Babala sa kalakalan ng ginto: Ang mga misil sa Gitnang Silangan ay tumama sa Saudi Aramco, ang presyo ng ginto ay nasa presyon at naghihintay sa pagsubok ng datos ng CPI ng Amerika

Balitang Pinansyal Oktubre 14—— Bahagyang bumaba ang presyo ng ginto ngayong Martes, dahil sa paglala ng sigalot sa Gitnang Silangan at ang pag-atake sa punong-tanggapan ng Saudi Aramco na nagtulak paakyat sa presyo ng langis at nagdulot ng pangamba sa inflation. Kasabay nito, naghayag ang mga opisyal ng Federal Reserve na posible pang magtaas ng interest rates bago matapos ang taon, kung kaya’t nananatiling mababa ang atraksyon ng ginto sa harap ng mataas na interest rates. Habang humina ang dolyar na may kasamang geopolitical risks, nananatiling mabigat ang presyur sa presyo ng ginto sa maikling panahon; ang magiging direksyon nito ay nakasalalay sa labanan ng datos at mga signal mula sa mga polisiya.

Noong Martes (Oktubre 13), bahagyang umatras ang presyo ng spot gold sa $4160 kada onsa, kasabay na bumaba rin ang presyo ng December gold futures. Relatibong tahimik ang pangkalahatang kalakalan sa merkado. Subalit, sa likod ng katahimikan ito ay may mga pwersang naglalaban-laban. Dahil sa missile attack sa punong-tanggapan ng Saudi Aramco, sumipa paakyat ang internasyonal na presyo ng langis sa two-week high, papataas ng inflation fears at nagpapatibay sa ekspektasyong posibleng magtaas pa ng interest rates ang Federal Reserve ngayong taon—naglalagay ng presyur sa ginto. Gayunpaman, ang pag-urong ng dolyar ay nagbigay kahit kaunting suporta sa ginto. Nakatutok ang mga investor sa paparating na mahahalagang inflation data mula sa Amerika at sa mga pinakahuling pahayag mula sa Federal Reserve. Bilang isang tradisyunal na safe-haven asset at instrumentong sensitibo sa interest rates, hinahatak ngayon ang ginto ng usok ng digmaan sa geopolitika, inaasahan sa monetary policy, at paggalaw ng presyo ng enerhiya. Ang mga susunod na araw ng datos at mga pahayag ay malamang maging pangunahing determinants ng short-term direksyon ng presyo ng ginto. Noong Miyerkules (Oktubre 14) sa Asian session, patuloy na bumababa ang spot gold at kasalukuyang nakikipagkalakalan sa paligid ng $4155 kada onsa.

Muling Sumiklab ang Digmaan sa Gitnang Silangan, Inatake ang Punong-tanggapan ng Saudi Aramco na Gumulo sa Oil Market at Inflation Expectations

Ang tensyon sa geopolitika ang pinaka-hindi masukat pero hindi maaaring balewalain na faktor sa kasalukuyang merkado ng ginto. Mas lalong lumala ang labanan sa pagitan ng Houthi rebels ng Yemen at ng koalisyong pinamumunuan ng Saudi, kung saan isang ballistic missile ang tumama sa punong-tanggapan ng Saudi Aramco sa Dhahran. Ang itaas na tatlong palapag ng gusali ay nasira at nagliyab, na agad na naging balita. Bilang pinakamalaking kumpanya ng langis sa mundo, ang mga sentro ng operasyon ng Saudi Aramco ay nangangasiwa sa napakalaking onshore at offshore production network. Ang anumang atake sa kanilang pangunahing pasilidad ay kaagad nagpapataas ng pangamba sa seguridad ng supply ng langis.

