Ang mga kasabay na IPO ay sabay-sabay umatras, nag-iisa ang Anthropic sa mid-November na window: $1.5 trilyong dolyar na valuation, direktang haharap sa malaking pagsubok sa liquidity
Dahil sa epekto ng macro interest rates at ang pag-antala o pag-urong ng IPO ng mga kakompetitibong kumpanya, halos walang natitirang mga high-tech na kumpanya na maglalista sa US stock market ngayong taglagas. Anthropic ang tanging AI giant na nagpapatuloy sa plano nito na maglista, balak itong ilathala ang prospectus ng IPO sa pagtatapos ng Oktubre, at haharap sa mahigpit na pagsusuri ng institutional na subscription at market liquidity sa potensyal na valuation na umaabot hanggang 1.5 trilyong dolyar.
Ang dating masiglang iskedyul ng mga teknolohikal na IPO ngayong taglagas ay halos tuluyang nabura, tanging Anthropic na lamang ang natitirang umaasa. Sa kabila ng pagtama ng tumataas na interes at presyur sa mga valuation sa AI infrastructure sector, na naging dahilan upang maraming kaparehong kumpanya ang magpaliban o umatras sa pag-lista, nananatiling pursigido ang AI laboratory na ito na ituloy ang plano nitong mag-IPO, na may potensyal na valuation na umaabot sa 1.5 trilyong yuan, at direktang humaharap sa pagsubok ng merkado sa kasalukuyang liquidity.
Ayon sa ulat ng Reuters na kinukuhanan ng impormasyon mula sa mga insider, plano ng Anthropic na isapubliko ang kanilang prospectus sa pinakamaagang panahon sa katapusan ng Oktubre, at tapusin ang IPO pagsapit ng kalagitnaan ng Nobyembre, kung saan inaasahang sisimulan ang roadshow para sa institutional investors sa linggo ng Nobyembre 9. Binanggit rin ng source na ang nasabing plano at iskedyul ay maaari pa ring magbago.
Samantala, sunod-sunod na rin ang pagpapaliban ng mga kumpanya sa AI infrastructure at data center sector sa kanilang pagpasok sa stock market. Sinabi na ang data center operator na Switch, Nscale, SB Energy ng SoftBank, pati na ang AirTrunk REIT na suportado ng Blackstone at Firmus na pinondohan naman ng Nvidia, ay nagpaliban, nag-pause, o tuluyang umatras sa kanilang mga planong mag-IPO. Nitong huli, naging mahina rin ang performance ng IPO ng Oura, kung saan kakaunti ang mga long-term institutional investors na sumali, na lalong nagpalala sa pag-aalala ng market tungkol sa lalim ng demand para sa bagong mga stock.
Habang Umaatras ang mga Kumpetisyon, Patuloy na Lumalaban ang Anthropic
Ang orihinal na masiglang kalendaryo ng teknolohiya na IPO ngayong taglagas ay halos tuluyan nang nabura. Ayon sa ulat ng Reuters, parehong ipinagpaliban ng data center operator na Switch at ng AI infrastructure provider na Nscale ang kanilang mga plano sa pagpasok sa stock market hanggang sa mas huling bahagi ng taon. Sabi ng mga insider, ang pagkaantala ng Nscale ay bahagi ring dahil sa kailangan nilang sagutin ang mga komento mula sa staff ng US Securities and Exchange Commission (SEC). Una nang inanunsyo ng SB Energy ng SoftBank na ipagpapaliban nila ang kanilang listing.
Ang AirTrunk REIT na suportado ng Blackstone at Firmus na tinutulungan ng Nvidia ay mas lumawak pa ang kilos at tuluyan nang umatras o nag-pause sa kanilang mga IPO plan. Simula Setyembre, mas naging magulo ang market, patuloy na tumataas ang interest rate, at umasenso ang hirap ng mga kumpanya na makuha ang nais nilang valuation.
Noong Setyembre, inihain na ni Nscale ang kanilang IPO registration application, habang piniling maghain ng lihim na paraan ng dokumento ang Switch. Pinapayagan ng confidential filing ang isang kumpanya na makipag-ugnayan muna sa mga regulators at isumite ang mga kinakailangang dokumento bago pa man isapubliko ang mga detalye ng financial at business status.
Pagsabay ng Pataas na Rate at Pag-aalinlangan sa Gastos ng AI, Nagbibigay Presyur sa Valuation ng Sektor
Ang kasalukuyang pag-urong ng mga IPO ay sanhi ng sabayang epekto ng tumataas na interest rates at samu't saring pagdududa sa pagbabalik ng puhunan sa AI infrastructure.
Pinaigting ng pagtaas ng rates ang bentahan ng mga stock at bonds ng AI operators, kitang-kita ang pagbagsak ng presyo ng CoreWeave, na nagsilbing negatibong reference point para sa pricing ng posibleng mga naglalabas ng stock. Samantala, patuloy na lumalalim ang tanong ng merkado kung makakabawi ba ng tamang returns ang malakihang pagpapatayo ng mga data center ng mga tech companies—at kung nangunguna na ba sa tunay na demand ang gastos sa AI computing power—na siyang naging pangunahing isyu para sa mga institutional investors sa pagtukoy ng anumang AI-related IPO.
