Ang ginto ay nagkonsolida sa paligid ng $4400, naghihintay ng gabay mula sa US CPI data

Balitang Pinansyal Setyembre 8—— Ang datos sa trabaho ng Amerika para sa Agosto ay malinaw na mas malakas kaysa inaasahan ng merkado, non-farm na dagdag ay 162,000, at ang unemployment rate ay nanatili sa 4.1%, na nag-udyok sa merkado na muling itaas ang taya para sa pagtaas ng rate sa Setyembre, dahilan upang ang ginto ay mapilitan bumaba malapit sa $4400. Habang papalapit na ilabas nang sunod-sunod ang PPI at CPI ng Amerika, ang ginto sa maikling panahon ay patuloy na maaapektuhan ng paggalaw ng dolyar at yield ng US treasury bonds. Gayunpaman, ang pagsipa ng presyo ng enerhiya, panganib ng implasyon, at pangmatagalang pangangailangang i-configure ang ginto ay patuloy na nagbibigay ng suporta sa presyo nito.

Ang simula ng linggo ng ginto ay nagpatuloy ng kahinaan, spot na ginto sa Asian session ay bumaba sa

. Ang naunang inilabas na datos ng trabaho ng Amerika para sa Agosto ay malinaw na mas mataas sa inaasahan, non-farm na trabaho ay tumaas ng , malaki ang agwat kumpara sa dating inaasahang 56,000 lamang, habang ang unemployment rate ay nanatili sa . Ang performance ng labor market ay muling nagpatingkad sa pananaw ng posibleng dagdag taas ng interest rate ng Amerika, dahilan upang ang ginto, bilang non-yielding asset, ay muling magdusa ng pressure sa maikling panahon.

Matapos ang paglabas ng datos sa trabaho, mabilis na inangkop ng interest rate market ang mga presyo nito. Sa kasalukuyan, ang posibilidad ng pagtaas ng 25 basis points ng US Federal Reserve sa Setyembre 16 ay umabot na sa , mas mataas mula sa 50% bago ilabas ang ulat. Mas mataas na inaasahang interest rate ay karaniwang nagpapatibay sa dolyar at US treasury yields, at pinapataas ang opportunity cost ng pagpapanatili ng ginto, dahilan kung bakit nagkaroon ng malinaw na retracement ang ginto pagkatapos ng non-farm na datos.

Gayunpaman, may limitasyon ang pagpapasya ng medium-term na trend ng ginto gamit lang ang employment data. Ang tunay na kailangang makumpirma ng merkado ay kung ang resiliency ng ekonomiya ng Amerika ay mapapasa sa inflation. Kung tatagal ang malakas na employment at tumaas pa ang cost pressure dahil sa presyo ng enerhiya, posibleng magtagal pa ang mataas na interest rate sa Amerika at mas dadagdagan ang valuation pressure sa ginto; kabaligtaran, kung ang paparating na inflation data ay hindi magpapakita ng karagdagang painit, ang hawkish shock ng employment data ay posibleng humina na.

Ang focus ng merkado sa linggong ito ay lumipat na mula sa labor market papunta sa inflation indicators. Ang Producer Price Index (PPI) ng Amerika para sa Agosto ay ilalabas sa , at Consumer Price Index (CPI) ay sa , ang dalawang ito ang pinakamahalagang macro variables bago ang rate decision ngayong Setyembre. Ayon sa economic calendar ng New York Federal Reserve, parehong ilalabas ang PPI at CPI ngayong linggo, habang ang pulong ng US Fed ay gaganapin sa Setyembre 15-16.

Partikular na naka-focus ang merkado kung paano ipapasa ng energy cost ang presyo sa topline inflation. Kung mas mataas sa inaasahan ang PPI at CPI, posibleng lalo pang tumindi ang taya sa pagtaas ng rate, at maaaring magpatuloy pa ang pag-akyat ng dolyar at US treasury yields, habang ang ginto ay posibleng muling subukan ang $4400 o mas mababa pa. Kapag banayad naman ang core inflation, posibleng humina ang policy tightening na hatid ng employment data at magbigay daan sa ginto para sa rebound. Sa kasalukuyan, ang inaasahang taon-taon na paglago ng PPI para Agosto ay , kumpara sa dating 4.7%, nangangahulugang mataas ang uncertainty ng datos ng inflation.

