Odaily Quotidiano UEX di Bitget｜I tre principali indici azionari statunitensi chiudono in calo; risultati finanziari delle banche mostrano divergenze; le azioni dei chip AI continuano a subire pressioni (14 ottobre 2026)

I. Selezione delle principali notizie

1. Settore bancario statunitense: i profitti di Goldman Sachs crescono del 29%, l’attività di trading di JPMorgan rimane forte

Le principali banche americane hanno pubblicato insieme i risultati del terzo trimestre il 13 ottobre. Il profitto netto di Goldman Sachs è aumentato del 29% anno su anno a 5,29 miliardi di dollari, i ricavi sono cresciuti del 23% a 18,68 miliardi di dollari, con i ricavi da trading azionario in aumento del 72%. JPMorgan ha registrato un aumento dei ricavi dell’8% a 50,17 miliardi di dollari, i ricavi delle attività di mercato sono cresciuti del 15% anno su anno, i ricavi del trading azionario del 49%, ma alcune perdite sugli investimenti hanno inciso sulle performance complessive dei profitti.

Citigroup ha visto i profitti aumentare del 40% a 5,2 miliardi di dollari nel terzo trimestre, con ricavi pari a 23,8 miliardi di dollari. I profitti di Wells Fargo sono saliti del 6% a 5,95 miliardi di dollari, ma i ricavi sono risultati inferiori alle aspettative del mercato. Nel complesso, le attività di trading delle grandi banche continuano a mostrare resilienza, mentre l’investment banking risente della volatilità dei mercati e delle condizioni di finanziamento.

Impatto sul mercato: I risultati riflettono che il sistema finanziario statunitense non mostra ancora un peggioramento generalizzato del credito, e trading azionario e wealth management continuano a generare ricavi. Tuttavia, la forte crescita degli introiti da trading potrebbe non essere sostenibile nel lungo termine; la volatilità dei mercati obbligazionari, gli alti tassi di interesse e il rallentamento delle operazioni di M&A potrebbero ancora condizionare la redditività futura. Prossimamente sarà importante monitorare ricavi netti da interessi, accantonamenti su perdite di credito e domanda di finanziamento da parte delle imprese.

2. Settore AI: il segmento semiconduttori continua la correzione, avanzamenti tecnologici delle memorie in Cina destano preoccupazioni sulla concorrenza

Il 13 ottobre, i titoli dei chip statunitensi hanno proseguito il trend ribassista, mentre l’attenzione del mercato si è focalizzata sui progressi tecnologici dell’azienda di memorie cinese CXMT e sul possibile impatto competitivo a livello globale. Il giorno precedente, notizie correlate avevano già innescato ribassi nelle azioni di aziende di memoria come Micron. Nel frattempo, gli investitori valutano se le ingenti spese in infrastrutture AI potranno tradursi davvero in profitti futuri.

Anche il mercato dei semiconduttori asiatici è sotto pressione, con un notevole calo della borsa coreana e un’attenzione particolare verso Samsung Electronics e SK Hynix. Le preoccupazioni del mercato non riguardano solo il ritmo della domanda AI, ma anche la futura concorrenza sull’offerta e i cicli di redditività del settore.

Impatto sul mercato: La domanda di potenza di calcolo AI continua a crescere, il che non implica però che tutte le aziende dei semiconduttori possano mantenere margini elevati nel tempo. Le memorie seguono evidenti cicli domanda/offerta, mentre le nuove tecnologie produttive potranno influenzare costi e competitività in futuro. Tuttavia, il progresso nello sviluppo tecnologico non equivale già a una produzione di massa su larga scala; gli investitori dovrebbero prestare attenzione alle spedizioni effettive, ai cambiamenti di prezzo e ai margini aziendali reali.

3. Macro USA: il prezzo del petrolio cala, i rendimenti dei Treasury scendono, il mercato attende il CPI

Il 13 ottobre, il prezzo internazionale del petrolio è sceso dai massimi precedenti, così come i rendimenti dei Treasury statunitensi. Nonostante le pressioni energetiche e sui tassi d’interesse si siano leggermente alleviate, il mercato azionario USA ha subito lievi ribassi a causa della debolezza del settore chip e della diversità nei risultati delle banche. L’S&P 500 ha chiuso a 7.805,45 punti, non lontano dai massimi recenti.

L’indice dei prezzi al consumo (CPI) USA di settembre sarà pubblicato alle 20:30 (Pechino) del 14 ottobre. In precedenza, l’aumento delle aspettative sull’inflazione da parte dei consumatori e i persistenti prezzi elevati del petrolio internazionale hanno spinto il mercato a osservare se i prezzi dell’energia si stiano trasmettendo anche agli altri beni e servizi.

Impatto sul mercato: Se il CPI dovesse mostrare un’ulteriore espansione della pressione inflazionistica, il mercato potrebbe rivedere al rialzo le aspettative di futuri rialzi dei tassi da parte della Fed e comprimere le valutazioni delle growth stock. Se, invece, l’inflazione core restasse moderata, potrebbe attenuare la pressione sui rendimenti obbligazionari. Essendo i risultati bancari a mostrare che i consumi americani sono ancora resilienti, il mercato potrebbe continuare a dividersi tra valutazioni sulla crescita e sull’inflazione.

