最初に金価格の急騰を予言した人物が登場

出典：ウォール街インテリジェンスサークル

著者：アラスデア・マクロード（Alasdair Macleod）、貴金属専門家、Goldmoneyリサーチディレクター

以下は彼が今週メディアインタビューを受けた際の発言です：

司会者：銀の未決済契約が暴落し、金もほぼ同様で、すでに歴史的最低水準に近づき、現在COMEX市場にはほとんど参加者がいません。

Alastair Macleod：

原油の価格形成は実際にはアメリカの金融市場、特にCOMEX市場で行われています。アメリカ自体が主要な石油生産国であり、石油を輸出しています。米国内には石油不足など全く存在しておらず、金融市場はアメリカ国外で何が起きているかをあまり考慮していません。現在、アジアの約50カ国では石油の配給が始まっており、スリランカの石油の実際の取引価格はすでに280ドルに達しています。

アメリカの石油は絶えず引き出され、世界的な不足を補うために使われています。そしてこのような不足がアジアの石油価格をアメリカ市場価格の2倍から3倍まで押し上げています。最終的にはこの影響が本当にアメリカに及び、その時アメリカは選択を迫られるでしょう。つまり、戦略備蓄の放出による価格抑制を続けるのか、それとも現実を受け入れて——戦略備蓄が徐々に消費されつつあることを認めるのか、です。

アメリカの投資家の論理は「原油価格が上がればインフレが進み、金利が上昇する。つまり、ほとんどリターンを生まない金のような資産を保有するコストが高まるので、金は下落するはずだ」となります。従って、原油価格が上がれば金は下落し、逆に原油価格が下がれば金は上昇するというわけです。

しかしアジアの人々の見方は全く異なり、西側投資家のように金利差ばかり注視していません。彼らが重視するのは通貨の購買力の崩壊です。彼らは原油価格が上がれば通貨の購買力が下がると考え、金を買うことを選びます。その結果、実物の金と銀が西側から中国やインドに絶えず流れていきます。アジアの買い手が市場の流動性を吸い上げており、COMEXの銀の未決済契約は過去15年で最低、金の未決済契約も過去10～15年の最低レベルにほぼ戻っています。

もはやほとんど誰も金と銀の先物を取引していません。毎回契約が満期を迎えるたびに、未決済契約（オープンインタレスト）は減少し続けています。現在、銀はすでにアクティブな契約サイクルを終え、主要な銀契約の未決済枚数は10万枚を割り込んでいます。未決済契約とは、実際には市場の買われ過ぎ・売られ過ぎを測る重要な指標です。未決済契約が非常に高い場合は市場の投機熱が非常に強いことを示し、逆に未決済契約が極めて低い場合は本物の投機的な関心が非常に沈静化していることを意味し、未決済契約はさらに低下する可能性もあります。

先物市場の流動性は深刻に損なわれており、市場にはほとんど短期投機の空売りポジションも残っていません。それでは金と銀はこれからどう動くでしょうか？

私は、短期的な小さな変動を除けば、方向は一つしかないと考えます——上昇です。

現在、ショートスクイーズの条件がすでに出来上がっており、未決済契約が低ければ低いほど、今後のショートスクイーズの規模は大きくなります。多くのテクニカルアナリストは金がさらに10%、15%下落する可能性を指摘しますが、彼らは肝心な点を見逃しており、私は彼らの銀価格予測にすら関心がありません。金と銀の市場は過去15年のどの時点よりも売られ過ぎの状態です。これは下落トレンドの途中の休止ではなく、市場がまもなく反転する領域であり、一度反転すればその勢いは非常に速いものとなるでしょう。市場は極端な売られ過ぎにあり、ショートスクイーズの状況がすでに整っています。その規模は多くの人を驚かせるものになるかもしれません。一度価格が上昇し始めれば、もはや「どんなニュースが金を押し上げたか」など関係なく、ショートポジションを取っていた人たちにパニックが広がります。

テクニカルアナリストがいまだに金と銀を弱気で語っている中で、現在何十万枚もの未決済金契約の中には依然として大量のショートポジションが存在しており、それらが猛烈にショートスクイーズされることになります。

今、我々は非常に興味深いサイクルの中にいます。もしあなたが金/ドルのチャートを逆さまにして見てみれば、我々が第五世代貨幣システムの終焉に向かっていることが理解できるでしょう。このアメリカ自身が引き起こした湾岸戦争が、世界にどのような影響をもたらすかということです。