FRBのウォッシュ初登場、米株は水曜日に4つの主要なシナリオを一度に説明！
利上げ有無は第一段階に過ぎない。本当に米株の方向を決めるのは、彼が今後2度目、3度目があることを示唆するかどうかだ。
火曜日時点でCME FedWatchによると、水曜日に金利を据え置く確率は69.5%、25ベーシスポイント利上げの確率は30.5%となっている。
米株投資ネットの見解では、Warshが今回最も重視しているのは、インフレを十分に意識している姿勢を見せつつ、就任初日に自ら市場にパニックを引き起こさないことである。
水曜日午後に想定される主な4つのシナリオ。 第1の、最も確率が高いシナリオ：利上げなし、しかし発言はタカ派、確率約45%。
Warshはインフレが依然として目標を上回っていること、金融環境がやや緩和していること、今後の政策決定は会合ごとに決めること、「政策には予めルートはない」と何度も繰り返す可能性がある。
市場の言葉に翻訳すると、今回は利上げしないが、次回以降も行動の余地を残しているということだ。
この場合、米株は一時的に「利上げなし」で反発するが、Warshからタカ派シグナルが出ると米国債短期利回りとドルが再び上昇しやすく、ナスダックや半導体関連銘柄は上昇後に反落し、大きなレンジの揉み合いに入る可能性が高い。
第2のシナリオ：25ベーシスポイント利上げ、だが一度きりの調整を示唆、確率約25%。
Warshは今回の利上げを「インフレ信認の維持」または「政策の再調整」と説明しつつ、経済成長はなお堅調であり、今後の決定はデータ次第であり、継続的な引き締めサイクルの始まりではないことを強調する可能性がある。
米株の第一反応は弱気に傾く公算が大きく、AIハードウェアや高バリュエーションのテック、小型株はより圧力を受ける。しかし記者会見で「連続利上げではない」というシグナルが明確に出れば、市場は30分以内に下げ幅を大きく戻し、いわゆる悪材料出尽くしの反発となることもあり得る。
第3のシナリオ：利上げなし、発言もハト派、確率約19%。
Warshがインフレは改善傾向にあり、現行金利は既に制約的で追加行動は急いで必要ないとの趣旨を強調すれば、米国債利回りは低下し、ドル安が進行、その中でナスダックや最近大きく売り込まれていた半導体銘柄が最も反発しやすくなる。
ただしWarshは就任直後であり、早急に自身の反インフレ姿勢への信任を築く必要がある。よって、初登場で完全にハト派へ転じる可能性は高くない。
第4の、マーケットが最も恐れるリスクシナリオ：25ベーシスポイント利上げ、さらに追加引き締めも示唆、確率約11%。
本当に市場を痛めつけるのは、この25ベーシスポイントそのものではなく、投資家が「これは一度きりの利上げでなく、新たな利上げサイクルの始まりだ」と突然気付かされることにある。
米株投資ネットによる相場の基本見解は以下の通り：
利上げなしの場合、直近で大きく下落した半導体セクターは高い確率でテクニカルリバウンドを見せるが、反発が持続するかは、Warshが次回会合での利上げ期待をどれだけ抑えるかにかかっている。
一方で利上げの場合、米株の初動は必ず弱気となるが、彼が「政策は連続的な引き締めモードには入っていない」と明確に述べれば、最も積極的なレバレッジ解消トレードはパニックの後に一巡する可能性が高い。
水曜日午後に最も重要なのは、Warshが「データ重視」を繰り返すのを聞くことではなく、次の3つの重要なシグナルを見逃さないことである：
彼がインフレを「依然として高い」と表現するのか、それとも「改善傾向」と言うか；
今回の政策を「単発の調整」と定義するのか、それとも「継続的な引き締めの一部」と定義するのか。
金利決定後最初の2分間が最初のローソク足を決め、記者会見後の30分が本当の米株の動向を決する。
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