Ang presyo ng langis ay patuloy na nangingibabaw sa pagpepresyo ng ginto

Odaily Filipino Set 24 Balita—— Hindi na basta panic indicator ang ginto sa merkado. Sa kasalukuyan, ang tinetrade ay ang chain reaction na dulot ng pagbabago ng presyo ng langis.

Noong Miyerkules (Setyembre 23) pagbubukas ng merkado, parehong minamata ng gold market ang oil at mga galaw ng Federal Reserve.



Noong Martes, naging pabago-bago ang galaw ng merkado, at nanatili ang presyo ng ginto sa paligid ng $4360 kada onsa. Para itong yoyo na pataas-baba, at bahagyang umangat pagsara. Pareho pa rin ang pangunahing macro market catalyst ngayong linggo: nagkaroon ng progreso sa US-Iran diplomatic talks, tinitingnan kung sapat itong magpapababa ng presyo ng enerhiya, at sa pamamagitan ng inflation, mahina ang naratibo na “mananatiling mataas ang interest rate sa mahabang panahon”.

Ipinahayag ni US President Trump na nagkaroon ng “napakaayos” na tatlong oras na pag-uusap ang US officials at Iran representative sa New York. Muling nabuhay ang maliit na pag-asa sa merkado: baka magkaroon na ng diplomatic breakthrough. Pero para sa ginto, ang susi ay ang energy channel. Hindi na basta-basta safe haven ang ginto, mas nagpapakita ito ng secondary effects ng energy prices sa inflation, polisiya ng Federal Reserve, at US dollar.

Nag-umpisa nang magkaroon ng epekto ang presyo ng langis.

Dahil sa paglamig ng US-Iran tensions, at may balitang magbubukas muli ng East-West oil pipeline ang Saudi Arabia para makaiwas sa Hormuz Strait, mula noong nakaraang Martes, bumaba na ng mahigit 10% ang presyo ng WTI crude oil. Bawat isang dolyar na bagsak ng langis, nanghihina ang pananaw na tataas ang global rates.

Malapit ang galaw ng ginto sa langis.

Ang ugnayan na ito ang pangunahing driver ng short-term volatility sa gold price. Kapag tumataas ang presyo ng enerhiya, diretso itong nagpapalaki ng inflation, at tumataas ang sensitivity kung pansamantala lang ba o tuloy-tuloy ang epekto ng inflation sa ginto. Kung patuloy na bumababa ang langis, magdududa ang merkado kung sobra na ang presyong naka-base sa kasalukuyang rate hike expectations; ngunit kapag bumalik ang langis sa mataas, babalik din ang hawkish policy narrative.

Ito ang nagpapaliwanag kung bakit: minsan, papataas ang ginto pag may geopolitical tensions, pero kahit tuloy-tuloy ang bad news sumunod na araw, humihina ang presyo. Hindi na lang takot indicator ang ginto—ang current trade ay chain reaction sa oil price changes.

Kasama sa equation ang Federal Reserve.

Noong nakaraang linggo, kauna-unahan sa tatlong taon na unanimous rate hike ng Federal Reserve, kasunod puro hawkish policy statements, pinapalakas ang dollar at naglalagay ng pressure sa gold. Nagbabala si Richmond Fed President Tom Barkin na matagal ang pag-alis ng inflation shocks, may risk ng persistent high inflation, pero walang direktang signal ng muling pagtaas ng rates.

Kaya’t nananatili ang ginto sa makitid ngunit mahalagang range. Ang pagbaba ng oil ay positibo, ngunit nagpapalakas ang dollar. Hanggang hindi tiyak ng mga traders kung sapat ang energy disinflation para baguhin ang current Fed narrative, malamang patuloy na gagalaw ang gold kasama ng bawat wave ng oil.

Subalit sa ilalim ng mga galaw, unti-unti nang bumubuo ng matibay na suporta.

Hanggang Agosto, sumirit ang Chinese gold imports lampas 1000 tonelada, lagpas na sa buong 2025 total imports. Malaki ang pagtaas, nagpapakita ng malakas na physical gold demand kahit di pa perpekto ang macro environment. Lumalakas ang RMB, tumataas ang local purchasing power, laging mas mataas ang domestic gold price sa international benchmark, kaya’t patuloy na hinihigop ng investment demand ang supply sa market.

Hanggang Agosto, domestic gold ETF dagdag na halos 44 tons, samantalang hindi humihina ang gold buying ng central banks. Noong Agosto, itinuloy ng People's Bank of China ang halos dalawang taon ng tuloy-tuloy na pagbili ng ginto, na nagpalakas ng market sentiment.

Kaya nagkakaroon ng interesting na divergence sa market: sa macro side, nakatali sa laro ng oil, dollar, at Federal Reserve; pero ang physical demand ay patagong sumusuporta sa gold.

Para sa mga trader, ito ang pangunahing kontradiksyon ngayon.

Kung tuloy-tuloy ang pagbaba ng oil at humina ang expectations sa interest rate, dagdagan pa ng matatag na China demand, bababa ang macro headwind ng ginto. Kung kabaligtaran, bumagsak negotiations ng US-Iran at biglang tumaas ang oil, babalik ang inflation worry at babalik din sa spotlight ang rate hike dilemma ng Fed.

Sa ngayon, nananatili ang gold price sa steady state dahil walang nagdo-dominate sa bulls o bears.

Ang langis pa rin ang may hawak ng presyo.