Gli Stati Uniti puntano fortemente sulla catena di approvvigionamento nazionale di tungsteno! Elmet (ELMT.US) riceve un impegno d’investimento di 450 milioni di dollari dal Dipartimento della Guerra e un grande ordine di difesa da 2 miliardi di dollari: il prezzo delle azioni sale alle stelle

Secondo quanto riportato da Zhitong Finance APP, Elmet Group (ELMT.US), produttore di materiali chiave e prodotti a microonde ad alta potenza per il settore aerospaziale e della difesa, ha annunciato lunedì di aver ottenuto un investimento di 450 milioni di dollari dal Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti, destinato ad ampliare le capacità di estrazione, lavorazione e produzione di tungsteno. Inoltre, la controllata al 100% Elmet Technologies ha ottenuto un contratto del valore massimo di 2 miliardi di dollari dalla Defense Logistics Agency degli Stati Uniti, per la fornitura di materiali a base di tungsteno alle Riserve Nazionali di Difesa. Grazie a queste notizie, Elmet Group ha registrato un incremento superiore al 43% nelle contrattazioni pre-market di lunedì sulle borse americane.

Impegno di investimento da 450 milioni di dollari + Mega contratto difensivo da 2 miliardi di dollari

Elmet Group ha dichiarato che l’investimento di 450 milioni di dollari del Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti sarà suddiviso in una prima tranche di 200 milioni di dollari all’atto della conclusione dell’operazione, seguita da ulteriori finanziamenti in futuro. L’azienda ha aggiunto che più di 165 milioni saranno destinati alle attività in Maine, Michigan e Ohio, dove si trovano impianti di produzione e lavorazione di tungsteno, molibdeno e altri materiali e componenti avanzati. Questo investimento supporterà inoltre lo sviluppo di estrazione e lavorazione di Elmet Group negli Stati Uniti, in Australia e in Spagna. È in fase di costituzione Elmet Refining & Trading, una nuova divisione incaricata di coordinare l’approvvigionamento di materie prime, la lavorazione e la consegna dei materiali nell’ambito della rete aziendale.

Secondo le modalità dell’accordo, il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti riceverà azioni privilegiate riscattabili di Elmet Group, warrant per un massimo del 19,9% del capitale ordinario post-operazione, nonché il diritto di nominare un amministratore indipendente e un osservatore senza diritto di voto nel consiglio di amministrazione.

Inoltre, Elmet Technologies ha ottenuto un contratto di tipo indefinite-delivery/indefinite-quantity (IDIQ) dalla Defense Logistics Agency degli Stati Uniti, per un valore massimo di 2 miliardi di dollari, con un impegno di finanziamento garantito da 150 milioni di dollari.

Il contratto copre minerale di tungsteno, concentrato di tungsteno e tungstato di sodio, destinati al Dipartimento Materiali Strategici della Defense Logistics Agency, con l’obiettivo di ricostituire le Riserve Nazionali di Difesa degli Stati Uniti. La durata base del contratto è di 5 anni, fino al 30 agosto 2031, con possibilità di estensione di due anni fino al 30 agosto 2033.

Elmet Group ha inoltre dichiarato che, fino a quando non sarà garantito un approvvigionamento aggiuntivo sufficiente tramite investimenti nell’estrazione, accordi di acquisto e ampliamento della capacità di lavorazione, la società non intende fornire materiali alle riserve di difesa. Con l’entrata in funzione delle nuove linee produttive, le consegne avverranno progressivamente.

Progetto d’investimento per il complesso Springer! Fino a 175 milioni di dollari

Sempre lunedì, Elmet Group ha annunciato con Blue Moon Metals (BMM.US) e EQ Resources clausole vincolanti per un progetto di investimento tra 150 e 175 milioni di dollari nel complesso Springer in Nevada, rafforzando la catena di approvvigionamento americana del tungsteno.

Secondo questo accordo, Elmet Group prevede di destinare circa 150 milioni di dollari alle transazioni relative a Springer. L’operazione prevede inoltre un finanziamento anticipato sul tungsteno di 50 milioni di dollari per Blue Moon, un investimento diretto di 25 milioni di dollari in Blue Moon e un investimento di 75 milioni di dollari nella joint venture della raffineria APT di Springer. Un ulteriore impegno di 25 milioni di dollari da parte di Elmet Group ed EQ Resources servirà come fondo di riserva per garantire la ripresa produttiva dello stabilimento APT Springer.

Secondo Blue Moon, 150 milioni di dollari dell’investimento da 450 milioni del Dipartimento della Difesa sono stati specificamente destinati a queste transazioni Springer. Le operazioni restano soggette a due diligence, approvazioni regolatorie e borsistiche, nonché alla firma degli accordi definitivi.

A seguito dell’annuncio, Blue Moon ha registrato quasi un +20% nelle contrattazioni pre-market di lunedì a Wall Street.

Si prevede che, al completamento dell’investimento di 75 milioni di dollari previsto, Elmet Group deterrà il 70% della joint venture della raffineria APT Springer, Blue Moon il 20% ed EQ Resources il 10%, mentre Springer sarà responsabile della gestione dell’impianto.

