na ang growth ay pangunahing mula sa pagtaas ng presyo, di hamak na mas mababa ang ambag ng customer traffic kumpara sa price increase.

Noong 2022 at 2023, nagtaas ng halos 10% ang US menu prices bawat taon, at bahagya lang na positive ang traffic bawat taon; sa Q1 2022, negative pa ang traffic. Sa 2024, ang average menu price ng McDonald's ay halos 40% na mas mataas kaysa 2019.

Noong third quarter ng 2023, nagkaroon ng turning point. Doon nagsimulang maging negative ang traffic at bumagal ang same-store growth. Noong Q2 2024, unang beses mula pandemic na negative ang US same-store; sumunod, Q1 2025, lumala pa sa -3.6%. Parehong caused ito ng pagbaba ng customer traffic.

Sa nakalipas na 10 quarters, malinaw na positive lang ang customer traffic sa dalawa. Sa Q4 2024, bahagya lang positive ang traffic pero bumaba ang average check, dahil ito sa pag-introduce ng mga value meals gaya ng $5 meal set; sa Q4 2025, pareho silang positive dahil sa malalaking promosyon. Ibig sabihin, ang pag-recover ng traffic ay puro galing sa promo at discount, wala pang natural na rebound galing sa mismong produkto.

Gayunpaman, ang pagbaba ng traffic at ang pagkapit sa price increase para sa same-store growth ay hindi lang problema ng McDonald's—buong US fast food industry ay ganito na rin.

Ayon sa datos ng Black Box para sa US fast food industry, ang traffic bawat taon mula 2019 at 2022 hanggang 2025, ay negative. Noong 2022, 8.7% ang taas ng industry average check, pero humihina na ang rate ng price hike, pati same-store growth. Pati 2026, di pa rin bumubuti: Q1 negative 1.4% pa rin ang traffic, at bawat buwan mula April hanggang August, negative 1.3% - 2.4%.

Ibig sabihin, sa mga taon na ito, pinapanatili lang ng price increase ang growth sa US fast food industry, pero patuloy na nababawasan ang pumapasok na customer. Mas nagmumukhang maganda ang sales dahil sa price increase, pero lalo ring napapaalis ang price-sensitive at low-income customers. Sabi ng management ng McDonald's, habang mataas ang inflation, mahirap asahan ang paglago ng industry traffic.

Pero, hindi lahat ng kumpanya ay bagsak kasama ng industry.

Tingnan natin ang traffic comparison ng ilan sa pangunahing restaurant chains nitong huling quarter. Ang Mediterranean fast food chain na CAVA, 5.3% ang customer growth; Starbucks sa US, 4.2%; Texas Roadhouse (steakhouse), 3.0%; Dutch Bros (coffee), 1.7%; Chipotle, kaka-turn positive lang sa 1.0%. Sa parehong panahon, ang buong fast food traffic ay bumababa ng 1.3% hanggang 1.8% bawat buwan. Kaya itong mga company ay nagnanakaw ng customer mula sa iba. Balikan si Wendy’s: 5.6% ang pagtaas ng check, pero binagsak ang traffic ng 12.5%. Net, down pa rin ng 7% ang same-store—price hike na lang ang kumakapit.

Nung ni-research natin ang Starbucks, magandang halimbawa ito. Mahigit isang taon na ang nakalipas, ang US transaction volume ng Starbucks ay negative pa ng 4%—parehong problema ng McDonald's ngayon. Ang kanilang “Back to Starbucks” plan, binago lang ang serbisyo at store experience, hindi nag-cut ng presyo. Resulta: simula Q4 2025, positive na ang transactions, at mahigit 4% growth sa dalawang sunod na quarter. Sumasabay ang stock price: mula $79 noong Oktubre 2025, tumaas pa sa $106 nitong Agosto.

Balikan natin si McDonald's, Q2 US same-store barely grew at 0.8%, negative pa ang traffic. So ang problema, hindi lang mahirap ang industry, kundi hindi nito natatalo ang peers—wala silang naagaw na market share. Ito talaga ang hindi gusto ng investors. Luma, handa silang magbayad ng mataas dahil kahit anong market condition, tingin nila magaling ang McDonald's; ngayon, may duda na dito.

Bukod sa paghina ng fundamentals, bumibigat pa ang macro environment. Noong katapusan ng Setyembre, 10-year US Treasury yield ay 5.2%, umabot pa ng 5.35% noong Oktubre 8 intra-day—multi-year high ito. Nasa rate hike cycle pa rin ang Fed. Laging tina-trato ang McDonald's bilang parang bond na defensive stock, pero 3.3% dividend yield nito ay mas mababa pa sa risk-free rate, kaya compressed ang valuation.