Dati nang paulit-ulit na inatake ng Houthi ang mga kritikal na pasilidad ng Saudi gamit ang missiles at drones, at maging ang Riyadh International Airport ay ilang beses na ring tinarget. Kasabay nito, gumanti ang mga puwersang Saudi-led coalition sa mga target sa loob ng Yemen kung saan ang labanan ay umabot na sa baybayin ng Red Sea at malapit sa Bab el-Mandeb Strait. Bilang isang mahalagang energy corridor lalo’t hadlang ang Hormuz Strait, ang seguridad ng Bab el-Mandeb ay direktang nakakaapekto sa gastos ng global oil transportation. Dahil dito, malaki ang inilundag ng international oil prices at nag-new two-week high ang US crude at Brent. Ang pagtaas ng presyo ng langis ay nadarama mula sa refined fuels, aviation fuel, diesel, at nagpapalalim sa mga pangamba ukol sa likas na “stickiness” ng inflation.

Para sa ginto, may dalawang effect ang ganitong geopolitical shocks. Sa isang banda, magpapalakas ng demand para sa safe haven ang panganib ng digmaan, na sa teorya ay susuporta sa presyo ng ginto; sa kabilang banda, ang inflationary pressure bunga ng mabilis na pag-akyat ng presyo ng langis ay magpapatibay sa dahilan ng Federal Reserve upang panatilihin o higpitan pa lalo ang monetary policy, nagpapataas ng inaasahang real interest rates na nagbibigay naman ng presyur laban sa non-yielding asset tulad ng ginto. Sa ngayon, nakatutok ang merkado sa huli, dahil ang short-term na inflation data ang may direktang epekto sa policy path ng Federal Reserve. Napansin ng analyst ng Commerzbank na ang interest rate hike ay para sa ginto ay isang double-edged sword: tumataas ang opportunity cost ng paghawak ng ginto habang tumataas ang rates, ngunit pini-pressure din nito ang kakayanan ng mga gobyerno na humawak ng utang, na sa pangmatagalan ay maaaring magdulot ng suporta sa ginto dahil sa tuwirang pangamba ukol sa ikatatagal ng debt sustainability.

Nagkakaiba-iba ang Pahayag ng mga Opisyal ng Federal Reserve, Merkado tumataya sa Pagbagal ng Rate Hike

Ang monetary policy expectation ang pangunahing pwersa sa likod ng kasalukuyang galaw ng presyo ng ginto. Naiakyat na ng Federal Reserve noong Setyembre ang policy rate nito sa 3.75%-4.00% range, at inaasahan noon ng merkado ang mas agresibong mga hakbang. Subalit, nagdulot ng paglamig ang ilang mga pahayag mula sa ilang opisyal kamakailan. Malinaw na sinabi ni Boston Fed President Collins na sinuportahan niya ang rate hike noong Setyembre at naniniwalang nararapat pa ang isa pang maliit na hike bago matapos ang taon upang matiyak na ang inflation ay babalik sa 2% target sa tamang panahon. Binanggit din niyang maganda ang takbo ng ekonomiya at labor market, kaya mas maraming energy ang Fed para kontrahin ang inflation, ngunit binigyang-diin ang investment sa artificial intelligence infrastructure, tariffs, at energy cost mula sa sigalot sa Gitnang Silangan bilang mga salik na maaaring magpalala sa paglawak ng inflation.

Mas maingat naman ang pananaw ni New York Fed President Williams. Inulit niyang baka kailanganin pang magtaas ng rates pagsapit ng 2026, ngunit wala raw dahilan para maniwala na kakailanganin pa ang aksyon pagsapit ng 2027. Binanggit niyang gumagana na ang mga hakbang kontra-inflation, at inaasahang babagsak na ng malaki ang inflation sa susunod na taon at lalapit sa 2% target; ang mga usapin sa taripa ay mawawala, at hindi raw magtatagal ang pressure mula sa energy prices. Binigyang-diin niyang hindi overheated ang ekonomiya ngayon at maliban sa mga partikular na shocks, walang ekstra pang inflationary pressure. Ito rin ang nakikitang pananaw ni Fed Governor Waller: ang recent na pag-akyat ng US bond yields ay mas nagpapakita ng lumalakas na ekonomiya at malakihang investments sa artificial intelligence, hindi sanhi ng inflation expectation na pumupuslit mula sa control—nanatiling “well-anchored” daw ang expectations na ito.

