Sino ang nangunguna sa larangan ng AI hardware
Upang matukoy kung sino ang nangunguna sa larangan ng AI hardware, may isang simpleng pamamaraan: tingnan kung sino ang may pasaning panganib sa pondo.
Memory: Pinopondohan ng mga customer ang supplier. Sa pamamagitan ng 26 na pangmatagalang kasunduan sa supply, nangako ang mga customer ng Micron na magbigay ng $32 bilyon, karamihan ay sa anyo ng bayad na paunang cash. Sa mga ito, $12.7 bilyon ay naitala na sa balanse ng Micron.
Ganoon din sa mga laser. Sumang-ayon ang Lumentum na magbigay ng $43.5 milyon na paunang bayad sa AXT, tanging upang ma-secure ang mga wafer ng Indium Phosphide.
Ngunit kapag umabot na sa mga AI chip pababa ng value chain, nagbabago nang malaki ang sitwasyon.
Nagbigay ang Broadcom ng garantiyang hanggang $29 bilyon sa isang kliyente para sa bayad sa equipment lease.
Nagbigay ang NVIDIA ng hanggang $105 bilyon na garantiya para sa lupain, kuryente, at pangunahing istraktura ng isang proyekto sa pagtatayo ng data center ng OpenAI.
pb: Noong nakaraang linggo, iniulat na ang konsorsyum sa Wall Street ng Broadcom ay nangangalap ng $60 bilyon na pondo para sa mga kumpanyang gaya ng Anthropic.
Sa tingin ko, ipinapakita nito kung kanino talaga ang kapangyarihan sa negosasyon.
Para sa limitadong memory at materyales, nagbabayad agad ang customer upang matiyak ang supply.
Para naman sa AI computing power, ang supplier ang tumutulong sa customer na humiram ng pera para maipagpatuloy nila ang pagtatayo.
Hindi ganap na eksakto ang paghahambing na ito: kabilang sa mga customer na sinusuportahan ng financing ang mga AI laboratoryo na tuloy-tuloy na gumagastos, samantalang hinala ko na mas matatag ang pananalapi ng mga customer ng Micron.
Kapag ang isang memory supplier ay kayang magtakda ng kundisyon na magbayad ng ilang bilyong dolyar na cash ang customer bilang paunang bayad para sa kapasidad, doon makikita kung saan talaga ang tunay na kakulangan.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
BUZZ-Idinowng UBS ang rating ng Besi sa "ibenta" dahil sa panganib ng hybrid bonding adoption, bumagsak ang presyo ng stock
Ipinapakita ng BESI.AS na stock ng BE Semiconductor Industries ang pagbaba ng halos 9.5% matapos i-downgrade ng UBS ang rating nito mula “buy” patungong “sell” at binaba ang target price ng 57% hanggang 159 euros. Ayon sa UBS, ang inaasahang demand para sa chip packaging technology na "hybrid bonding" — pangunahing dahilan ng pamumuhunan sa Besi — ay “hindi nagtutupad sa inaasahan.” Ayon pa rito, mas inuuna ng AI accelerator clients ang kapasidad kaysa performance, dahilan upang bumagal ang adoption ng hybrid bonding technology sa high bandwidth memory. Inaasahan ng UBS na sa 2028, ang hybrid bonding technology ay magrerepresenta ng 10% ng device demand, samantalang ang consensus ng merkado ay nasa 50%. Tinitingnan nila na ang hybrid bonding (HB) revenue ni Besi sa 2027-28 ay mababa ng 50%-60% kumpara sa consensus ng merkado, at ang demand mula sa co-packaged optics, AI accelerators, at PC processors ay hindi sapat upang punan ang pagkukulang. Ayon sa UBS, sapat na ang kasalukuyang kapasidad ng TSMC 2330.TW at Intel INTC.O upang suportahan ang “makabuluhang volume ng shipment,” kaya’t limitado ang upside kung ang adoption rate ay hindi tataas nang labis sa inaasahan. Patuloy na bumagsak ang Besi stock pagkatapos ng pagkalugi noong Martes na dulot ng downgrade mula sa Bank of America Global Research kaugnay ng kaparehong concern, kung saan nagtapos ito ng 5.4% pagbaba. Sa European semiconductor sector, bumagsak din ang ibang stocks: ASML ASML.AS ng 2.3%, ASM International ASMI.AS ng 5.3%, Infineon IFXGn.DE ng 5.8%, X-Fab XFAB.PA ng 5.8%, Soitec SOIT.PA ng 4.1%, STMicroelectronics STMPA.PA ng 3.8%, Aixtron AIXGn.DE ng 2.7%, at ams-OSRAM AMS2.VI ng 3.6%.
Binalaan ng Chief Investment Officer ng Temasek: Ang AI trading reversal ang pinakamalaking panganib sa merkado, maaaring magkaroon ng kaguluhan sa 2027
Ayon sa CIO ng Temasek, ang pinakamalaking panganib sa merkado ay ang reversal ng AI trading, at maaaring magkaroon ng pag-uga sa 2027; nananatiling positibo ang pananaw sa pangmatagalang panahon at balak itaas ang AI exposure ng public offering sa 70%—75%.
Habang nahihirapan ang presyo ng stock, kinumpirma ng Intel ang pagpapatuloy ng “Terafab” chip project ni Musk
Sinabi ni CEO ng Intel, Chen Liwu, na patuloy na makikilahok ang kumpanya sa Terafab project ni Musk. Kamakailan, ibinunyag ni Musk na nakikipag-negosasyon siya sa TSMC para sa posibleng pakikipagtulungan, na nagdudulot ng pag-aalala sa merkado tungkol sa posisyon ng Intel sa proyekto. Bumagsak ng 3.9% ang stock price ng Intel.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
