Dumarating na ang mga pondo para sa pagbili sa pinakamababang presyo! Malakas ang pagpasok ng kapital sa sektor ng semiconductor at Korean ETF, habang patuloy na nababawasan ang pondo sa sektor ng memorya

Sa kabila ng kamakailang mahina ang galaw ng presyo, ang mga pandaigdigang ETF na namumuhunan ay nagpapakita ng record-breaking na antas at napakataas na leverage upang "bumili sa dip" sa semiconductor at merkado ng Korea, habang ang memory sector naman ay walang awang ibinabagsak.

Ayon sa ulat ng “Trading Desk News”, ang pinakabagong report sa daloy ng pondo ng Morgan Stanley noong Oktubre 19 ay nagpapakitang ang global equities ETF ay nagtala ng $46.3 bilyong inflow sa loob ng isang linggo (Oktubre 16 na linggo), kung saan ang 3X leveraged long semiconductor ETF (SOXL) ay nagtala ng $7.2 bilyon na pinakamataas na kasaysayan ng inflow, at ang Korea ETF ay nakatanggap ng pinakamalakas na inflow mula noong Hulyo ngayong taon. Gayunpaman, may malinaw na pagbubukod ang daloy ng pondo sa loob ng tech sector, ang DRAM (memory) thematic ETF ay nakaranas ng walong magkakasunod na linggo ng outflow.

Ayon sa ulat, ang kasalukuyang merkado ay nagpapakita ng tipikal na katangian ng "panic buying sa dip"—ang mga retail at agresibong mamumuhunan ay gumamit ng highly-leveraged tools upang tumaya sa AI-related semiconductor rebound, ngunit sabay na binawas ng institutional CTA strategy funds ang kanilang posisyon sa US stocks, kaya't dapat pagtuunan ng pansin ang labanan ng dalawang puwersa. Ang divergent na daloy ng pondo sa pagitan ng memory at ng kabuuang merkado ng Korea, ay nagpapahiwatig na nananatili ang mga alalahanin ng merkado tungkol sa batayang kalagayan ng storage chips.

Bukod dito, ang mga CTA (Commodity Trading Adviser) funds ay nagsimula nang magbawas ng exposure sa US stocks at sinusubukang i-short ang Russell 2000 index, samantalang sa fixed income market ay may nangyayaring rotation mula long-term Treasury bonds papunta sa municipal bonds.

Matinding pagbili gamit ang leverage, semiconductor at Korean market ang pangunahing pinuntahan ng pondo

Nanatili pa rin ang matibay na paniniwala ng mga mamumuhunan sa AI at tech stocks, at gumamit pa nga ng record-breaking na leverage tools.

Ayon sa datos, ang inflow sa leveraged ETF products ay umabot sa record na $9.3 bilyon sa loob ng isang linggo. Kabilang dito, ang semiconductor sector ang naging pangunahing target ng pondo, na may kabuuang inflow na humigit-kumulang $7.6 bilyon sa semiconductor ETF. Dapat pansinin na, ang 3X leveraged long semiconductor ETF (SOXL) ay tumanggap ng $7.2 bilyon na inflow sa loob ng isang linggo, pinakamataas sa kasaysayan—tatlong beses kaysa sa dating pinakamataas na linggo.

Bukod dito, natanggap ng Korea market ang pinakamalakas na buying mula noong Hulyo, may $1.3 bilyong inflow sa loob ng isang linggo, kung saan kalahati ay pumasok sa 3X leveraged long Korea ETF (KORU, humigit-kumulang $600 milyon). Ang iba pang leveraged products gaya ng TQQQ (inflow humigit-kumulang $800 milyon) at leveraged short SOXS (inflow humigit-kumulang $500 milyon) ay nakakuha rin ng malalaking pondo.

Bagaman ang Korea market (na pangunahing umaasa sa export ng semiconductor at memory chips) ay tumanggap ng malakas na buying, ang galaw ng pondo sa loob ng tech sector ay nagpakita ng matinding divergence. Ang memory thematic ETF (DRAM) ay nakaranas ng walong sunod-sunod na linggo ng outflow, at nagtala ng pinakamalaking one-week redemption kailanman (outflow ng $900 milyon).

Ayon sa pagsusuri, ipinapakita ng phenomenon na ito na bagama’t handang tumaya ang mga mamumuhunan sa rebound gamit ang broad-based Korea ETF, may malinaw na pag-iwas pa rin ang merkado sa memory chip sub-sector na pinamumunuan ng SK Hynix at Micron.

Ibang US stock sector ibinenta, nabawasan ang exposure ng CTA funds sa US stocks

Maliban sa kasabikan sa tech sector, ang mga pondo sa ibang industriya ng US stocks ay karaniwang mahina. Malubhang tinamaan ang industrial sector, na may inflow na $1.6 bilyong outflow, pati real estate, consumer discretionary, utilities, at materials sector ay nalugi rin.

Mula sa pananaw ng systematic funds, malamang na nabawasan na ng CTA funds ang exposure nila sa US stocks, dahil bumagsak noong Biyernes ang S&P 500 at Nasdaq 100 index sa ibaba ng 50-day moving average.

Bukod dito, naging short na ang signal ng CTA sa Russell 2000 index (RTY). Pinatutunayan ito ng CFTC positioning data, kung saan nagbenta ng Russell 2000 at MID futures ang asset management companies, samantalang ang leveraged funds ay nadagdagan ang short positions sa 2-year at 10-year US Treasury bonds.

Rotation sa fixed income market, emerging markets at ginto paborito, cryptocurrencies ibinenta

Sa fixed income segment, medyo humina ang momentum ng “buying the dip” nitong mga nakaraang linggo, na may $10 bilyong inflow sa isang linggo. Malinaw ang rotation ng pondo sa loob ng bonds: Malaking labas ng pondo mula sa long-term Treasury bonds (outflow ng $3.4 bilyon) at mortgage-backed securities (outflow ng $800 milyon), pabor sa municipal bonds (inflow ng $5.1 bilyon na may malakas na buying sa ikatlong sunod na linggo).

Sa emerging markets, nagpatuloy ang matinding inflow ng pondo sa Brazil (inflow ng $1.2 bilyon) bago ang final round ng election. Sa commodities, nagkaroon ng inflow na $1.1 bilyon sa precious metals na pinangunahan ng gold ETF na GLD (inflow ng $800 milyon). Samantalang sa currency/multi-asset category, nakaranas ng $700 milyong net outflow ang cryptocurrency ETF.