大手証券評価｜招商証券インターナショナル：新東方の目標株価を82ドルに引き上げ、調整後経常利益予想を上方修正

格隆汇4月24日｜招银国际は調査報告書を発表し、新东方が2026年度第3四半期の業績を発表したことを伝えた。純収入は前年同期比20%増の14.2億米ドルで、市場予想を4%上回った。主に新たな教育事業の安定的な成長と為替レートの好影響によるものだった。経営陣は2026年度第4四半期の純収入が前年同期比15%～18%増の14.3億～14.7億米ドルに達すると予想しており、市場予想の14.3億米ドルを上回った。また、第4四半期および2027年度の利益率がさらに改善することについても楽観的な見方を示している。同行は新东方の2026～2028年度の非GAAP営業利益予想を5%～14%引き上げ、コア教育事業の堅調および効率向上を反映した。SOTP（Sum-of-the-parts）バリュエーションに基づき、新东方米国株式の目標株価を78米ドルから82米ドルに引き上げ、「買い」評価を維持した。2026年度第4四半期の見通しについて、同行は新たな教育事業、高校生向け補習、国内成人試験補習および海外関連事業の収入がそれぞれ前年同期比20%、17%、25%、1%増加すると見込んでいる。