TD証券：日本銀行のタカ派転換は円キャリートレードの魅力を低下させる可能性

智通财经2026/09/11 04:26

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TD Securitiesの最新レポートによると、日本銀行の政策姿勢がタカ派に転換するにつれて、円は世界のキャリー取引の資金通貨としての魅力が徐々に低下すると予想されています。キャリー取引とは、通常低金利の円を借りてより高利回りの資産に投資する取引であり、日本の利上げは金利差を縮小させ、この戦略の収益機会を弱める可能性があります。
レポートは、日本経済が重要な転換点にあると指摘しており、日本銀行は「出遅れのリスクを負うことはできない」としています。同社は、日本銀行が「漸進的」な引き締め方針を放棄し、より積極的かつ前向きな政策正常化の道筋をとると予測しています。
TD Securitiesの予測によれば、日本銀行は9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利上げを行い、その後2027年4月、7月、10月にも利上げを継続し、最終的には政策金利を2.25%まで引き上げる見通しです。

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