II. Revisione dei mercati

1. Performance principali indici USA

I tre principali indici statunitensi sono scesi tutti nella seduta del 13 ottobre, anche se S&P 500 e Nasdaq hanno limitato le perdite. La divergenza nei risultati delle banche e la pressione costante sui titoli chip hanno inciso maggiormente, mentre le performance di alcune aziende finanziarie e non tecnologiche hanno mitigato i ribassi.

Dalla struttura del mercato attuale, questa correzione non rappresenta una vendita generalizzata di asset rischiosi. L’S&P 500 resta su livelli relativi elevati, con il mercato che attende dati sull’inflazione e altre trimestrali tech per rivedere l’ipotesi che la crescita degli utili possa sostenere le valutazioni attuali in un contesto di tassi elevati.

2. Performance materie prime & forex

Il Brent è sceso dello 0,9% il 13 ottobre, mentre il WTI è salito dello 0,4%, riflettendo un equilibrio tra rischi di fornitura mediorientali e attese di maggiore offerta di diesel dalla Russia. L’oro ha perso circa lo 0,3%; il dollaro forte e le aspettative di tassi alti continuano a limitare la performance dei metalli preziosi.

3. Performance delle criptovalute

Non sono stati ottenuti snapshot di mercato aggiornati ai requisiti temporali per Bitget BTC/USDT, ETH/USDT; pertanto, non si riportano prezzi del 13 ottobre né variazioni a 24h, e non si inserisce il market cap totale crypto non verificato.

BTC｜Osservatorio zone di liquidazione

Manca la più recente mappa delle liquidazioni CoinGlass verificabile, quindi non è possibile identificare principali zone di potenziale liquidazione short sopra l’attuale prezzo o zone long sottostanti e le rispettive distanze.

ETH｜Osservatorio zone di liquidazione

Anche qui mancano distribuzioni dello stress di liquidazione coerenti coi tempi, dunque non si possono fare confronti affidabili sulle pressioni di liquidazione long/short.

Costi medi istituzionali｜BTC

L’ultimo dato verificato di Strategy mostra, al 11 ottobre, una detenzione di 848.250 BTC, con un costo medio di acquisto di circa 75.444 USD. Mancando prezzi USA/BTC riferiti allo stesso periodo, non viene calcolata la differenza istantanea dal costo medio né riportata la precedente del 9,22%.

Osservazione sintetica

Prima della pubblicazione del CPI USA, le attese sui tassi potrebbero essere il fattore principale a influenzare il risk sentiment su BTC ed ETH. Mancando prezzi e mappe aggiornate, non si può determinare se il rischio di leva risuoni con la soglia di costo istituzionale.

4. Tecnologie e settori: anomalie in evidenza

Semiconduttori: quinto giorno di cali consecutivi. Il Philadelphia Semiconductor Index ha perso lo 0,23% il 13 ottobre, quinta seduta negativa di seguito, con un calo aggregato superiore all’8% in cinque giorni. Micron ha ceduto il 3,6%, Applied Materials quasi il 7%, mentre Broadcom ha guadagnato lo 0,7%. Continuano a pesare i timori sulla concorrenza delle memorie cinesi e i dubbi sui ritorni degli investimenti in AI.

Banche: divaricazione tra risultati e reazione dei prezzi. Citigroup scende del 5,6%, Wells Fargo -3,1%, JPMorgan -0,9%, Goldman Sachs -0,2%. Nonostante alcuni utili in crescita rapida, gli investitori rimangono focalizzati su ricavi netti da interessi, perdite su investimenti e guidance future.

Consumi e sanità: forti movimenti trainati da singole notizie. Bumble balza del 57% sulla notizia dell’accordo di buyout per circa 1,3 miliardi di dollari; Johnson & Johnson, nonostante risultati sopra le attese, perde il 5,7%; Domino’s scende del 4,8% a causa del taglio delle previsioni sulle vendite annuali.

III. Analisi approfondita sulle principali azioni USA

1. Goldman Sachs (GS): trading forte, la crescita degli utili deve essere testata sulla durata

Evento: Il profitto netto del terzo trimestre di Goldman Sachs ha raggiunto 5,29 miliardi di dollari (+29% a/a), i ricavi sono stati 18,68 miliardi di dollari (+23% a/a). I ricavi dal trading azionario sono cresciuti del 72% e rappresentano la principale fonte di crescita, ma il prezzo in Borsa il 13 ottobre è comunque sceso di circa lo 0,2%.

Lettura del mercato: La volatilità azionaria e il riallineamento delle posizioni dei clienti hanno alimentato la domanda di trading, che ha sostenuto gli ottimi risultati di Goldman. Tuttavia, i ricavi da trading sono fortemente legati all’attività dei mercati: non si può automaticamente estendere questa crescita anche ai trimestri futuri.

