アジア太平洋株式市場が“血の洗礼”を受ける！アナリスト：「テック株が大幅流出、世界的な流動性に赤信号」

ジートンファイナンスAPPは、金曜日のアジア市場が大きく下落し、グローバルなテック株の急落が加速する中、日本と台湾の主要株価指数が最大6％下落したことに注目している。

日本の代表的な日経225指数は調整局面入りが確認され、6月25日に記録した史上最高の終値からすでに10％以上下落している。

GCIアセットマネジメントのシニアポートフォリオマネージャー池田隆政氏：「日経平均とPhiladelphia Semiconductor Index (SOX)は非常に相関しています。SOX指数の上昇ペースは持続可能ではなく、現在は調整局面に入っています。調整は予想されていましたが、市場の予想より早く起こりました。」

「市場は、超大規模クラウドサービス事業者がその巨額の投資に見合うリターンを本当に上げられるかどうか、すでに警戒し始めています。そしてこれらの投資は、銀行や民間貸し手からの高いレバレッジローンによって資金提供されています。」

CMC MARKETSアジア・中東地域責任者Christopher Forbes氏は、「これら（テック株）の業績自体は良好です。しかし、それは価格にどれほどの期待がすでに織り込まれているかを示しています。SpaceXは現在の市場心理の良い指標ですが、すでにIPO価格を下回っています」と述べています。

Forbes氏は「私はいまだにパニックを感じていません——人々は金や銀を買っていますが、それらはずっと損失トレードです。しかし実際のところ、世界中が利回りの上昇を見ています……そのため市場は売却を進めています」と指摘します。

ノルディアバンク（SEB）のシニアエコノミスト、ヨハン・ハービス氏：「これは複数の要因が重なった結果であり、その一つは多くのAI株で利食い売りが加速したこと、そしてAI投資バブルに対する繰り返しの疑問です。SpaceXのIPOパフォーマンスがこれほど悪いという事実が、多くの投資家を特に緊張させています。」

NEUBERGER BERMANポートフォリオマネージャー岡村圭氏：「私はFRBがきっかけになった可能性が高いと見ています。ケビン・ウォッシュ氏の発言や、かなりタカ派的に見えるFRB政策に対する見方の変化が、利益確定の連鎖反応を引き起こしました。」

「売り圧力について、私たちはより強いモメンタムを見始めています。最初はSK hynixやSamsungなど著名企業から始まり、売りの波が徐々に拡大しています。」

「そのため、日経平均の動きがこれ以上悪化しなくても、十分に悪いと言えます。“血洗い”という言葉が正確で、全体的な暴落となっています。」

IGグループのマーケットアナリスト、ファビアン・イエ氏は：「今、投資家が注目しているのは持続可能性であり、成長データが上昇するかどうかだけでなく……こうしたデータがバランスシートの健全性を保ちながら達成できるかどうかです。」

「個人投資家が資金を借りてこの目覚ましいAIラリーに参加しましたので、レバレッジポジションの解消が下落を一層加速させることは避けられません。もし今晩の売りが米国市場でも続けば、明日韓国市場が再開する際はかなり厳しいことになるでしょう。」

岩井コスモ証券投資調査部のリサーチャー有澤正一氏：「前回の急騰に対する反動として、市場の調整が長引いていると思います。とはいえ、AIや半導体企業を取り巻く事業環境や、現在の半導体需要の見通しが変わったとは考えていません。」

信金アセットマネジメントのシニアファンドマネージャー藤原直樹氏：「市場はメモリチップメーカーの見通しを信じられません。需要は上昇すると予想されていますが、それは顧客が価格上昇前に注文を前倒ししているからかもしれません。来週はAlphabetなどの企業決算が控えており、彼らはメモリチップの大口ユーザーです。彼らの見通しが強ければ、株式市場は反発する可能性があります。」

このファンドマネージャーは「もし日経平均が63,000ポイントまで下がると、株価収益率（PER）は17倍となり、現在の環境を鑑みて割安となります」と述べています。

逐流資産運用のCEO、WEN XUNNENG氏：「グローバルAIバブルが崩壊しつつあります。A株の調整も韓国や米国市場の下落に続いています。AI産業は引き続き拡大していますが、それが株価の継続的上昇を意味するわけではありません。中国には多くのクオンツファンドが存在し、ボラティリティを拡大させています。中国のテック株が安定するには、まだかなり時間がかかるでしょう。」

ジェフリーズのシニアクオンツストラテジスト、Shreekant Kalé氏：「市場は、混雑しているAI関連銘柄の利益成長の期待が正常化に戻りつつあることを織り込み始めているのかもしれません。ほぼ完璧な業績や永久的なアップグレードの価格付けから、より持続可能な成長軌道へと転換しつつあります。」

保銀資産運用のチーフエコノミスト張智威氏：「今回の（調整）は主にテクニカルなもので、ファンダメンタルズではないようです。テック分野の設備投資見通しには大きな変化がなさそうです。むしろ混雑したポジションの解消が一定のパニックを引き起こしました。」

シンガポールManulife Investment Portfolio Manager Gary Tan氏：「我々が見てきた資金フローを踏まえると、これは利回りの上昇に対する反射的な反応というよりも、AI銘柄のバブルが解消しているように見えます。株式市場の資金フローは、投資家がAIの最大の勝者で利益確定をしており、年初来低迷していたソフトウェア、消費、インターネットセクターへのローテーションに強く動いていないことを示唆しています。」