Si sta preparando una "perfetta tempesta finanziaria" più grave del 2008? Il "Dottore del Giorno del Giudizio" avverte: 8,3 trilioni di dollari in mutui a basso interesse hanno già registrato perdite contabili di 2 trilioni di dollari.

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, l'economista statunitense di fama Peter Schiff, noto come il “Dottor Catastrofe”, ritiene che il tasso ipotecario basso fissato anni fa possa essere stata una delle decisioni finanziarie più sagge che tu abbia preso, ma potrebbe anche diventare parte della “tempesta perfetta della prossima distruzione finanziaria”. In un post pubblicato su X il 15 ottobre, Schiff ha avvertito: “In questa crisi dei mutui che sta maturando, le perdite degli istituti di credito ipotecario supereranno di gran lunga quelle registrate durante l'intera crisi finanziaria globale (GFC)”.

Ha affermato: “Anche senza un solo caso di inadempienza, le perdite contabili degli istituti di credito ipotecario sono già più di quattro volte superiori a quelle della crisi finanziaria globale.”

Schiff attribuisce questa situazione al lungo periodo di tassi d’interesse bassi mantenuto dalla Federal Reserve, insieme ai mutui garantiti dal governo che hanno permesso ai mutuatari di bloccare finanziamenti a basso costo per decenni. “Questo è stato il seme,” ha scritto.

Se la maggior parte della tua ricchezza è investita in una casa, oppure conti sul tuo portafoglio d'investimento per sostenere la tua pensione, questa è una previsione da non sottovalutare.

Tuttavia, prima di farsi prendere dal panico all’idea di una nuova crisi degli espropri, c’è una differenza cruciale: il deprezzamento di un mutuo per l’investitore non implica automaticamente che la tua casa si svaluti, che la rata mensile aumenti o che la tua banca fallisca. Inoltre, se il tuo mutuo (o i diritti di servizio del prestito) dovessero essere ceduti, anche il nuovo acquirente non può modificare arbitrariamente i termini del tuo contratto.

Perché Schiff vede un rischio nei mutui a tasso basso

Schiff scrive: “Attualmente sono attivi mutui a tasso fisso per circa 8,3 miliardi di dollari, con un tasso medio del 4,6% e una durata residua di 25 anni. Dato il tasso attuale del 7,5%, la perdita di mercato su questi mutui è già pari a circa 2 miliardi di dollari. Se i tassi aumentassero fino all’8,5%, la perdita salirebbe a 3 miliardi!”

Per fare un confronto, Schiff stima le perdite effettive sui mutui inadempienti fra il 2007 e il 2010 intorno ai 450 miliardi di dollari. Va precisato che queste sono stime di Schiff e lo scenario con tasso all’8,5% non rappresenta la situazione attuale. Secondo il sondaggio più recente pubblicato da Freddie Mac il 15 ottobre, il tasso medio dei mutui a 30 anni fissi è del 7,40%, in aumento rispetto al 6,27% di un anno fa.

La questione di fondo riguarda il prezzo: se un nuovo mutuo viene offerto a un tasso molto più elevato, un investitore solitamente non pagherà il prezzo pieno per un vecchio prestito con condizioni simili ma cedola molto più bassa. Quindi, per essere competitivo, il vecchio prestito deve essere scontato. Questo calo di valore sul mercato è ciò che Schiff definisce perdita contabile. Tuttavia, il proprietario di casa potrebbe continuare a rimborsare regolarmente la rata.

La perdita contabile non equivale a inadempienza del mutuo

Schiff confronta due tipi diversi di perdite: da un lato, le perdite finanziarie derivanti dall’inadempienza del mutuatario; dall’altro, il calo di prezzo che potrebbe subire il prestito in fase di vendita anche se le rate verso l’investitore vengono puntualmente onorate.

Un mutuo può perdere il proprio valore di rivendita anche se il proprietario continua a pagare regolarmente. Questo danneggia il titolare del prestito ma non corrisponde a una situazione di inadempienza da parte del mutuatario.

È fondamentale capire chi detiene il prestito. I mutui vengono spesso rivenduti e raggruppati in titoli; gli investitori in questi titoli ricevono i rimborsi da un insieme di debitori. Dunque, l’istituto che ti ha concesso il mutuo potrebbe non essere colui che in futuro sopporterà il rischio correlato all’investimento.