Bitwiseが提案するStablecoin & Tokenization ETFは、ステーブルコインおよびトークン化に関連する企業の株式スリーブと、トークン化されたETPおよびブロックチェーンインフラの暗号資産スリーブに均等に分割されたエクスポージャーを持つ上場投資信託であり、承認されれば11月のローンチが見込まれています。
-
ETF構造：株式と暗号資産の2つの均等なスリーブで構成され、四半期ごとにリバランスされます。
-
インデックスには、ステーブルコイン発行者、決済プロセッサー、取引所、オラクル、規制された暗号ETPが含まれます。
-
ステーブルコイン市場は2025年に約2897億ドルに上昇、トークン化されたRWAは今年約760億ドルに到達（DefiLlama）。
Bitwise Stablecoin & Tokenization ETFは、ステーブルコインおよびトークン化企業を追跡することを提案しています。ファンドの構造、タイムライン、市場状況についてご覧ください — 詳細はこちら。
Bitwiseは、米国の規制がオンチェーン資産の採用を加速させる中、ステーブルコインおよびトークン化資産、規制された暗号ETPに関連する企業へのエクスポージャーを分割するStablecoin & Tokenization ETFの立ち上げを申請しました。
Bitwise Asset Managementは、米国証券取引委員会（SEC）に対し、Stablecoin & Tokenization ETFの導入を申請しました。このETFは、ステーブルコイン／トークン化に関連する株式と、暗号資産および規制されたETPのスリーブに均等に分割されたインデックスを追跡するよう設計されています。
Bitwise Stablecoin & Tokenization ETFの構造は？
このファンドは、2つの均等なウェイトのスリーブに分割されたインデックスを追跡します。1つはステーブルコインおよびトークン化に直接関連する企業に焦点を当てた株式スリーブ、もう1つは規制されたオンチェーンエクスポージャーを提供する暗号資産スリーブです。四半期ごとのリバランスで分割を維持し、単一の暗号ETPへの集中を22.5%に制限します。
暗号資産スリーブはどのように選定されるのか？
目論見書によると、インデックスプロバイダーが裁量でどの資産が暗号資産として適格かを決定します。適格資産には、BitcoinやEtherなど主要な暗号資産へのエクスポージャーを持つ規制された暗号ETP、さらにオラクルなどのブロックチェーンインフラ要素が含まれます。
株式スリーブは、ステーブルコイン発行、インフラ、決済処理、トークン化へのリテールエクスポージャーを持つ企業を対象としています。2つのスリーブ構成は、企業への直接的なエクスポージャーと流動性の高い規制されたオンチェーン商品とのバランスを目指しています。
火曜日時点のステーブルコイン時価総額。出典：DefiLlama
なぜ今このETFがローンチされるのか？
米国における規制の変化、たとえばGENIUS法によるステーブルコインの枠組みや、トークン化をイノベーションと位置付ける公的発言が市場の関心を加速させています。この政策的背景と、上昇するステーブルコインおよびトークン化RWAの時価総額が、専用商品にとって魅力的なタイミングとなっています。
2025年1月から8月初旬までに、ステーブルコイン市場は2050億ドルからほぼ2680億ドルに成長し、最新のDefiLlamaデータでは約2897億ドルに到達しています。トークン化された実世界資産も2025年には約760億ドルに拡大しており、オンチェーン金融化への機関投資家およびリテールの関心を反映しています。
承認された場合、ETFはいつローンチされるのか？
規制審査により、多くのETFの決定は10月および11月に持ち越されています。BloombergのアナリストEric Balchunasは、SECがBitwiseの申請を承認すれば11月のローンチが有力だと示唆しています。
よくある質問
提案されたファンドの運用者は誰か？
Bitwise Asset Managementは、2017年設立の米国拠点の暗号資産運用会社で、現在複数の米国上場暗号ETFを運用しており、Stablecoin & Tokenization ETFの申請者かつ運用予定者です。
このETFは未規制の暗号通貨を直接保有しますか？
いいえ。暗号資産スリーブは、規制された暗号ETPおよびインデックスプロバイダーが適格と認めたその他の暗号資産を保有することを意図しており、目論見書では未登録トークンの直接保管ではなく、規制されたオンチェーンエクスポージャーを強調しています。
主なポイント
- ETF設計：株式と暗号資産の2つの均等なスリーブ、四半期ごとのリバランス、最大暗号ETPへの22.5%上限。
- 市場状況：ステーブルコインは2025年に約2900億ドル、トークン化RWAは約760億ドル（DefiLlama）、米国の好意的な政策が後押し。
- 今後の展開：SECの審査は10月から11月にかけて行われる見込み。承認されれば業界アナリストによると11月の市場デビューが有力。
結論
Bitwise Stablecoin & Tokenization ETFは、オンチェーンの金融インフラとトークン化資産を可能にする企業エコシステムという2つの補完的なエクスポージャーをパッケージ化しています。規制の進展とステーブルコインおよびRWAの時価総額の上昇により、このファンドは投資可能なトークン化への戦略的なアプローチとなります。SECの決定を10月から11月にかけて注視し、最終的なタイミングとファンド条件を確認してください。
出典：DefiLlama、Bloombergアナリストのコメント、SEC提出書類、SEC幹部および業界提出書類による声明。言及された出版物はプレーンテキストで引用されています。