Kaya ang malaking pagbagsak ng McDonald's ngayon ay dahil hindi makita ang future growth, at pinipiga pa ng macro ang valuation—kaya napakalaki ng talo. Hindi natin palalawigin ang macro, magpo-focus tayo sa basic conditions matapos nito.

Dalawang taon na ang lumipas, ang Starbucks ay lumagpas sa krisis gamit ang iba’t ibang paraan para gawing positive ang customer flow. May pag-asa ba kay McDonald's na magka-reversal gaya ng Starbucks? Tingnan natin ang mga hakbang nito.

Malalaking Hakbang ni McDonald's

Bumalik tayo sa mga hakbang ng McDonald's.

Para mapabalik ang traffic, naglabas ang McDonald's ng mas murang value menu, kabilang ang mga produkto na mas mababa sa $3. Ngunit para tuloy-tuloy ang low price items, kailangan bumaba ang operating cost ng bawat store. Kaya kasabay nito, inilunsad din ang bagong store renovation plan, gamit ang bagong kitchen designs, drive-through lanes, at AI operating systems, para mabawasan ang labor at mapabuti ang efficiency.

Pero, may conflict dito: nagdudulot ng dagdag na cost para sa franchisees ang value menu. 95% ng mga tindahan ng McDonald's ay franchise. Ang dagdag cost ng value menu ay sa franchisees napupunta. Simula Enero ngayong taon, nagkaroon ng bagong franchise standards—kailangan unified ang presyo ng value items kahit saan. Sabi ng mga franchisee, na-limit nang husto ang kanilang pricing power, kailangan pang sumunod sa $3 menu, sabay tumataas ang food costs. Sa survey ng NOA (franchisee group), 95% ng franchisees ay nagsabing bumaba ang kita, at halos 80% ang nagsabing kulang na ang cash flow para sa reinvestment.

Kaya ngayon, kapos sa pera ang mga franchisee—bahagi dahil mismong strategy ni McDonald's, pero kailangan pa rin nilang gumastos para sa renovation. Isang tradisyonal na US drive-through ay nangangailangan ng $1 milyong investment para sa bagong renovation. Kaya ayaw ng franchisees na itulak ang planong ito ni McDonald's.

Upang solusyunan ito, inanunsyo ni McDonald's sa Investor Day noong Setyembre 23 na maglalabas sila ng $8.5 bilyon hanggang 2036, kasama ang $5 bilyon na ilalabas bago 2030. Sa $5 bilyon, $1.5~2 bilyon ang direct subsidy sa renovation, at ang natira, $3-3.5 bilyon, ay rent reduction at renovation allowance. Ayon sa McDonald's, kasama ang subsidy, 4 years lang ang ROI para sa franchisees, at bawat branch ay kikita ng $100,000 kada taon dagdag na cash flow after renovation.

I-summarize natin ang problema at solusyon. Macro: patuloy na tumataas ang dining-out cost sa US, gasolina rin taas, pressure sa low-income. Mismo si McDonald's, tinaasan ang menu price ng 40% mula 2019-2024, kaya mas mahina ang traffic vs competitors. Pag bumagsak ang traffic, nagbaba ng presyo via value menu, pero gastos na naman ng franchisee, sabay tumataas ang food cost, kaya nabawasan na lalo profit. Kapag manipis ang kita, walang pambayad sa $1M renovation. Pero renovation ang susi para bumaba cost at mapanindigan ang long-term value menu. Dahil dito, napilitan ang headquarters na mag-subsidy ng $8.5B para tulungan ang franchisee.

Kaya, gamit ang investment na ito, gusto ng McDonald's na buuin ang cycle: subsidy → renovation → bumaba ang cost → sustainable low price → balikan ng customer flow.

Ngunit hindi kumbinsido ang market—noong Investor Day, bumaba ng 5% ang presyo ng stock. May dalawang dahilan.

Una, babagal ang short-term profit growth. Ang pinakamalaking bahagi ng kita galing sa rental mula franchises—ito ang may pinakamataas na margin. Ang rent reduction ay direktang kabawasan sa kita. Simula 2027, unti-unting papasok ang effect ng subsidy, bababa ang annual profit. Kaya agad na binaba ng JP Morgan ang EPS forecast ng 2027 ng halos 9%, inaasahang 1.8% lang ang growth 2027.

Pangalawa, matagal ang payback period. Para sa franchisee, 4 taon lang; para kay McDonald's, 5-6 taon (ayon sa CFO nila), mas matagal pa sa franchisee. Iyong investment ngayon, balik pa bandang 2030. Market consensus: sa susunod na 5 taon, 5~8% lamang bawat taon ang EPS growth.