Ayon sa CME FedWatch tool, sa ngayon ay tinatayang 20% lang ang posibleng rate hike ng Federal Reserve ngayong buwan pero posibilidad ng hike sa Disyembre ay aabot sa 88%. Nakikita ng merkado na wala pang kagyat na pangangailangan ang Fed na kumilos hangga’t kulang ang datos. Dahil sa gap na ito ng expectations, hindi singbigat ang presyur sa ginto kahit may mataas na interest rates. Totoo na pahihinain ng mataas na interest rates ang atraksyon ng ginto, pero kung bumagal ang rate hikes o may senyales nang napapalo na ang real rate, nababawasan ang opportunity cost pressure sa ginto.

Ugnayan sa Merkado ng Bonds at Exchange Rates, Pag-urong ng Dolyar Nagbigay Puwang sa Ginto

Parehong nakakaapekto sa presyo ng ginto ang galaw ng US bond market at ng dolyar. Bumaba nang bahagya ang long-term US Treasuries yield noong Martes kasabay ng pagbaba rin ng European bonds, habang ang two-year short-term yield ay kaunting tumaas bago lumabas ang inflation data. Umatras ang 10-year US Treasury yield mula sa recent highs, pero nananatili pa ring mataas. Ang volatility sa French bond market ay naging isa sa catalysts ng global rate retreat; ilan sa mga investors, dala ng pagbebenta ng Asian tech stocks, ay tumakbo sa government bonds na siyang nagpapababa sa yields ng matagalang bonds.

Bumagsak din mula sa 18-month high ang US Dollar Index. Lumalakas ang pangamba ng merkado tungkol sa sustainability ng valuations ng mga AI-related stocks, kaya nababawasan ang kapital na papasok sa US financial market. Kasabay nito, napabilis ang pagbagsak ng dolyar ng mga pahayag ni New York Fed President Williams. Mahina ang dolyar, karaniwang pabor ito sa ginto na nakapresyo sa dolyar, kaya may kaunting suporta ito sa presyo. Gayunpaman, nakasalalay pa rin kung magpapatuloy ito depende sa resulta ng inflation data—kung mababago nito ang pananaw ng merkado tungkol sa Fed policy path.

Pinaalalahanan din ng International Monetary Fund na hindi dapat maliitin ang panganib mula sa mataas na public debt level at pag-akyat ng bond yields, at ang inflationary pressure na dulot ng digmaan ay maaaring mag-angat pa ng yields. Sa ganitong macro na antas ng takot, nananatili ang halaga ng ginto bilang pangmatagalang hedging tool, subalit sa ngayon ay nananaig ang market sentiment na naghihintay ng datos.

Naghihintay sa Mahahalagang Datos, Magdedesisyon ang Presyo ng Ginto Batay sa Laban ng Inflation at Policy Signals

Sa pangkalahatan, ang bahagyang pagbagsak ng presyo ng ginto ngayon ay mas ipinaliwanag ng pagkaingat ng merkado bago ang malalaking balita, hindi isang trend reversal. Ang kombinasyon ng oil price volatility at inflation anxiety mula sa sigalot sa Gitnang Silangan, maingat na pahayag ng Fed officials sa rate hike, at paggalaw ng dolyar pabalik mula sa highs ay pawang bumubuo ng mga pwersa sa likod ng ginto. Ang mga paparating na reports tulad ng Consumer Price Index (CPI), Producer Price Index (PPI), at mga pahayag ni Fed Chairman ang magpapasya kung mababasag ang kasalukuyang deadlock. Kung magpapatuloy sa pagiging “sticky” ang inflation data, lalo na kung aangat muli dahil sa energy costs, posibleng muling i-reprice ng merkado ang posibilidad ng mas matagal na high-interest environment, magdadagdag ng presyur sa presyo ng ginto. Sa kabaligtaran, kung may senyales ng paglamig ng inflation at magpatuloy ang geopolitical risks, muling mabibigyang-diin ang safe haven at hedging na katangian ng ginto.


(Arawang Chart ng Spot Gold, “Pinagmulang: Yihuitong”)

Timezone GMT+8 07:24, spot gold ay last traded sa $4155.94 kada onsa.