L’obiettivo della prima fase è una capacità produttiva annuale di 4.000 tonnellate. In questa fase, Blue Moon continuerà a gestire e possedere al 100% la miniera e l’impianto di concentrazione Springer, che attualmente non sono operativi. Blue Moon punta a riprendere la produzione nell’ultimo trimestre del 2027, mentre la riapertura dello stabilimento APT Springer è prevista per la seconda metà del 2028. Ad agosto, Blue Moon ha ricevuto l’approvazione regolatoria per proseguire i lavori sul progetto Springer.

Gli Stati Uniti vogliono rafforzare la catena di approvvigionamento domestica del tungsteno

L’impegno di investimento da 450 milioni di dollari del Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti in Elmet Group, il contratto fino a 2 miliardi della Defense Logistics Agency e i progetti di investimento di Elmet Group, Blue Moon e EQ Resources presso il complesso Springer indicano chiaramente la volontà degli Stati Uniti di rafforzare la propria catena di approvvigionamento nazionale di tungsteno.

Sul fronte dell’offerta, esistono diverse restrizioni strutturali. La Cina rappresenta circa l’80% della produzione mondiale di tungsteno, ma sta affrontando sia il calo della qualità delle risorse (il tenore di WO₃ nelle principali aree minerarie del Jiangxi è sceso dallo 0,40% a meno dello 0,28%) sia un irrigidimento delle politiche (riduzione del 6,5% delle quote di estrazione nel 2025). A partire da febbraio 2025, la Cina aggiungerà il tungsteno e altri metalli strategici alla lista per il controllo all’esportazione, provocando un calo consistente della disponibilità di APT e ossido di tungsteno sui mercati occidentali.

Dal lato della domanda, i nuovi driver sono l’Intelligenza Artificiale (AI) e la difesa. L’esafluoruro di tungsteno (WF₆) è un componente essenziale nei processi TSV utilizzati nell’HBM e nel 3D NAND, con una domanda globale prevista in crescita da 9.000 tonnellate nel 2025 a 15.000 tonnellate nel 2030, corrispondente a un incremento netto di richiesta di tungsteno di 3.700 tonnellate. Per quanto riguarda le punte di trapano per PCB, nei server AI il numero di strati delle PCB passa dai tradizionali 12-16 a 24-40, con consumi di punte in forte aumento: nel periodo 2025-2030 si prevede una domanda aggiuntiva di tungsteno pari a 789 tonnellate.

La vera svolta arriverà però con il nuovo regolamento statunitense sugli acquisti per la difesa, in vigore dal 1° gennaio 2027, secondo cui sarà proibito per la catena di fornitura della difesa americana l’uso di tungsteno “covered materials” estratto, prodotto o lavorato in “paesi di interesse” (Cina, Russia, Corea del Nord e Iran), e sarà richiesta completa tracciabilità a livello di miniera. Questo significa che molti degli attuali stock commerciali mondiali non saranno più idonei per l’industria difensiva americana, forzando una separazione strutturale dalla catena di fornitura cinese.

Uno squilibrio tra domanda e offerta ha dunque causato un’impennata storica dei prezzi mondiali del tungsteno. Il prezzo di riferimento globale dell’APT è salito da circa 300 dollari/MTU di cinque anni fa a oltre 3.000 dollari/MTU, con un aumento di circa dieci volte. Il prezzo CIF europeo dell’APT è oggi stabile tra 2.900 e 3.100 dollari/MTU, mentre quello interno cinese è di circa 595.000 yuan/tonnellata, con un differenziale tra Cina e Occidente che si attesta sui 2.000 dollari/MTU.

Vale la pena sottolineare che, oltre agli accordi citati sopra, è recente la notizia che Stati Uniti e Occidente puntano a rafforzare la catena di fornitura del tungsteno. In particolare, la mineraria americana Almonty Industries (ALM.US) ha raggiunto un accordo di collaborazione storico con il governo del Ruanda. L’accordo vincolante rivelato il 14 settembre prevede che il Ruanda conceda concessioni esplorative e permessi di lavorazione in cambio del 25% delle quote nella società locale di Almonty, con il resto (75%) in mano ad Almonty stessa. Questo accordo rappresenta non solo una pietra miliare nell’espansione globale di Almonty, ma anche il primo ingresso sistematico dell’Occidente nella costruzione di una catena di approvvigionamento di tungsteno “de-cinesizzata” nel continente africano.

Il Ruanda è l’unico paese africano tra i primi dieci produttori mondiali di tungsteno, e per questo ha un valore strategico ben superiore alle sue dimensioni nell’ottica della diversificazione occidentale della catena di fornitura. Attualmente, Trinity Metals, con sede a Vancouver, gestisce la più grande miniera africana di tungsteno – la miniera Nyakabingo in Ruanda. Dalla firma dell’accordo di acquisto l’anno scorso, la società ha inviato oltre 320 tonnellate di concentrato ad alto tenore a un impianto di lavorazione in Pennsylvania, coprendo il 20% del consumo americano di concentrato primario di tungsteno.

Lewis Black, CEO di Almonty, ha dichiarato in un’intervista che il governo statunitense ha facilitato la collaborazione e fornito supporto politico, ma non un sostegno finanziario diretto; i prodotti saranno venduti a clienti in Stati Uniti, Europa, Giappone e Corea del Sud.