Dahil sa mga negatibong epekto, marami ring investment banks ang nagbaba ng target price, kabilang ang JP Morgan mula $280 patungong $260.

Pero sa akin, kailangan talagang gastusin ang pera—dapat tulungan ng McDonald's ang franchisees na makatawid.

Noong Enero, nagsurvey ang Wall Street research firm na Kalinowski sa 20 franchisee. Ang satisfaction score nila sa headquarters ay 1.37 lang (out of 5)—malayo ang bagsak mula 1.71 noong Oktubre. 95% ng stores franchised. Kung hindi tutulungan ng HQ, walang magagawa sa value menu at renovation. Kapag tumakbo na ang renovation, ayon kay McDonald's, bawat tindahan ay makakakuha ng $100k dagdag cash flow taon-taon—pag may pera na ang franchisee, kakayanin nilang panindigan ang matagal na low price, at babalik din traffic at sales. Ang growth sa same-store sales ang pinaka-importanteng parte sa target ng McDonald's na maabot ang 50%+ operating margin pagdating 2030. Kaya kailangan talaga ang $8.5B na tulong na ito.

Paningin sa Investment

Gayunman, nasosolusyunan lang ng $8.5B ang "meron bang pang-renovate ang franchisee", at sa 2030 pa lang buo ang $5B—medium to long-term ito. Pero, may dalawang practical na short-term concern: babalik ba ang traffic, at lalo bang masasaktan ang performance dahil sa investment na ito.

Dahil nag-aalala ang market sa dalawang ito, ang presyo ng stock bumagsak nang sobra, at ang valuation ay lowest sa last 5 years—17x PE sa 2027. Ngunit, huwag agad bumili ng malaki dahil lang bumagsak. Maaaring may "hangin" pa sa valuation—kapag hindi bumalik ang traffic, bababa pa ang market expectation, at lalabo ang pagiging mura. Kapag inayos pa pababa ang estimates next quarter, baka maging overvalued pa kaysa ngayon. Sa tingin ko, hindi pa ito ang tamang oras na mag-malaking position—hintayin ang developments.

Pero hindi rin kailangang sobrang negative sa McDonald's. Sa kasaysayan, maraming beses din itong nakaranas ng krisis.

Noong 2002, pinakamalaking krisis ng McDonald's. Bumaba ang S&P 500 ng 23% pero halos 40% naman ang bagsak ng McDonald's stock. Same-store sales down, tubo tuloy-tuloy na bumabagsak, at dahil sa maraming store closing at asset write-down noong Q4, unang beses itong nag-negative quarterly result sa kasaysayan.

Bumagal ang expansion, mula 1,247 new stores noong previous year naging 513 na lang, at inilalaan ang pansin sa mga existing stores, hindi na pinapapetisyon ang bagong branch laban sa luma. Nailunsad ang "Plan to Win"—focus sa tao, produkto, tindahan, presyo, at promosyon para iangat ang kalidad, serbisyo at kalinisan. Naglabas ng high-end salad sa menu at ipinush ang $1 menu noong Q4 2002; Setyembre 2003 nilaunch ang global “i’m lovin’ it” ads. Resulta: 6.4% ang US same-store growth sa 2003, 9.6% noong 2004. EPS lumago 35.7% sa 2004.

Noong 2014, isa pang krisis. US same-store -2.1%, US traffic -4.1%, adjusted EPS down 13.2%. Dalawang problema: napakomplikado ang menu, bumagal ang service; July, China supplier incident (Fuxi scandal). Noong 2014, S&P 500 tumaas ng 11% pero bumaba ng 3% ang McDonald's stock.

March 2015, nagpalit ng CEO, nagsimula ang 2nd transformation: (1) Binenta ang 4,000 company stores sa franchise—tumaas ang franchise ratio 81% → 93%, tapos nagbawas pa ng $500M admin cost; (2) Inilunsad ang all-day breakfast noong Oktubre 2015, tugma sa demand ng customer.

Mabilis ang effect. Q3 2015, positive uli ang US same-store after 2 years; Q4, up 5.7%. 2016~2018 adjusted EPS growth: 14.6%/16.9%/18.6%. Bumaba revenue sa period na ito, effect ng store sales accounting change, pero mas mataas ang profitability dahil puro rental & franchise fees na lang ang focus.

Sa dalawang krisis na ito, may dalawang strategy lagi: (1) paliitin ang store network (light structure); (2) maglabas ng blockbuster na magbabalik ng traffic. Noong 2003, less new stores, focus sa quality at global ads; 2015, more franchise ratio, launch ng all-day breakfast.