Gayunpaman, marami pa ring malalaking investors ang optimistiko sa kinabukasan ng Anthropic, nakikita itong bihirang pagkakataon para magkaroon ng exposure sa core assets ng AI, at naniniwala silang ‘di pwedeng balewalain ng mga long-term investors ang track na ito.
Mataas ang Kita pero Malaki ang Pagkalugi at Ipinangakong Gastos
Ayon sa draft S-1 prospectus na sinuri ng The Wall Street Journal, umabot sa 16.3 bilyong yuan ang kita ng Anthropic sa unang kalahati ng 2026, malayo sa 1.1 bilyong yuan noong parehong panahon ng nakaraang taon. Subalit, ang netong pagkalugi sa parehong panahon ay mula sa humigit-kumulang 13 bilyong yuan na naging 80.7 bilyong yuan.
Ipinapakita rin sa draft ng prospectus na 72 bilyong yuan ng 80.7 bilyong yuan na netong pagkalugi ay sanhi ng accounting valuation changes mula sa convertible notes at iba pang financing instruments—hindi aktwal na paglabas ng katumbas na cash. Ngunit kahit hindi isama ang non-cash item na ito, nananatiling malaki ang operational pressure: sa unang kalahati ng 2026, halos umabot sa 9 bilyong yuan ang gastos ng kumpanya sa computing power at infrastructure, na apat na beses ang laki kumpara sa parehong panahon ng nakaraang taon, at mas mataas pa kaysa sa kabuuang gastos ng buong taon ng 2025 na mga 7.3 bilyong yuan.
Higit pa rito, ibinunyag ni Anthropic sa mga potential investors na umabot sa 16.8 bilyong yuan ang kita nila noong ikatlong quarter, halos 45% na pagtaas mula noong ikalawang quarter, at nakamit ang adjusted profitability pati na rin positive free cash flow. Gayunpaman, may pagkakaiba pa rin ang adjusted profitability sa net profit ayon sa general accounting standards, kaya nararapat pa ring tutukan ng investors ang eksaktong calculation nito at ang aktwal na galaw ng cash flow.
Inaasahan ng merkado na pormal nang ilalabas ng Anthropic ang pampublikong S-1 investment prospectus sa pagtatapos ng Oktubre.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Gaano katagal magtatagal ang kasalukuyang pagtaas ng US bond?
Naniniwala ang JPMorgan na ang kasalukuyang pag-akyat ng US Treasury ay sanhi ng pagkalat ng krisis sa utang ng Europa at ang matinding pagbagsak ng Nasdaq, at hindi dahil sa fundamental na pagbuti ng ekonomiya ng Estados Unidos. Kahit na patuloy ang ingay tungkol sa "de-dollarization", ang demand ng mga dayuhang mamumuhunan para sa long-term US Treasury ay umabot na sa pinakamataas na antas sa kasaysayan. Ang 10-year yield ay umabot na sa mahalagang resistance zone na 4.94%-5.02%, ngunit ang mga teknolohiyang stocks ang pangunahing salik na nakakaapekto sa yields ng US Treasury. Hanggang sa magkaroon ng malinaw na senyales ng pagpapatatag o pagbuo ng support sa merkado ng risk asset, hindi inirerekomenda ang pagsalungat o pag-short sell sa kasalukuyang pag-akyat ng US Treasury.
JPMorgan(JPM.US): Ang monetization ng AI ng ServiceNow(NOW.US) ay naantala hanggang taong 2027, ang paglago ng cRPO ay naging matatag.
Panatilihin ng JPMorgan ang pagdagdag sa ServiceNow, na may target na presyo na $150. Inaasahang ang organikong pagtaas ng cRPO sa ikatlong quarter ay nasa humigit-kumulang 17.4% at magiging matatag. Ang monetization ng AI consumption ay pangunahing magaganap sa taong 2027, habang sa panandaliang panahon ay nakasalalay sa suporta mula sa pagpapalawak ng mga renewal.
Ang kita ng Lam Research Group (LRCX.US) ay umabot sa pinakamataas sa loob ng 20 taon, ibinaba ng Bernstein (AB.US) ang target na presyo sa $350
Kita ng Panlin Q1 ay $8.222 bilyon, gross margin ay 52.4% na siyang pinakamataas sa huling 20 taon. Dahil sa limitasyon ng cleanroom, tinantya ng Bernstein ang WFE outlook at ibinaba ang valuation multiple sa 30 beses, ngunit pinanatili ang "outperform" rating at itinakda ang target price sa $350.
AI diagnosis “orchestrator” ng Microsoft (MSFT.US) lumitaw sa “Science”: Dalawang beses ang accuracy kaysa sa mga general practitioner, pasulong ang medical AI sa clinical productivity
Ang Microsoft (MSFT.US) ay naglagay ng malaking puhunan sa larangan ng AI sa medikal na industriya. Noong Oktubre 22 sa lokal na oras, ang research results ng Microsoft AI Diagnostic System MAI-DxO (Microsoft AI Diagnostic Orchestrator) ay opisyal na nailathala sa magasin ng Science.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
