ブラックストーンが主導する360億ドルの資金調達を計画、AnthropicとGoogleの資金エコシステムがさらに拡大

Anthropicは、その急速な拡大による演算能力の需要を支えるため、これまでにない巨額の資金調達体系を構築中です。

8月4日、Bloombergの関係者によると、Blackstoneが投資家との初期接触を開始し、AnthropicがGoogleからAIチップをレンタルする費用の支払い専用に、少なくとも360億ドルの債務調達を主導して手配する意向を示しています。

この資金調達が実現すれば、約2ヶ月前にApollo Global ManagementとBlackstoneが共同で手配した350億ドルの債務ファイナンスパッケージの規模を上回り、これをもって史上最大級のプライベートクレジット取引の一つとなります。

巨額の新たな資金調達の登場は、AIインフラ構築が資本に対して果てしない需要を持つこと、そしてテック大手、金融機関、AIスタートアップ間の資本関係がますます複雑になっていることを浮き彫りにしています。

GoogleはAnthropicの初期投資家であると同時に、チップレンタル取引の保証も提供しており、資金の循環構造を形成しています──Googleが投入した数十億ドルの投資は、最終的にレンタル費用の形でGoogle自体に戻ることになります。

今回の資金調達は、AnthropicとGoogle間の「循環取引」システムの延長です。

GoogleはAnthropicの初期投資家の一社であり、何度も株式を取得しているほか、このスタートアップのデータセンター運営資金調達への保証も一段と深めています。

米国の著名なファイナンシャルポッドキャストホストでありアナリストのEd Elsonは、これについてSNS上で率直にコメントしています：

GoogleはAnthropicに数十億ドルを投入し、Anthropicはそのお金でGoogleからチップをレンタルしています──しかしGoogleの数十億ドルだけでは足りず、AnthropicはさらにBlackstoneから数十億ドルを借りています。

以前の350億ドルの債務パッケージでは、Anthropicはその調達資金で5つのデータセンターにおいてGoogleの強力なカスタムチップをレンタルする計画であり、Googleはその最大優先部分の債務に保証を提供しています。

この資金調達構造のもう一つの中核的な参加者がBroadcomです。今年初め、Broadcom、Apollo、Blackstoneは「AI XPV Platform」と呼ばれる協業プラットフォームを共同設立し、Anthropicを含む大手AI企業に演算能力インフラの資金調達を専門的に提供しています。これまでに成立した350億ドルの債務取引は、同プラットフォームの初の案件でした。

Wallstreetcnは、Broadcomがその取引で最大優先部分の返済保証を行い、Morgan Stanleyがアドバイザーを務めて取引の手配を支援したと指摘しています。

同時に、Anthropicの演算能力拡大はGoogleだけにとどまりません。

業界分析機関SemiAnalysisによると、Anthropicはチップ演算能力企業Bitdeerおよび元Brookfield幹部が設立したNeocloudスタートアップVolta Infraと、100億ドル相当の演算能力契約を締結しています。

SemiAnalysisは、今回の演算能力追加の直接的な要因としてClaude Code製品需要の急成長を挙げ、同機関はSNS上で次のようにコメントしています：

Claude Codeの需要が急速に増加しています。

これらの資金調達活動は、Anthropicが米国IPO書類を非公開で提出した後に発生しています。

Claudeシリーズのモデル開発会社である同社は、競合OpenAIに先駆けて上場を果たすことを目指しており、新たな巨額債務調達の手配は、上場直前にバランスシートと演算能力の蓄えを強化する意図を反映していると見られます。

よりマクロな視点から見ると、AIインフラ構築による資本市場へのマグネット効果は一層強まっています。

テック企業はAIによるかつてない資本需要に対応するため、クレジット市場のあらゆる隅々に手を伸ばし、ウォール街にも各種新しい債務構造の設計を迫っています。

一方で、一部企業は最近の新規債務発行で高利率を支払わざるを得ない状況にあり、市場におけるAI投資リターンへの懸念が依然としてくすぶっていることを示しています。