Itong Next plan na in-announce nitong Setyembre ay ganitong pattern din: "Make It Golden" para sa quality/services, franchise ratio up to 98% at admin cost cut, congruent sa 2015 strategy. Pero kulang pa ang blockbuster—malamang chicken at beverage line ang next, nagdagdag sila ng beverage, pero ang hand-breaded chicken ay test pa lang—wala pang schedule for nationwide launch.

Importante rin ang attitude ng franchisee. Noong 2003, binawasan ang new store launching at tumulong ang 900 operations staff para suportahan ang franchisee—masa sa HQ ang franchise network. Noong 2015, sumadsad ang franchisee satisfaction index, pero nang maging mataas ang demand para sa all-day breakfast, kahit nahirapan sa kitchen, sumang-ayon din sa bandang huli dahil malaki ang balik ng traffic.

Ngayon, hindi pa natutupad ang dalawang ito: (1) wala pa ring blockbuster na makakabalik ng traffic; (2) di pa 100% cooperative ang franchisee—$3 value menu, 60-65% lang ng stores ang nag-i-implement. Kailangan pang abangan ang turnaround.

Sa kasaysayan, ang totoong rally ng stock ay kasabay ng pagbalik ng solid fundamentals.

Noong 2003, ang McDonald's stock ay nagbottom noong Marso, mga dalawang buwan bago bumalik sa positive ang US same-store. Pero sabay din nagsimula ang US stocks mag-bottom out. Ang tunay na super returns ay mula nang mag-positive ang same-store: mula March-end to year-end, 72% ang rally ng McDonald's, S&P 500, 31% lang.

Noong 2015 mas malinaw: nagpalit ng CEO at nag-announce ng transformation, pero sideways pa rin ang stock ng 7 buwan. Noong October lang, nang ilabas ang all-day breakfast at positive ulit ang US same-store, tsaka lang tumaas ng 14% sa loob ng isang buwan at tuloy-tuloy ang rally pagkatapos.

Kaya sa McDonald's ngayon, malamang hintayin muna ng market ang totoong balik ng customer traffic bago makita ang substantial reversal sa presyo ng stock.

Sa darating, may dalawang mahalagang date: (1) Q3 financials sa early November—tingnan kung lalampas sa -1% ang same-store downside vs expectations; (2) bagong entry-level value plan at posibleng chicken product padaating early next year. Kapag nag-positive sa H1 next year ang traffic, saka lang magtiwala ang market at maghintay sa long-term renovation payoff. Pero kung negative pa rin, tapos lalaba na sa 2027 ang subsidy sa financials, baka lalo pang mahirapan ang presyo ng stock. Sa tingin ko, mayroong probability na negative pa rin ang fundamentals sa susunod na ilang quarter.

Kaya, hindi pa magandang pagkakataon para big launches ng buy-in. Kung bibili ka ngayon, pantay ang chance na tumaas o bumaba pa ang presyo. Ang totoong potential ay pag sigurado na ang pag-angat ng base case—even kung tumaas na noon ang presyo, mas mataas ang confidence level at hindi na kelangan magtiis ng matagal—mas maganda ang holding experience.

Ngunit kahit hindi tayo optimistic sa pagkakaroon ng mabilis na rebound short-term, may kumpiyansa pa rin ako sa McDonald's long-term. Global fast food leader ito, malakas na brand. Walang kumpanya na hindi dumadaan sa problema—McDonald's lagi may krisis bawat dekada: overexpansion at product failures noong late 90s, na-resolve 2003; bloated menu at food safety issues ng 2014, naayos nung 2015. Laging may paraan silang makabangon. Sa tingin ko, ilang taon mula ngayon, ang problemang ito ay magiging panibagong kwento lang ng tagumpay sa history nila.

Kahit hindi pa oras mag-major position, kung may long-term belief ka sa McDonald's, maaari kang mag-umpisa ng maliit na position o dahan-dahang mag-accumulate habang may krisis—ayos lang ito. At kapag tama na ang direksyon, malamang mas mabilis pa ang turnaround kaysa Starbucks. Ang fast food ng McDonald's ay mas pang-araw-araw kaysa kape—kapag okay ang price at produkto, mabilis ang balik ng tao. Historically, 4 na buwan lang mula rescue plan, positive na agad ang US same-store; 7 buwan mula CEO transition, positive na rin. Sa kabila, umabot ng mahigit isang taon ang Starbucks mula magpalit ng CEO bago bumalik ang transaction volume.

Panghuli, may isang magandang katangian ang McDonald's—halos hindi ito kayang baguhin ng AI, at wala rin itong masyadong kinalaman sa AI themes. Kaya kung gusto mong i-diversify ang holdings at hindi puro AI stocks, magandang opsyon ang McDonald's para sa diversification at defensive play.

Konklusyon