Sabi ng analyst, ang $2 billion preferred stock strategy ng MicroStrategy ay maaaring magbukas ng institusyonal na ginto.

Nagbabalak ang MicroStrategy na mangalap ng hanggang $2 bilyon sa pamamagitan ng pag-isyu ng preferred stock, isinusulong ang kanilang mapanagutang “21/21” na plano upang magbenta ng $42 bilyon sa equity at fixed-income securities. Ginamit ng software company ang pag-isyu nila ng convertible bonds upang mapakinabangan ang pagkasumpungin ng presyo ng kanilang stock, na napakinabangan dahil umangat ng 500% ang kanilang stock noong nakaraang taon.

Sinamantala ng MicroStrategy ang demand mula sa mga namumuhunan sa convertible bond para sa mas mataas na implied volatility, isang tampok na sinasabi ng mga analyst ng Benchmark na nagpapataas ng atraksyon ng equity conversion option na kakabit ng mga bond na ito.

“Ang lawak ng pagpapahalaga ng mga investor sa elementong ito ng mga alok ng MSTR ay makikita sa oversubscription ng kanilang convertible offerings at ang pagpepresyo nito,” isinulat ng Benchmark equity analyst na si Mark Palmer sa isang note nitong Lunes. Binanggit niya bilang pangunahing halimbawa ang November 2024 issuance, kung saan malakas ang demand para sa $1.75 bilyon na convertible bonds na nagbigay-daan upang ito ay tumaas sa $3 bilyon. Kapansin-pansin, ang mga bond ay may 0% coupon.

Sa pagtalima sa perpetual preferred stock, maaaring maakit ng MicroStrategy ang mga institutional investor gaya ng mga insurance company, pension fund, at bangko, ayon kay Palmer. Karaniwan, pabor ang mga entity na ito sa mga asset na may tiyakan na dividend payments at mababang volatility. Hindi tulad ng bonds, ang perpetual preferred stock ay walang maturity date o takdang iskedyul ng pagtubos, at nagbibigay ng fixed dividends nang walang hanggan hangga't operasyonal ang kumpanyang nag-isyu.

Bukod pa rito, pinananatili ng MicroStrategy ang karapatang magsama ng mga tampok tulad ng cash dividend payments at kakayahang ipalit sa Class A common stock para sa perpetual preferred stock na plano nilang ilabas. 

“Naniniwala kami na malamang ang anumang preferred stock na iaalok ng kumpanya ay maglalaman ng parehong mga tampok, kung saan ang kakayahang ipalit sa common shares ay nagbibigay sa mga preferred stock investor ng mga element ng volatility at optionality na hindi nila madalas makuha,” sabi ni Palmer. “Ang mga securities na ito, sa esensya, ay mag-aalok sa mga preferred investor ng natatanging proposisyon: isang nakapaloob, walang takdang call option sa isang kumpanyang ang halaga ay pangunahing nakatali sa isang sobrang volatile na cryptocurrency.”

Inulit ng Benchmark ang “buy” rating para sa stock ng MicroStrategy at pinanatili ang price target na $650. Ang valuation model nito ay inaasahan na aabot ang bitcoin sa $225,000 pagsapit ng katapusan ng 2026 at na mayroon nang 638,400 BTC ang kumpanya sa panahon na iyon.

Kamakailan, bumili ang MicroStrategy ng karagdagang 1,070 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $101 milyon sa average na presyong $94,004 kada bitcoin. Noong Enero 5, nagmamay-ari ang kumpanya ng 447,470 BTC, na nagkakahalaga ng mahigit $44 bilyon.

Tumaas ng higit 7% ang MSTR shares sa $365.81 sa oras ng paglathala. Ang presyo ng bitcoin ay tumaas ng 4.4% sa $101,960, ayon sa The Block’s BTC price page.