Dapat ding pansinin na ang kasalukuyang retracement ng ginto ay hindi nangangahulugang nagbago ang pangmatagalang bullish logic. Sa nakaraan, malaki na ang itinaas ng presyo ng ginto at nagbago na rin ang estruktura ng mga kalahok sa merkado; bukod sa short-term speculative funds, mahahalagang suporta pa rin ang pangmatagalang configuration demand, physical market, at derivatives market. Kaya, mas dapat pagmastan kung gaano kalakas ang suporta ng ginto pagkatapos ng retracement mula sa high, sa halip na agad na ituring ang maikling pagbagsak bilang trend reversal.

Sa pananaw ng global asset allocation, ang ginto ay nasa isang masalimuot na macro environment. Sa isang banda, ang pagtaas ng expectations para sa US rates, mas mataas na US treasury yields, at pansamantalang paglakas ng dolyar ay direktang pumipigil sa valuation ng ginto; sa kabilang banda, ang pagtaas ng presyo ng enerhiya na nagdudulot ng inflation risk, pag-diverge ng global rate paths, at demand para sa safe haven ay maaaring mag-angat ng configuration value ng ginto. Nangangahulugan ito na sa susunod na panahon, maaaring makita ang ginto na tinutulak ng .

Sa daily structure, kitang-kita na ang spot gold ay nasa adjustment stage, at pagkatapos bumaba sa $4410, malapit na ito sa mahalagang support area. Mahina pa rin ang market momentum sa ngayon ngunit wala pang malinaw na signal ng medium-term reversal. Kung maipagtatanggol ang $4400, posible pa ring mag-bounce pataas ang presyo; pansinin muna ang , ito ang mahalagang short-term resistance at susi para maibalik ang lakas. Kapag tumindig na ulit sa $4500, ibig sabihin ay bumabalik na ang market sentiment sa bullish at sunod na resistance ay malapit sa $4675. Kung bumagsak naman sa $4400, ang susunod na support ay , at kasunod ay $4260 area.

Sa 4-hour chart, nananatili pa rin sa mahina at nanginginig na estruktura ang ginto sa short-term. Ang mabilis na pagbagsak matapos ang non-farm data ay nagpabigat sa mga short-term moving averages at hindi pa lubusang bumabalik ang market momentum, kaya ang merkado ay nag-aantay ng inflation data bilang gabay. Kung tumibay ang presyo sa itaas ng $4400 at muling malagpasan ang $4465, maaaring may magbukas na puwang para sa short-term rebound; kapag paulit-ulit namang nababalewala sa $4465, nangangahulugan na short-sellers pa rin ang may kontrol. Kung mababasag ang $4400 support, posibleng masubukan pa ang $4350 area o hanapin ang buyers sa mas mababang support.

Sa pangkalahatan, ang ginto ay kasalukuyang nasa tipikal na . Ang datos sa trabaho ay malinaw na nagtaas ng expectations para sa policy tightening sa Setyembre, pero ang tunay na magdedesisyon ng direksyon ng merkado ay ang PPI at CPI na ilalabas ngayong linggo. Kung magpapatuloy ang init ng inflation, maaari pang lumaki ang short-term adjustment pressure sa ginto; kung mababa ang inflation, maaaring lumamig ang expectation para sa hike at magbigay ng rebound opportunity sa ginto.


Ang non-farm data ng Amerika noong Agosto na mas mataas sa inaasahan ay muling nagdala ng pinakamalaking pressure sa ginto sa . Subalit, hindi pa rin sirang tuluyan ang pangmatagalang rationale ng pagtaas ng ginto, kaya kailangan pa ring observahan ng merkado ang pagbabago sa inflation, presyo ng enerhiya at demand para sa global capital allocation. Ang $4400 ang magsisilbing mahalagang dividing line, habang ang PPI at CPI ang posibleng magtulak sa susunod na trend ng ginto. Sa ngayon, mas nararapat pagmasdan ang mga breakout sa critical support at resistance area at hintayin ang pagpili ng direksyon.