バークレイズが警報を鳴らす：ドルの強化と利率の大きな変動が二重の圧力となり、キャリー取引の「スウィートスポット」は終わりを迎える

ジートンファイナンスAPPによると、Barclaysのストラテジストは、米ドルの強含みや金利の変動が激しくなるにつれて、G10通貨のボラティリティが上昇し、高水準で推移すると予想しています。

実際のボラティリティは依然としてFXオプションで織り込まれているより高いレベルに追いついていませんが、Barclaysはこのギャップが縮小すると見込んでいます。

たとえ投資家が米ドルの更なる上昇に大きく賭けているためにその上昇が一時停止した場合でも、「我々は為替ボラティリティ上昇の確率も短期間だけ低下すると予想している」とBarclaysのストラテジスト、マレク・ラチコとレオナルド・クリメラは火曜日のレポートで述べています。

より高い通貨ボラティリティはキャリートレードにとって「不利な環境」となります。米国が2025年4月に全面的な関税を発表して以来、キャリートレードは強力なリターンをもたらしてきましたが、現在は劣後し始めています。両ストラテジストによると、8月末以降、大多数のキャリートレード通貨のリスク調整後リターン（ボラティリティに対するリターン）はすでに低下しています。

Barclaysは通貨ボラティリティのいかなる上昇も持続すると予想しており、キャリートレード通貨の大幅な売却後の反発を期待して賭けることには警鐘を鳴らしています。「グローバルなキャリートレードを追いかける価値はないと考えている」とストラテジストらは述べ、新興市場通貨が再評価される可能性があると警告しています。