1660億の税還付でも米国の消費は救えず、AIだけでは米国経済を支えきれない

最高裁判所が「国際緊急経済権限法」に基づく関税を覆したことで、約1660億ドルの関税還付が順次振り込まれ始めています。これは米国史上最大規模の関税還付の一つであり、パンデミック時の一回目の給付金とほぼ同規模です。米国の消費者に対し、再び2000億ドル近い「予想外のボーナス」がもたらされるのでしょうか？消費者信頼感が過去70年間で最低水準に落ち込んでいる今、米国経済の低迷に一息つける効果があるのでしょうか？

ミシガン大学の5月消費者信頼感指数は44.8となり、1952年の調査開始以来最低値を記録しました。70年間で、米国の消費者はこれほどまでに悲観的になったことはありません。2008年の金融危機や2020年のパンデミック停止を含めてもそうです。回答者の57%が自発的に「物価高が貯蓄を食いつぶしている」と言及しています。カンファレンス・ボードの同月データも93.1に下落し、チーフエコノミストは中東戦争によるエネルギー価格上昇が原因だと指摘しています。

4月の小売売上高は表面上はまずまずで、前月比+0.5%、前年比+4.9%でしたが、インフレ率3.8%を差し引くと実質消費の伸びは極めて小さいです。第1四半期の実質消費は1.4%の増加にとどまり、主に高所得層によるサービス消費が支えており、モノの消費はほとんど停滞しています。経済分析局は第1四半期のGDP報告で、注目すべき一文を記載しています：「成長は『ますます貯蓄の取り崩し、クレジットの拡大、家計資産効果、そしてAIへの集中投資活動』に依存している。」

消費者は貯金を切り崩し、クレジットカードを利用し、株式市場の上昇による資産効果に頼って体裁を保っています。これは持続可能な状態ではありません。