アナリスト：bitcoinのボラティリティは四半期の高値から56％下落、現在は市場が高圧縮の蓄勢段階に突入

BlockBeatsの報道によると、6月1日、オンチェーンアナリストのAxel Adler Jrは最新レポートで、Bitcoin市場が明らかなボラティリティ圧縮の段階に入ったと述べました。1週間の実現ボラティリティ（30日移動平均）は今年3月初めの約39から現在は約17まで低下し、四半期で56%以上減少し、過去最低水準に近づいています。現在、BTC価格は73,500ドル付近を維持しており、依然として約79,500ドルの200日移動平均を下回っています。

過去の経験では、極めて低いボラティリティは市場がエネルギーを蓄積していることを示しており、通常その後に大規模な方向性の動きが伴います。しかし、ボラティリティ圧縮自体は方向性シグナルを提供するものではなく、市場が新たなトレンド選択に差し掛かっていることだけを示しています。同時に、市場のプレミアム変動を反映するDelta指標（時価総額成長率と実現時価総額成長率の差）は、過去6か月連続でマイナス圏にあり、5月にはさらに約-0.0013まで低下しました。この指標は、Bitcoinの時価総額成長速度が実現時価総額成長速度に継続して遅れをとっており、市場のリスク許容度や評価プレミアムが縮小していることを示しています。

現在の市場は「低ボラティリティ＋プレミアム沈静化」という特徴を示しており、典型的な過熱したブル相場の構造ではなく、むしろ感情の冷却後の調整段階に近い状態です。今後、BTCが再び200日移動平均を上回り、かつDeltaがゼロ付近まで回復すれば、市場が再びリスク志向拡大サイクルに入ることを意味します。逆に、ボラティリティが下降方向に解放されDeltaがさらに悪化した場合、より深いリスク回避段階に入る可能性があります。

これについて、Axel Adler Jrは、現時点では市場の方向は依然中立であるものの、圧縮度合いは高い水準にあり、今後大きな方向性の変動が起こる確率が引き続き高まっていると総括しています。