Besant difende l'acquisto di yen da parte degli Stati Uniti: solo fondi "simbolici" investiti. Il rafforzamento dello yen favorisce le esportazioni statunitensi e il mercato dei Treasury USA.

Secondo quanto riportato da Financial Intelligence Italiana, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Bezent, ha dichiarato martedì che il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, in azione coordinata con il Giappone, ha utilizzato solo una quantità di denaro “simbolica” per acquistare yen, difendendo così questa rara operazione d’intervento sul mercato valutario. Ha sottolineato che un rafforzamento dello yen è conforme agli interessi degli Stati Uniti, risultando favorevole alle esportazioni americane e riducendo anche la necessità per il Giappone di vendere asset in dollari—compresa la possibile vendita di titoli di stato statunitensi—per intervenire sul mercato dei cambi.

Martedì, Bezent ha dichiarato durante un’audizione al Comitato per i Servizi Finanziari della Camera degli Stati Uniti: “Uno yen più forte favorisce le esportazioni statunitensi; uno yen più forte significa anche che il governo giapponese non ha bisogno di vendere asset statunitensi per finanziare i propri interventi sui cambi.”

Il 31 luglio, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha collaborato con il Giappone per acquistare yen. In quel momento, il cambio yen/dollaro era già sceso ai minimi degli ultimi quarant’anni. Successivamente, il governo giapponese ha impiegato fondi record per intervenire sul mercato valutario, vendendo dollari e acquistando yen per evitare un ulteriore deprezzamento della moneta nazionale, e tale operazione potrebbe aver coinvolto la vendita di titoli di stato americani.

Poiché il Giappone è ancora il maggiore detentore straniero di titoli di stato statunitensi, la pressione potenziale sulla vendita di titoli statunitensi dovuta a interventi su larga scala del Giappone sul mercato valutario è diventata un tema di particolare attenzione da parte degli Stati Uniti.

Bezent: Gli Stati Uniti hanno investito solo fondi “simbolici” ma hanno comunque inviato segnali di politica economica

Bezent ha affermato che il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha dovuto investire solo una quantità molto limitata di fondi per mostrare al mercato il proprio sostegno alla politica valutaria del Giappone. Durante l'audizione, Bezent ha dichiarato: “Basta un ammontare simbolico per inviare un segnale di sostegno alla politica giapponese.”

Secondo le stime degli osservatori di mercato, i fondi utilizzati questa volta dal Tesoro degli Stati Uniti per acquistare yen sono risultate nettamente inferiori al miliardo di dollari. Al contrario, l’entità dell’intervento giapponese è stata di gran lunga maggiore: tra la fine di luglio e la fine di agosto, il Giappone ha utilizzato fondi record pari a 96,4 miliardi di dollari per acquistare yen.

Bezent ha anche rivelato che, pur non essendo il profitto l’obiettivo dell’intervento, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha già ottenuto decine di milioni di dollari di guadagno attraverso questa operazione in yen.

In termini di dimensioni, il significato simbolico dell’azione statunitense è chiaramente superiore all’effettivo impegno finanziario. Rispetto all’intervento giapponese vicino ai 100 miliardi di dollari, gli Stati Uniti hanno investito meno di un miliardo di dollari, ma la partecipazione diretta del Tesoro nell’acquisto di yen ha già inviato al mercato valutario un chiaro segnale politico.

Il rafforzamento dello yen è nell’interesse degli Stati Uniti e può ridurre la pressione del Giappone sulla vendita di titoli statunitensi per interventi sui cambi

Bezent ha ulteriormente spiegato la logica dell’intervento degli Stati Uniti sullo yen. Innanzitutto, l’apprezzamento dello yen comporta una discesa del dollaro contro lo yen, migliorando così la competitività di prezzo delle merci statunitensi rispetto a quelle giapponesi: pertanto, uno yen più forte favorisce le esportazioni statunitensi. In secondo luogo, quando la valuta nazionale giapponese si deprezza drasticamente, il Giappone di solito deve vendere asset in dollari e acquistare yen per intervenire sul mercato valutario. Poiché il Giappone detiene una grande riserva di titoli di stato statunitensi, un ampliamento dell’intervento potrebbe far temere al mercato una vendita parziale di questi asset per raccogliere dollari.

Essendo il maggior detentore straniero di titoli di stato degli Stati Uniti, ogni variazione nella composizione degli asset del Giappone può avere impatti sul mercato dei titoli statunitensi. Per questo motivo, per gli Stati Uniti, impedire un crollo incontrollato dello yen non riguarda solo valute e commercio, ma anche la stabilità del mercato dei titoli di stato americani e i costi di finanziamento statunitensi.

Il mese scorso, rispondendo all’interrogazione della senatrice democratica Warren in merito all’intervento, Bezent aveva dichiarato che le turbolenze disordinate sul mercato dello yen potrebbero indurre gli investitori a liquidare le proprie posizioni, con potenziali impatti sul mercato finanziario globale e, infine, aumentando il costo del credito per famiglie e imprese statunitensi.

Bezent continua a sollecitare un rialzo dei tassi da parte della Banca Centrale Giapponese: settimana decisiva per la riunione

Oltre a partecipare direttamente all’intervento valutario, nelle ultime settimane Bezent ha più volte lasciato intendere di auspicare che la Banca centrale del Giappone sostenga lo yen in modo più duraturo attraverso un aumento dei tassi. Le sue recenti dichiarazioni dimostrano che la sua visione sulla direzione delle politiche monetarie giapponesi è stata uno dei fattori che hanno determinato la decisione del Tesoro USA di intervenire sullo yen.

Questa settimana la Banca centrale del Giappone terrà la sua riunione di politica monetaria. Dopo che lo yen ha toccato i minimi da decenni e i governi di Giappone e Stati Uniti sono intervenuti congiuntamente sul mercato dei cambi, gli investitori sono ora concentrati sul possibile ulteriore inasprimento della politica monetaria giapponese.

Un eventuale rialzo dei tassi della Banca centrale del Giappone potrebbe ridurre il consistente differenziale positivo tra Giappone e Stati Uniti, diminuendo così l’attrattiva delle operazioni di carry trade, in cui si prendono in prestito yen a basso tasso per comprare asset in dollari ad alto rendimento, fornendo inoltre un sostegno strutturale allo yen.

“Ora sono io il banco!” Bezent avverte i trader di non andare short con lo yen

Bezent è arrivato persino a lanciare un avvertimento diretto ai trader che scommettono su un ulteriore deprezzamento dello yen. La scorsa settimana, durante un evento alla Southern Methodist University del Texas, ha dichiarato: “Ora sono io il banco. Quindi, quando interveniamo sullo yen, ho una conoscenza piuttosto approfondita di ciò che faranno i giapponesi, la Banca centrale del Giappone e i policy maker.” Ha poi aggiunto: “Se lo desiderate, potete scommettere contro di me.”

Queste dichiarazioni mostrano che l’intervento statale degli Stati Uniti potrebbe non essere stato un’operazione di mercato occasionale, bensì strettamente legato alla valutazione di Bezent sulle future politiche monetarie giapponesi.

Con la riunione decisiva della Banca centrale del Giappone in programma questa settimana, l’attenzione del mercato si sta spostando dall’acquisto diretto di yen da parte del governo nipponico alla possibile decisione della banca centrale di sostenere ulteriormente la valuta tramite un rialzo dei tassi.