Tumaas sa 87% ang tsansa ng pagtaas ng interest rate ng sentral na bangko ng Canada sa susunod na linggo; patuloy na tumataas ang inaasahan sa inflation; maraming institusyon ang nagsimulang tumaya sa dagdag na 25 basis points sa interest rate

Nalalaman ng APP ng Pananalaping Zhihui na, ayon sa pinakabagong survey ng Bank of Canada na nagpapakita ng pagtaas ng pangmatagalang ekspektasyon ng konsumidor sa inflation, dumarami ang mga ekonomista at mangangalakal na inaasahan na magtataas ng interest rate ang Bank of Canada sa meeting nito sa susunod na linggo. Bagama’t ang pinakahuling datos ng inflation sa Canada ay mas mababa kaysa sa inaasahan ng merkado, patuloy pa rin ang pag-init ng taya ng merkado sa posibilidad ng pagtaas ng interest rate. Ipinapakita ng overnight rate swap market na ang posibilidad ng pagtaas ng interest rate ng Bank of Canada sa Oktubre 28 ay umabot na sa 87%.

Noong Lunes, parehong binago ng Bank of Montreal, RBC Dominion Securities na pagmamay-ari ng Royal Bank of Canada, at Desjardins Group ang kanilang dating forecast sa interest rate, at ngayon ay inaasahan nilang pinamumunuan ni Governor Macklem ang Bank of Canada na magtataas ng 25 basis points sa Oktubre 28 na policy meeting, na magtataas sa policy rate sa 2.5%.

Mas maaga sa araw na iyon, ipinakita ng datos na inilabas ng Statistics Canada na bumilis ang inflation rate ng Canada sa 3.1% year-on-year, ngunit mas mababa pa rin kaysa sa inaasahan ng mga ekonomistang tinanong ng media. Gayunpaman, ang datos ng inflation na mas mababa sa inaasahan ay hindi nakapagpahupa sa pag-aalala ng merkado sa karagdagang paghigpit ng monetary policy at nagpatuloy ang malawakang pagbebenta ng mga Canadian bonds.

Hanggang Lunes, ipinapakita ng overnight rate swap market na ang posibilidad ng pagtaas ng interest rate ng Bank of Canada sa susunod na linggo ay umakyat na sa 87%, mula sa halos 70% mas maaga sa araw. Sinabi ng ekonomista ng Bank of Montreal na si Shelly Kaushik sa isang ulat na bagama’t ang Consumer Price Index (CPI) na inilabas sa araw na iyon ay tumaas ng mas mababa kaysa sa inaasahan, dahil patuloy pa rin ang trade war at mataas ang presyo ng enerhiya, nananatiling pataas ang panganib ng inflation, at wala pang senyales na matatapos na ang dalawang salik na ito.

Isa pang mahalagang dahilan ng pagbabago ng inaasahan ng merkado ay ang pinakabagong survey ng Bank of Canada tungkol sa pananaw ng mga negosyo at konsumer na inilabas noong Lunes. Ipinapakita ng survey na tumataas ang ekspektasyon ng mga Canadian consumer sa pangmatagalang antas ng inflation. Kasabay nito, halos kalahati ng mga negosyong tinanong ay nagsabing balak nilang ipasa ang bahagi o lahat ng gastos dulot ng pagtaas ng presyo ng langis at taripa sa mga mamimili.

Nagdulot ito ng pag-aalala sa merkado na ang epekto ng pagtaas ng presyo ng enerhiya ay maaaring hindi na limitado lamang sa mga produkto gaya ng gasolina, kundi unti-unti nang mapapasa sa mas malawak na hanay ng mga produkto at serbisyo, na nagtutulak sa patuloy na pagtaas ng pangkalahatang inflation.

Sinabi ni Royce Mendes, macro strategy director ng Desjardins Group, na hindi na maaaring balewalain ng mga gumagawa ng desisyon sa central bank ang epekto ng mataas na presyo ng enerhiya sa inflation.

Binanggit niya na napakatagal nang tinitiis ng mga negosyo ang mataas na input costs, kaya naniniwala ngayon ang institusyon na posible na ring tumaas ang presyo ng mas maraming consumer goods. Kasabay nito, umakyat na ang pangmatagalang inaasahan ng konsumer sa inflation sa antas na huli noong panahon ng pandemya nakita, na lalong nagpapakita ng pangangailangang kumilos ng central bank.

Maliban sa mga nabanggit na institusyon, pinalakas din ng Scotiabank ang kanilang paniniwala na magtataas ng rate sa susunod na linggo matapos mailabas ang datos noong Lunes. Patuloy namang inaasahan ng Manulife Financial na ang Bank of Canada ay magtataas ng interest rate nang sunod-sunod sa Oktubre at Disyembre.

Sinabi ni Derek Holt, head economist ng capital markets ng Scotiabank, kung sa malaking bahagi ay naipresyo na ng financial markets ang inaasahang pagtaas ng rate, malamang ay tutuparin ito ng Bank of Canada, dahil kung hindi sila kikilos ay maaaring magresulta ito sa pagluwag ng financial environment, na mahirap ipaliwanag sa kasalukuyang inflation risk.

Gayunpaman, kahit na umiinit ang taya ng merkado sa pagtaas ng rate, may malinaw pa ring hindi pagkakasundo sa hanay ng mga ekonomista. Ipinapakita ng kamakailang media survey na karamihan sa mga tinanong na ekonomista ay inaasahan pa ring mananatiling hindi nagbabago ang interest rate ng Bank of Canada sa meeting sa susunod na linggo.

Nauna nang nagbabala ang Bank of Canada na kung magpapatuloy sa mataas na antas ang presyo ng enerhiya at may mas marami pang ebidensiya ng inflationary pressure na lumalawak mula sa presyo ng gasolina papunta sa iba pang kalakal at serbisyo, maaaring kailanganin nilang dagdagan pa ang halaga ng pagpapautang.

Noong Sabado, sinabi ni Macklem sa teleconference kasama ang media na wala pang nakikitang senyales ng kalutasan sa sigalot sa Gitnang Silangan. Binigyang-diin din niya na ang pagtaas ng presyo ng enerhiya na dulot ng sigalot ay hindi lamang nagtutulak ng inflation, kundi nagpapataas din ng export, kita, kita ng gobyerno, at investment ng Canada.

Ibig sabihin nito, ang epekto ng pagtaas ng presyo ng enerhiya sa ekonomiya ng Canada ay may dalawang panig: Sa isang banda, maaaring suportahan ng mataas na presyo ng langis ang paglago ng ekonomiya sa pamamagitan ng karagdagang export revenue; sa kabilang banda, ang patuloy na pagtaas ng gastos ng enerhiya at pagpapatakbo ng negosyo ay maaaring magdulot ng mas malawak na inflation pressure.

Habang papalapit na ang desisyon sa interest rate sa Oktubre 28, nasa harap ngayon ng Bank of Canada ang mas komplikadong pagpili ng polisiya. Ang pokus ng merkado ay lumipat na mula sa kung ang pinakabagong datos ng CPI ay mas mababa sa inaasahan, patungo kung ang pressure ng gastos na dala ng presyo ng enerhiya at taripa ay nagiging tuluy-tuloy na panganib ng inflation. Kung pipiliin ng Bank of Canada na magtaas ng interest rate, ito ay magmamarka ng karagdagang pagliko ng monetary policy sa pagpigil sa inflation pressure.