Indicazioni per gli investitori: Monitorare l’andamento futuro dei ricavi del trading azionario e a reddito fisso, il portafoglio ordini dell’investment banking, e se la riapertura dell’attività sui mercati di capitali si tradurrà in utili più stabili.

2. JPMorgan (JPM): crescita nell’attività di trading, ma le perdite su investimenti impattano gli utili

Evento: Nel terzo trimestre i ricavi di JPMorgan sono stati 50,17 miliardi di dollari (+8% a/a), quelli del trading azionario +49%, le attività di mercato +15%. Tuttavia, una perdita di circa 658 milioni di dollari su investimenti ha influito sui risultati complessivi, il titolo il 13 ottobre è sceso dello 0,9% circa.

Lettura del mercato: I risultati operativi di JPMorgan mostrano che la domanda di trading nei mercati statunitensi è ancora vivace, ma le perdite e l’esposizione ai rischi del contesto di tassi elevati restano da monitorare. L’aumento dei ricavi bancari non significa per forza che tutti i settori contribuiscano altrettanto alla qualità degli utili.

Indicazioni per gli investitori: Da monitorare in futuro ricavi netti da interessi, perdite su crediti, valorizzazione delle attività d’investimento e capacità di sostenere alti livelli di ricavi dal trading azionario.

3. Micron Technology (MU): cresce la pressione competitiva e preoccupazione per il ciclo delle memorie

Evento: Micron ha perso il 3,6% il 13 ottobre, penalizzata dal progresso delle memorie cinesi e dal sell-off sul comparto semiconduttori. Il mercato segue da vicino i progressi di CXMT, valutando come potrebbero alterare la competitività futura della DRAM.

Lettura del mercato: L’industria delle memorie mostra una forte sensibilità a domanda e prezzi. Anche se l’AI stimola la domanda di memorie ad alta velocità, un eccesso di offerta sulla DRAM standard potrebbe ridurre le prospettive di profitto del settore. Tuttavia, i risultati della ricerca non coincidono necessariamente con una produzione su scala commerciale già avviata.

Indicazioni per gli investitori: Importante seguire con attenzione l’andamento dei prezzi DRAM, domanda/offerta HBM, evoluzione produttiva dei competitor e margini lordi reali di Micron. La correzione di breve termine del titolo non implica di per sé un ciclo settoriale già giunto al picco.

IV. Notizie di mercato e dai progetti

1. Aggiornamento posizioni Strategy: L’azienda ha comunicato il 12 ottobre di aver acquistato 250 BTC in settimana, portando il totale detenuto all’11 ottobre a 848.250 BTC, con un prezzo medio di acquisto di circa 75.444 USD. Questa disclosure riguarda la settimana precedente e non va interpretata come acquisti freschi del 14 ottobre.

2. Pressione sui flussi degli ETF Ethereum: Recentemente ETF spot ETH statunitensi hanno subito continui deflussi di capitale. Alcuni dati settoriali indicano, al 9 ottobre, deflussi netti da nove sedute consecutive, ma non sono disponibili flussi giornalieri verificati quindi non si riportano importi cumulati non verificati.

3. Rischio di finanziamento delle infrastrutture AI: Secondo l’ultimo studio sulla stabilità finanziaria dell’IMF, investimenti massicci sull’AI e il loro ritorno futuro comportano incertezza. Con sempre più progetti finanziati a debito, sarà fondamentale osservare la capacità di rimborso dei clienti e i cash flow effettivi, non solo le dimensioni nominali degli investimenti.

4. Attività nei derivati del petrolio: I dati di Intercontinental Exchange indicano che, nel terzo trimestre, il volume delle opzioni sul Brent ha raggiunto circa 28 milioni di contratti, con una crescita media giornaliera del 63% anno su anno. Ciò riflette una maggiore esigenza di copertura del rischio sui prezzi da parte degli operatori energetici, ma il solo volume delle opzioni non può anticipare l’andamento futuro dei prezzi del petrolio.

V. Calendario di mercato odierno

Prospettive sugli eventi rilevanti: Il dato sul CPI di questa sera influenzerà direttamente le aspettative del mercato sulle future mosse della Fed. Se l’inflazione resterà sopra le attese, i tassi a lungo termine e il dollaro potrebbero rafforzarsi nuovamente, creando pressione su titoli tech molto valorizzati e sul comparto crypto. Nel frattempo, i risultati di Bank of America e Morgan Stanley chiariranno ulteriormente se la crescita degli utili delle grandi banche sia davvero sostenibile.

View degli analisti: Secondo Jake Dollarhide (CEO, Longbow Asset Management), i profitti aziendali potrebbero aiutare gli investitori a tornare a concentrarsi sui fondamentali, distogliendo l’attenzione dai rischi legati a tassi e energia. Questo però resta vincolato alla capacità delle aziende di soddisfare le aspettative di crescita degli utili.

Disclaimer: il presente report è solo a scopo informativo e non rappresenta una raccomandazione di investimento. In mancanza di dati aggiornati e verificati, mercati e zone di liquidazione non sono stati stimati o riprodotti speculativamente.